2月25日，過去一兩年來始終“沉默不語”的保利地產(chǎn)（600048）、萬科A和金地集團(tuán)（600383）紛紛大漲，其中萬科A和保利地產(chǎn)強(qiáng)勢漲停。

　　上述個(gè)股強(qiáng)勢表現(xiàn)，或許源于資管業(yè)內(nèi)大咖、興證全球副總經(jīng)理董承非一份內(nèi)部交流分享會(huì)議紀(jì)要的流出。該會(huì)議紀(jì)要顯示，在今年1月25日，董承非表示，目前市場走勢已經(jīng)脫離基本面。在他看來，即使是質(zhì)地不錯(cuò)的核心資產(chǎn)，匹配當(dāng)前的估值，如果未來股價(jià)不大幅下跌，很長時(shí)間里給投資者帶來的回報(bào)會(huì)很少。

　　董承非還透露，他已經(jīng)進(jìn)入防守打法?！拔椰F(xiàn)在基本上把自己封閉起來，賣方和內(nèi)部研究員的話都不聽，進(jìn)入一種極端的封閉狀態(tài)，完全憑借自己的想法，每天就賣點(diǎn)股票?！蔽ㄒ蛔尪蟹菢酚^的是地產(chǎn)板塊，“還不停地加倉地產(chǎn)，其實(shí)也就保利和萬科兩個(gè)股票”。

　　上述會(huì)議紀(jì)要曝光時(shí)間是2月24日下午，由于當(dāng)天市場大跌，恐慌情緒悄然升溫。這份觀點(diǎn)異常鮮明的會(huì)議紀(jì)要，起到了“按摩”作用，迅速傳遍了市場，直接導(dǎo)致次日萬科A和保利地產(chǎn)的漲停。投資大咖的影響力，由此可見一斑。

　　按照傳播學(xué)理論，信息傳播鏈條包括傳者、內(nèi)容、渠道、受眾和效果五部分，傳者越權(quán)威越有說服力，在特定的社會(huì)環(huán)境中傳播效果最顯著。在這次會(huì)議紀(jì)要的傳播過程中，董承非作為長期業(yè)績優(yōu)異的投資人，有比較強(qiáng)的號(hào)召力，在市場低迷的情況下，其傳遞的悲觀情緒會(huì)被進(jìn)一步放大，而其看好的地產(chǎn)板塊也會(huì)被市場過分解讀，市場走勢會(huì)體現(xiàn)出“預(yù)言的自我實(shí)現(xiàn)”。

　　在資本市場上，具有號(hào)召力的頂級(jí)投資人，往往會(huì)演繹出“預(yù)言的自我實(shí)現(xiàn)”，他們新加倉的股票往往會(huì)被投資者“抄作業(yè)”。例如，2020年四季度，體檢龍頭股美年健康（002044）受負(fù)面因素困擾而股價(jià)大跌。但當(dāng)公募基金季報(bào)披露，投資者發(fā)現(xiàn)易方達(dá)明星基金經(jīng)理張坤逆勢加倉之后，隨之跟進(jìn)買入，美年健康股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，短短一個(gè)多月，股價(jià)反彈幅度高達(dá)80%。相似案例還有近期的南極電商（002127），當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)高毅資產(chǎn)的鄧曉峰在底部買入后，該股也開始止跌反彈。

　　在現(xiàn)實(shí)操作中，由于頂級(jí)投資人自帶流量，即使他們偶爾看錯(cuò)的投資標(biāo)的，依然可以借助“抄作業(yè)”的投資者而脫身。例如，“公募一哥”王亞偉，每當(dāng)上市公司定期報(bào)告披露時(shí)，“王亞偉概念股”都會(huì)遭到市場炒作。即使偶爾看錯(cuò)標(biāo)的也可以安然脫身，這也許就是頂級(jí)投資人的福利吧。

　　需要指出的是，對(duì)于資本市場來說，信用是最寶貴的資產(chǎn)。頂級(jí)投資人“看錯(cuò)也無需埋單”的福利，要么是前期搶眼的業(yè)績帶來的，要么是過往高勝率選股帶來的，沒有前期持續(xù)不斷的信用積累，是無從享受這種福利的。

　　不過，金融市場的詭異之處在于，盡管信用是其發(fā)展的基石，但如果信用發(fā)生在最后一次的交易中，交易雙方是可以不為信用負(fù)責(zé)的。就像很多跑路的P2P平臺(tái)，最初幾乎都是完美兌現(xiàn)高收益，當(dāng)越來越多的資金進(jìn)來后，突然就跑路了。

　　所謂信用，昔日所謂的海誓山盟，最終也可能是心酸的承諾。

　　對(duì)投資者來說，最終還是得靠自己。