漲價，是這兩年白酒業(yè)的核心詞語之一，也為相關(guān)投資者所喜聞樂見。雖然其主要集中在高端名酒身上，但光瓶酒也并沒有示弱。特別是在剛剛過去的今年春節(jié)白酒漲價潮中，“光瓶酒之王”，或者說低端白酒TOP1的牛欄山動作不大卻格外引人注目。

　　光瓶酒，一直以物美價廉、勁兒大等優(yōu)勢，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)中國老百姓酒桌一席之地。在名酒缺位的時代，牛欄山等品牌曾經(jīng)牢牢占據(jù)著光瓶酒的市場紅利。近幾年，光瓶酒市場動蕩不斷，不僅酒類巨頭五糧液（000858）、汾酒等紛紛躬身入局，還有一干新品牌也在虎視眈眈。正是這樣一個敏感時點，王座上的牛欄山，卻一再傳出漲價消息。

　　打糕蒸饃貼花花，臘月二十八從來是年前的一個重要日子。然而正是在2月9日這一天，順鑫農(nóng)業(yè)（000860）（SZ.000860）于晚間發(fā)布公告稱，公司擬對部分低價位的二鍋頭系列光瓶產(chǎn)品、桶裝產(chǎn)品及含精品系列在內(nèi)的盒裝酒產(chǎn)品進行提價，提價幅度在10%左右。事實上，就在去年12月11日，順鑫農(nóng)業(yè)已發(fā)布提價通知，對三牛系列產(chǎn)品在原價格基礎(chǔ)上進行調(diào)整。此外，2021年1月，牛欄山還上調(diào)了旗下三牛、百年紅等7大系列產(chǎn)品價格。

　　“漲價，多是不得以，主動作為的比較少。牛欄山這次漲價距上次2020年12月12日漲價僅間隔不到兩月，我認(rèn)為這是成本上漲和業(yè)績增速放緩雙重壓力使然?！币晃毁Y深品牌營銷專家對懂酒諦表示。

　　時隔兩月再次提價

　　這幾年，漲價作為推動業(yè)績和股價的雙重制勝法寶，白酒企業(yè)屢試不爽。當(dāng)然，給出的理由從來是“叫苦”。

　　比如，在2月9日的公告中，順鑫方面就稱，鑒于當(dāng)前白酒生產(chǎn)的主要原材料價格攀升，人工、物流成本不斷上漲，根據(jù)市場情況，公司擬對部分低價位的二鍋頭系列光瓶產(chǎn)品、桶裝產(chǎn)品及含精品系列在內(nèi)的盒裝酒產(chǎn)品進行提價，提價幅度在10%左右。

　　市場是有記憶的，不妨再看去年12月12日那份公告――鑒于運營成本、生產(chǎn)成本等均有不同幅度的增長，為了維持企業(yè)的正常運行，牛欄山酒廠擬對三牛系列產(chǎn)品在原價格基礎(chǔ)上進行調(diào)整，即400ml、500ml、1.5L：上調(diào)10元/瓶；255ml：上調(diào)6元/瓶。該價格調(diào)整計劃自2021年1月16日起執(zhí)行。

　　從盤面反饋來看，自12月份提價后，12月14日順鑫農(nóng)業(yè)漲了8.38%。那么這次還會好事重演嗎？節(jié)后開盤首日，順鑫農(nóng)業(yè)大跌9.4%。

　　業(yè)績方面，順鑫農(nóng)業(yè)三季報顯示，公司2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.34億元，同比下降34.78％；第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.15億元，同比大幅下滑789.81％。

　　“從去年下半年以來，全國食品物價上漲顯著，牛欄山上漲10%并不為過。同時業(yè)績增長放緩，給牛欄山的母公司順鑫農(nóng)業(yè)帶來的壓力不小?！弊鳛橘Y深品牌營銷專家，張正如此表示。

　　歷史資料顯示，過去七年間，順鑫農(nóng)業(yè)凈利潤增長均速為Q1+24.79%，Q2+32.44%，Q3-82.13%，Q4+32.7%；上半年為+26.49%，全年則為+30.16%。不過，受疫情影響，2020年該公司業(yè)績出現(xiàn)較大下挫，防止業(yè)績持續(xù)惡化已成當(dāng)務(wù)之急。

　　增速放緩下的必然選擇

　　順鑫農(nóng)業(yè)是北京市第一家農(nóng)業(yè)類上市公司，以白酒產(chǎn)業(yè)和豬肉產(chǎn)業(yè)為主，二者合計貢獻93%的營收。其中，白酒產(chǎn)業(yè)的主要產(chǎn)品以“牛欄山”和“寧誠”為代表，以2020年上半年情況來看，白酒收入占總數(shù)的67.92%，而白酒業(yè)務(wù)的毛利率為38.89%。

　　懂酒諦查閱近幾年順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，其白酒業(yè)務(wù)營收破百億之后，增速開始放緩，且近三年毛利率不斷下滑，營業(yè)成本則持續(xù)攀升。

　　2017年―2019年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入64.51億元、92.78億元和102.89億元，同比增長23.96%、43.82%和10.91%。同期，白酒業(yè)務(wù)的毛利率分別為54.86%、49.63%和48.08%，同期營業(yè)成本分別為29.12億元、46.74億元和53.42億元。

　　也就是說，身為光瓶酒“老大”的牛欄山，正面臨著毛利率下降、增速放緩等諸多難題。提價，似乎成為了必然選擇。

　　如果說，很長一段時間內(nèi)光瓶酒代表“物美價廉”的選擇，那么在經(jīng)濟增速放緩、消費疲軟的大前提下――注意，去年全國銷量出現(xiàn)40年來首次負(fù)增長，中高端白酒的銷量已然下降，中低端白酒的銷量卻在不斷上升，光瓶酒似乎成了兵家必爭之地。有專家分析稱，光瓶酒已從占白酒總份額的10%晉升為萬億白酒消費市場的主力軍。

　　精裝酒和光瓶酒哪個銷量好，酒企早已經(jīng)從終端購買力感知到了。

　　“白酒消費是過年消費的剛需，牛欄山在成本和業(yè)績的雙重壓力之下漲價，看來是豁出去了?！睆堈嬖V懂酒諦，對牛欄山而言漲價只是早晚的事，而由于其在本埠市場的忠誠度比較高，只要品質(zhì)穩(wěn)定，品牌和渠道基礎(chǔ)牢固，適度漲價并不會影響品牌產(chǎn)品未來的市場銷量與江湖地位。

　　不過，高端及次高端白酒，與中低端白酒面對的客戶群體畢竟不同。單價略有上漲，并不會對高端酒客群的消費產(chǎn)生影響，但中端、大單品市場，市場競爭最為激烈，價格若一次上漲接近10%，仍可能會降低終端市場的競爭力。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，白酒的根本屬性是一種精神消費的載體，牛欄山作為光瓶酒的代表，在全國性擴張的道路上，競爭壓力巨大。而在品牌為王的時代，如何講好差異化的故事，還需細(xì)細(xì)斟酌。