經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 萬(wàn)敏 2021年4月2日，上交所官網(wǎng)披露關(guān)于終止京東數(shù)科上市審核的決定，目前該公司上市審核狀態(tài)已更新為“終止”。

　　對(duì)多數(shù)關(guān)注著這家公司的市場(chǎng)人士來(lái)說(shuō)，此前已傳出其將撤回科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)的傳言，此次靴子落地，并不意外。

　　從公司更名到高管易帥、業(yè)務(wù)重心變更，“京東數(shù)科”的去金融化轉(zhuǎn)型強(qiáng)度、速度更能顯示出，作為一家頭部互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的決心與能力。

　　科創(chuàng)板IPO正式終止

　　4月2日，科創(chuàng)板發(fā)布公告，宣布終止對(duì)京東數(shù)字科技控股股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。

　　公告稱，2021年3月30日，京東數(shù)科向科創(chuàng)板提交了《京東數(shù)字科技控股股份有限公司關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》（京東數(shù)科2021年第03-001號(hào)），申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件。據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條有關(guān)規(guī)定，科創(chuàng)板決定終止對(duì)京東數(shù)科首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核。

　　2020年9月11日晚間，京東數(shù)字科技控股股份有限公司（簡(jiǎn)稱“京東數(shù)科”）披露了科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書(shū)。招股說(shuō)明書(shū)顯示，京東數(shù)科擬發(fā)行股份不超過(guò)53802萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%（行使超額配售選擇權(quán)之前），計(jì)劃募集資金總額為203.67億元人民幣。

　　據(jù)招股比例和募集資金簡(jiǎn)單估算，當(dāng)時(shí)京東數(shù)科的估值已超2000億元人民幣，金融類型業(yè)務(wù)的收入支撐起營(yíng)收的半壁江山。

　　按照招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)，從2017年至2020年上半年，報(bào)告期各期，京東金條實(shí)現(xiàn)的科技服務(wù)收入分別為9.20 億元、20.88億元、36.60億元和26.36 億元。白條產(chǎn)品科技服務(wù)收入分別為14.73 億元、27.34億元、32.10億元和17.94 億元。

　　簡(jiǎn)單相加，2020年上半年金條和白條的收入近50億元，而同期京東數(shù)科營(yíng)業(yè)收入為103.27億元。

　　而能帶來(lái)豐厚現(xiàn)金流的金融業(yè)務(wù)，自2020年第四季度起，面臨著行業(yè)此前少有的嚴(yán)格的合規(guī)挑戰(zhàn)。自2020年四季度開(kāi)始，金融科技的監(jiān)管覆蓋和強(qiáng)度陡然提速，線上信貸的流量合作模式、利率空間、風(fēng)控管理、貸后催收等各個(gè)環(huán)節(jié)，均被納入或即將納入精細(xì)的監(jiān)管框架中。

　　市場(chǎng)更尊重“適者生存”的規(guī)律。快速淡化金融屬性、金融業(yè)務(wù)加強(qiáng)持牌合規(guī)，更名為京東科技后，該公司轉(zhuǎn)型的步伐節(jié)奏體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)特色。

　　一方面，京東數(shù)科于2020年12月21日迎來(lái)了新任CEO李婭云，隨后在今年1月，京東集團(tuán)宣布將云與AI業(yè)務(wù)與京東數(shù)科整合，正式成立京東科技子集團(tuán)。

　　另一方面，在去年年底成立的中國(guó)第二家持牌個(gè)人征信公司樸道征信中，京東數(shù)科位列該公司第二大股東，持股比例25%；招商銀行與京東數(shù)科合作籌建的全國(guó)第二家獨(dú)立法人直銷銀行獲批并開(kāi)始籌建。

　　一位互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域律師對(duì)記者表示，對(duì)這樣一家正在經(jīng)歷嬗變的公司來(lái)說(shuō)，去年9月的申請(qǐng)IPO材料中披露的業(yè)務(wù)形態(tài)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等關(guān)鍵信息，已不足以滿足投資者對(duì)其充分認(rèn)知、投資評(píng)估的需求，撤回IPO申請(qǐng)不失為一種負(fù)責(zé)任的態(tài)度。另一方面，科技業(yè)務(wù)含量的提升，對(duì)其如果后續(xù)仍有IPO計(jì)劃，估值方面也更有利。

　　京東科技猜想

　　“對(duì)于大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融監(jiān)管新規(guī)將使其不得不調(diào)整其業(yè)務(wù)模式并放慢增長(zhǎng)，但其擁有應(yīng)對(duì)相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)資源和管理能力，頭部金融機(jī)構(gòu)全面普及相關(guān)技術(shù)將使其能夠輕松過(guò)渡到新的監(jiān)管環(huán)境?！北驹鲁酰瑖?guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布的《金融科技監(jiān)管新規(guī)對(duì)金融及非金融行業(yè)的信用影響不一》報(bào)告中表示。

　　據(jù)今年1月份重新調(diào)整后的公司架構(gòu)，京東科技設(shè)置了15個(gè)主要的業(yè)務(wù)群或部門(mén)，包括數(shù)字城市群、金融科技群、京東云事業(yè)部、行業(yè)拓展部等。

　　3月31日，京東集團(tuán)公告稱，該公司通過(guò)一家子公司與京東數(shù)字科技控股股份有限公司訂立最終協(xié)議。據(jù)此，該公司將京東智聯(lián)云業(yè)務(wù)以及部分資產(chǎn)，總價(jià)值約為人民幣157億元，作為對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓予京東數(shù)科，以獲得京東數(shù)科發(fā)行的普通股。該項(xiàng)交易于2021年3月31日完成后，該公司于京東數(shù)科的股權(quán)增至約42%。

　　“通過(guò)該交易，本公司將繼續(xù)專注于其核心競(jìng)爭(zhēng)力及協(xié)同業(yè)務(wù)以更好服務(wù)客戶，且京東數(shù)科將更好地為其商業(yè)合作伙伴提供一套領(lǐng)先技術(shù)服務(wù)。”京東集團(tuán)在公告中稱。

　　京東科技在其網(wǎng)站上的自我介紹，也更加強(qiáng)調(diào)科技的核心定位。“融合了原京東數(shù)科及云與AI兩大技術(shù)業(yè)務(wù)板塊，京東科技現(xiàn)已成為整個(gè)京東集團(tuán)對(duì)外提供技術(shù)服務(wù)的核心輸出平臺(tái)，擁有豐富的產(chǎn)業(yè)理解力、深厚的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、用戶運(yùn)營(yíng)能力和企業(yè)服務(wù)能力，能面向不同行業(yè)為客戶提供行業(yè)應(yīng)用、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務(wù)?！?/p>

　　一位京東科技內(nèi)部員工表示，過(guò)去數(shù)月處于動(dòng)蕩期的中層管理人事調(diào)整近期已逐漸走向平穩(wěn)，新的業(yè)務(wù)方向漸明確，內(nèi)部重點(diǎn)資源將更多向數(shù)字城市、政務(wù)云等科技型業(yè)務(wù)傾斜。

　　而對(duì)京東科技來(lái)說(shuō)，隨后的考驗(yàn)是科技業(yè)務(wù)的規(guī)模與盈利預(yù)期如何平衡？以云業(yè)務(wù)為例，可供參考的是，近期阿里的財(cái)報(bào)顯示，阿里云在2020年四季度營(yíng)收達(dá)到161億元人民幣，同比增長(zhǎng)50%，調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)為2400萬(wàn)元，是阿里云自2009年成立以來(lái)的12年，首次實(shí)現(xiàn)盈利。