4月8日，華海藥業(yè)（600521）（600521.SH）低開后迅速跳水，僅4分鐘便再度觸及跌停，盡管盤中多次開板，但仍以跌停收盤，報20.22元/股。值得一提的是，上個交易日，華海藥業(yè)同樣閃崩跌停。

　　上午10時，在上證e互動平臺上，華海藥業(yè)回應了投資者關于跌停原因的疑問，稱公司目前生產經營正常。

　　資料顯示，華海藥業(yè)從事于仿制藥、生物藥、創(chuàng)新藥及特色原料藥的研發(fā)、生產和銷售。原料藥及中間體、成品藥的銷售是公司收入兩大來源，2020年上半年，分別占據當期營業(yè)收入的47.66%、47.76%。

　　那么，生產經營狀態(tài)正常的公司，為何股價會如此異動呢？

　　猜想一：因纈沙坦案敗訴？

　　8日晚間，華海藥業(yè)在異動公告中提及，在股吧上關注到有消息稱“公司纈沙坦美國患者索賠8個億，官司失敗”。公司關注到這個消息后立即開展了認真核實，“截至本公告披露日，公司因纈沙坦雜質事件所引起的多起訴訟事項及山德士仲裁事項仍在推進過程中，案件尚未開庭，訴訟及仲裁結果尚存在不確定性，公司無法準確判斷訴訟事件及仲裁事件可能對公司造成的影響。敬請廣大投資者注意投資風險”。

　　銀柿財經記者注意到，在某知名投資者論壇上，有不少投資者猜測，華海藥業(yè)股價閃崩跟正進行中的“美國纈沙坦案”有關。公告顯示，此案起始于2018年，有美國消費者在公司的纈沙坦原料藥的未知雜質中發(fā)現(xiàn)含量極微的基因毒性雜質，將公司告上法庭。2020年8月31日，華海藥業(yè)發(fā)布公告稱，上述訴訟案件訴訟結果存在不確定性，公司亦無法準確判斷對本期利潤及期后利潤的影響。此后，并無該案件后續(xù)消息傳出。

　　猜想二：機構年初調倉？

　　盡管市值不大，但華海藥業(yè)近年頗受機構青睞。

　　同花順（300033）數據顯示，截至2020年末，共有376家機構持有其股票，持倉比例約21.16%。其中，梁浩的鵬華新興產業(yè)基金、葛蘭的中歐醫(yī)療健康基金、謝治宇的興全合潤基金都位列其中。

　　然而風云突變，龍虎榜顯示，近日機構開始“爭相出逃”。近三個交易日，賣方前五席位均為機構，合計賣出8.25億元，究竟發(fā)生了什么？

　　從消息面來看，近期公開信息并無異常，公司也在互動平臺上有類似表述。

　　有猜測認為是機構調倉。有機構投顧人士向記者表示，4月份是相對敏感的時點，一方面，年報及一季報窗口期臨近，不排除機構提前獲知了一些信息；另一方面，不排除是公募基金調倉引發(fā)異動。

　　這也讓記者聯(lián)想到另一只機構重倉股美年健康（002044）（002044.SZ）。4月6日、7日，美年健康同樣遭遇兩連跌停，成泉資本常用席位及三個機構席位在三個交易日合計賣出超過3.27億元。

　　猜想三：業(yè)績預期生變？

　　在連續(xù)兩日跌停后，華海藥業(yè)8日晚間與異動公告一起發(fā)出的還有2020年業(yè)績快報和2021年一季度業(yè)績預增公告。

　　根據公告，華海藥業(yè)2020年度實現(xiàn)營業(yè)收入64.85億元，同比增長20.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.30億元，同比增長63.24%；扣非凈利潤8.16億元，同比增長81.38%。

　　此前1月18日，華海藥業(yè)曾發(fā)布2020年度業(yè)績預增公告，預計2020年歸母凈利潤在9.1億元～10億元之間，同比增長60%～70%。也就是說此次發(fā)布的業(yè)績快報，在其此前公布的業(yè)績區(qū)間內。

　　不過由于原料藥產品銷售結構變化、美國制劑業(yè)務持續(xù)受FDA禁令影響以及研發(fā)投入的不斷加大所致，華海藥業(yè)2021年一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳。

　　公告顯示，經初步測算，華海藥業(yè)2021年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在2.42億元～2.65億元之間，同比增長約10%～20%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.48億元～1.68億元之間，同比下降約15%～25%。

　　公告顯示，凈利潤同比增長主要是由于出售了參股公司杭州多禧生物科技有限公司3.8597%的股權，預計增加公司2021年度投資收益約人民幣9000萬元至9800萬元（稅前）。在扣除非經常性損益后，實際同比是下滑的。

　　猜想四：主營產品價格暴跌？

　　有醫(yī)藥行業(yè)人士向記者表示，華海藥業(yè)近期大跌，或與其主要產品沙坦類原料藥的價格走低有關。公司2019年報顯示，沙坦類產品占總營收的比例為18.92%，占總毛利的17.29%。是公司重要產品之一。公司沙坦類產品包括厄貝沙坦、氯沙坦鉀、纈沙坦三類。

　　財信證券研報顯示，2020年以來，厄貝沙坦及纈沙坦的價格在不斷走低。2021年1月，厄貝沙坦和纈沙坦的價格分別為625元/千克、650 元/千克。其中，纈沙坦價格較上月降低25元/千克。

　　根據東北證券研報，從纈沙坦價格的歷年走勢來看，該類藥物價格已經從最高點腰斬。2019年，纈沙坦價格最高曾逼近2000元/千克。

　　前述行業(yè)人士表示，短期華海藥業(yè)股價大跌或許可以“抄底”，但長期不看好其原料藥業(yè)務，因為在中國很難實現(xiàn)壟斷。

　　從股價走勢來看，伴隨著沙坦類原料藥價格走低，華海藥業(yè)的股價的確也表現(xiàn)不佳。2020年8月31日，華海藥業(yè)盤中觸及45.70元/股的歷史新高，市值一度達到660億元，但此后表現(xiàn)持續(xù)低迷，截至8日收盤，與最高點相比已下跌近55%。