經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李靖恒 3月22日晚間，風(fēng)華高科（000636）（000636.SZ）發(fā)布了2020年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司2020實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.32億元，同比增長31.54%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.59億元，同比增長5.86%，扣除非常性損益后的歸母凈利潤4.32億元，同比增長67.03%。

　　年報(bào)介紹，風(fēng)華高科的主營產(chǎn)品為電子元器件系列產(chǎn)品，包括MLCC（片式多層陶瓷電容）、片式電阻器等等。在2020年的營業(yè)收入中，片式電容和片式電阻分別占到了其總營業(yè)收入的29.53%和29.00%；這兩種產(chǎn)品的毛利率分別為44.60%和35.55%。

　　在2020年，風(fēng)華高科擬投資75.05億元建設(shè)高端電容基地項(xiàng)目，新增MLCC月產(chǎn)450億只，擬投資10.12億元建設(shè)電阻器技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，新增月產(chǎn)280億只。

　　風(fēng)華高科認(rèn)為，子元器件作為電子信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)性產(chǎn)品，市場發(fā)展空間廣闊。隨著電子應(yīng)用終端的高頻化、智能化及高端化發(fā)展，以及受益于汽車電子、工控、5G通訊、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、新能源及新興產(chǎn)業(yè)等下游市場需求拉動(dòng)，終端產(chǎn)品元器件數(shù)量的市場需求將持續(xù)增加。

　　“目前我國仍然是全球最大的電子產(chǎn)品制造中心及元器件應(yīng)用市場，公司的產(chǎn)品規(guī)模相對于市場需求仍然有巨大的發(fā)展空間和機(jī)會(huì)?！憋L(fēng)華高科表示。

　　信達(dá)證券分析師方競在前段時(shí)間的研究報(bào)告中指出，風(fēng)華高科具有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，是目前國內(nèi)片式被動(dòng)元器件行業(yè)規(guī)模最大、元件產(chǎn)品系列生產(chǎn)配套最齊全的電子元件企業(yè)。

　　方競介紹，MLCC是由印好電極的陶瓷介質(zhì)膜片以錯(cuò)位的方式疊合起來，經(jīng)過一次性高溫?zé)Y(jié)形成陶瓷芯片，再在芯片的兩端封上金屬層而制成。其是復(fù)雜電路架構(gòu)的重要組成部分。MLCC還具有等效電阻低、耐高壓、耐高溫、體積小、容量范圍廣等優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、通信以及工業(yè)自動(dòng)化、航空航天等其他工業(yè)領(lǐng)域當(dāng)中，目前已經(jīng)成為應(yīng)用最普遍的陶瓷電容產(chǎn)品。

　　根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年到2020年，中國MLCC市場規(guī)模由257.2億元增長至460.3億元，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)533.5億元。

　　方競表示，過去十多年里，智能手機(jī)的迅速普及是推動(dòng)MLCC等電子元器件增長的最重要?jiǎng)恿Α＝鼛啄?，雖然全球智能手機(jī)銷量增長見頂回落，但MLCC需求卻仍保持增長，這主要?dú)w功于單機(jī)MLCC使用量的增加。以iPhone為例，受益于性能提升和功能增加，iPhone單機(jī)MLCC使用量實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。iPhone5S單臺(tái)MLCC使用量約為400顆，而iPhoneX則為約1100顆。

　　方競進(jìn)一步表示，可穿戴物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的蓬勃興起也為MLCC帶來了新需求。目前可穿戴設(shè)備正處于發(fā)展初期，需求增速十分強(qiáng)勁。以TWS耳機(jī)市場的爆發(fā)為例，根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，全球TWS耳機(jī)出貨量由2016年的1000萬部左右增至2020年的2.2億部，年均復(fù)合增速超100%。

　　MLCC另一個(gè)重要應(yīng)用領(lǐng)域是新能源汽車?！澳壳?，消費(fèi)電子產(chǎn)品在MLCC的下游應(yīng)用領(lǐng)域中依然占據(jù)主導(dǎo)地位，但汽車的新能源化趨勢將大大促進(jìn)中高壓、高容等高端MLCC產(chǎn)品的需求增長?！狈礁?cè)绱祟A(yù)計(jì)。

　　根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，汽車新能源化使得每輛車的MLCC使用量從1000-3000顆增加到3000-6000顆，最高可達(dá)10000顆。其中，動(dòng)力系統(tǒng)帶來的MLCC增量最大，根據(jù)Murata的數(shù)據(jù)顯示，電動(dòng)車動(dòng)力系統(tǒng)使用的MLCC數(shù)量為2700-3100顆，并且主要是高端產(chǎn)品，而傳統(tǒng)燃油車動(dòng)力系統(tǒng)使用的MLCC數(shù)量為450-600顆，且均是常規(guī)型號產(chǎn)品。

　　從市場需求上來看，中國已經(jīng)成為全球最大MLCC市場，占比超過40%。而從供應(yīng)端來看，國內(nèi)廠商的MLCC銷售份額僅占8%左右?！癕LCC國產(chǎn)替代空間巨大。在大國科技競爭日益加劇的今日，國產(chǎn)MLCC廠商將迎來關(guān)鍵的國產(chǎn)替代機(jī)遇期?！狈礁偙硎?。