“十四五”期間，加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保技術(shù)及相關(guān)裝備產(chǎn)業(yè)，研發(fā)和生產(chǎn)出更多治理效果好、能源消耗少、運(yùn)行成本低的節(jié)能環(huán)保裝備將成為一大主線。同時(shí)，有分析指出：2021年是我國(guó)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的“市場(chǎng)拓展年”，東吳證券、興業(yè)證券等多家券商給予行業(yè)“增持”、“推薦”評(píng)級(jí)，在此背景下，德固特（300950）作為我國(guó)高科技節(jié)能環(huán)保裝備制造商，將獲得更為廣闊的市場(chǎng)前景。

　　公司突破多項(xiàng)技術(shù)難點(diǎn)，所生產(chǎn)的950℃超高溫空氣預(yù)熱器、煤氣空氣預(yù)熱器等產(chǎn)品均為國(guó)內(nèi)或山東省首臺(tái)套產(chǎn)品。考慮到公司產(chǎn)能趨于飽和，運(yùn)用募集資金進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張勢(shì)在必行。未來(lái)，隨著節(jié)能裝備生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的相繼落地，公司生產(chǎn)線自動(dòng)化水平和生產(chǎn)效率將大幅提升，研發(fā)能力和自主創(chuàng)新水平也將繼續(xù)增強(qiáng)，公司有望穩(wěn)步邁入快速發(fā)展期。

　　主業(yè)創(chuàng)收能力強(qiáng)

　　歸母凈利年復(fù)合增速26%

　　公開資料顯示，德固特致力于環(huán)保節(jié)能、降耗減排、能源循環(huán)利用等領(lǐng)域技術(shù)的研究和設(shè)備的開發(fā)，專注于煤化工、石油化工、冶金、固廢處理等行業(yè)節(jié)能裝備的設(shè)計(jì)、制造、銷售與服務(wù)。以超高溫空氣預(yù)熱器為例，公司生產(chǎn)的1050℃、275㎡換熱面積的超高溫空氣預(yù)熱器每臺(tái)每年可為客戶節(jié)約原油10448噸， 節(jié)約用水1803噸，減少尾氣排放1449萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)立方米。

　　近幾年，公司經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。招股書顯示，2017年—2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.18億元、2.36億元、2.64億元，年復(fù)合增速為10.05%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.39億元、0.51億元、0.62億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為26.09%。

　　此外，公司預(yù)計(jì)2021年1-3月營(yíng)業(yè)收入為0.34億元至0.45億元，同比上升229.48%至336.07%，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為0.07億元至0.1億萬(wàn)元，同比上漲466.18%至623.11%。

　　除基本面持續(xù)向好外，公司在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)也值得投資者期待?！都t周刊》注意到，作為一家公司所屬板塊為專用設(shè)備制造業(yè)（C35）。據(jù)中證指數(shù)有限公司數(shù)據(jù)披露，目前該行業(yè)盈利上市公司家數(shù)占全部上市公司的比例為83.27%，體現(xiàn)出行業(yè)較強(qiáng)的盈利景氣度。

　　高技術(shù)附加值奠定高毛利率

　　成長(zhǎng)前景可期

　　科技創(chuàng)新是永恒的主旋律，是公司鞏固并拓展市場(chǎng)份額、提升市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要法寶。數(shù)據(jù)顯示，公司每年均保持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的人力和資金投入，報(bào)告期內(nèi)，其研發(fā)費(fèi)用投入分別為977.29萬(wàn)元、932.91萬(wàn)元、996.52萬(wàn)元、508.08萬(wàn)元。此外，截至本招股意向書簽署日，公司共計(jì)擁有專利技術(shù)81項(xiàng)，其中發(fā)明專利22項(xiàng)；國(guó)內(nèi)或山東省首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備項(xiàng)目產(chǎn)品6項(xiàng)；在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域填補(bǔ)多項(xiàng)國(guó)內(nèi)空白，實(shí)現(xiàn)替代國(guó)家進(jìn)口重大技術(shù)裝備。

　　基于多年的行業(yè)深耕，目前公司已經(jīng)掌握了氣氣高溫?fù)Q熱技術(shù)、氣液余熱回收技術(shù)、蒸汽吹灰技術(shù)、氣固換熱干燥技術(shù)等核心技術(shù)，所生產(chǎn)的空氣預(yù)熱器、干燥機(jī)、余熱鍋爐、急冷鍋爐等主要產(chǎn)品均處在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　此外，領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)也使得公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率整體處于上升通道，分別為39.51%、41.00%、42.20及43.05%。若與同行業(yè)公司對(duì)比來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司空氣預(yù)熱器產(chǎn)品、干燥機(jī)及濕法造粒機(jī)產(chǎn)品、余熱鍋爐產(chǎn)品、壓力容器產(chǎn)品毛利率算數(shù)平均值分別為48.54%、37.69%、30.46%、16.88%，全部高于可比公司毛利率平均值下相應(yīng)的算數(shù)平均值。

　　憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平、過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量等綜合優(yōu)勢(shì)，公司受到博拉炭黑集團(tuán)、卡博特集團(tuán)、奧潤(rùn)集團(tuán)、黑貓股份（002068）等國(guó)內(nèi)外炭黑領(lǐng)域龍頭企業(yè)的認(rèn)可，保持了長(zhǎng)期合作。未來(lái)，公司將繼續(xù)保持在行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，拓展核心技術(shù)在不同行業(yè)的產(chǎn)品應(yīng)用，創(chuàng)造新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品市場(chǎng)份額。