?。ㄓ浾?錢瑜 白楊）4月18日，【西部牧業(yè)(300106)、股吧】（300106）發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份方式購買天山廣和100%股權(quán)，交易作價為8.7億元；同時擬定增募資不超過5億元，用于5000頭良種奶牛引進及建設(shè)項目等。

　　對于此次收購的業(yè)務(wù)影響，西部牧業(yè)稱，本次交易完成后，上市公司將實現(xiàn)對飼料生產(chǎn)與銷售、奶牛養(yǎng)殖與生鮮乳供給、乳制品加工與銷售等產(chǎn)業(yè)鏈的打通與融合，有利于幫助上市公司把握行業(yè)發(fā)展機遇，加快占領(lǐng)市場份額和行業(yè)整合，擴大人才團隊，增強協(xié)同效應(yīng)。同時，通過對奶源基地的控制，解決飼料業(yè)務(wù)的市場需求，滿足乳制品加工的生鮮乳供應(yīng)，保證乳制品前端質(zhì)量控制，為上市公司快速、健康發(fā)展提供基礎(chǔ)。

　　香頌資本董事沈萌認為，西部牧業(yè)此次購買天山廣和100%股權(quán)是為了完善產(chǎn)業(yè)鏈，加強和鞏固市場地位，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，提高盈利能力和競爭力。

　　值得一提的是，西部牧業(yè)本次購買的養(yǎng)殖資產(chǎn)和此前出售的養(yǎng)殖資產(chǎn)有7家合資牛場重合。2018年，西部牧業(yè)曾向天山軍墾出售子公司所持阜瑞牧業(yè)、天錦牧業(yè)、雙鶴牧業(yè)、泉旺牧業(yè)、天盈牧業(yè)、利群牧業(yè)、東潤牧業(yè)7家牧場子公司參股權(quán)；2020年，天山軍墾將以上7家牧場100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至標(biāo)的公司并增資。

　　2018年，西部牧業(yè)出售10家自有牛場確認投資收益5112.9萬元，出售7家奶牛養(yǎng)殖公司的參股權(quán)確認投資收益3117.89萬元。2018年養(yǎng)殖資產(chǎn)出售完成后，西部牧業(yè)僅持有剩余5家合資牛場參股權(quán)和準(zhǔn)噶爾牧業(yè)38.2%的股權(quán)。除此以外，西部牧業(yè)不再持有和控制其他奶牛和肉牛養(yǎng)殖資產(chǎn)。

　　彼時，西部牧業(yè)方面表示，前次出售的10家自有牧場，由于資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力目前還不滿足裝入上市公司的要求，沒有納入本次上市公司收購范圍，由西部牧業(yè)進行委托經(jīng)營管理以避免同業(yè)競爭，待條件成熟時，擇機裝入西部牧業(yè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，西部牧業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下降。2016年和2017年持續(xù)虧損。2016年，西部牧業(yè)歸屬凈利潤虧損5221萬元，2017年虧損3.67億元。雖然2018年歸屬凈利潤實現(xiàn)盈利1971萬元，但扣非凈利潤仍虧損1.113億元。2019年，西部牧業(yè)再度虧損5717萬元。1月29日晚，西部牧業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2020年度歸母凈利為1400萬元-1800萬元，去年同期虧損5716.8萬元，同比扭虧。

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，除了當(dāng)時業(yè)績壓力，西部牧業(yè)此次重新買入牧場也是為了增厚自身資產(chǎn)，“渴望”被大型乳企收購。

　　據(jù)悉，目前上市的大型養(yǎng)殖奶源企業(yè)已被下游奶企瓜分，現(xiàn)代牧業(yè)和中國圣牧被蒙牛乳業(yè)收入囊中，賽科星和中地乳業(yè)成為伊利股份（600887）囊中之物，原生態(tài)牧業(yè)是飛鶴乳業(yè)的核心奶源供應(yīng)商，只有西部牧業(yè)等尚在獨立運營。

　　不過，沈萌認為，西部牧業(yè)作為西部國資農(nóng)牧企業(yè)，沒有出售自己的需求。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，消費端的健康化、高端化、營養(yǎng)化倒逼了整個產(chǎn)業(yè)對奶源的渴求度，因此西部牧業(yè)必須要進行資源整合，從而在奶源方面擁有更大的優(yōu)勢。