4月28日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的實(shí)驗(yàn)儀器廠商北京【萊伯泰科(688056)、股吧】?jī)x器股份有限公司（688056.SH）發(fā)布2020年業(yè)績(jī)報(bào)告，這也是公司上市以來(lái)第一份年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，在疫情沖擊之下，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3.49億元，盡管同比有所下降，但公司2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)逆勢(shì)同比增長(zhǎng)6.34％，達(dá)到約0.65億元。

　　公布2020年報(bào)的同時(shí)，萊伯泰科2021年一季報(bào)也隨之出爐，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約0.8億元，同比大增77.62%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.15億元。相較于2019年一季度，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55.08%、342.39%?？梢钥闯觯緲I(yè)績(jī)正在加速恢復(fù)，并走上新的增長(zhǎng)之路。值得一提的是，年報(bào)和一季報(bào)公布后首個(gè)交易日，萊伯泰科股價(jià)漲幅5.3%，市場(chǎng)對(duì)公司超預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)作出積極回應(yīng)。

　　業(yè)績(jī)顯著回升 盈利能力穩(wěn)中上升

　　公開(kāi)資料顯示，萊伯泰科是專業(yè)從事實(shí)驗(yàn)分析儀器研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售、提供潔凈環(huán)保型實(shí)驗(yàn)室解決方案以及實(shí)驗(yàn)室耗材和相關(guān)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品檢測(cè)、環(huán)境監(jiān)測(cè)（水、空氣、土壤檢測(cè)）、農(nóng)產(chǎn)品檢測(cè)、商品檢驗(yàn)、生命科學(xué)及藥物檢測(cè)、醫(yī)療健康、材料分析、太空及海洋探測(cè)等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括全自動(dòng)多功能高通量熱裂解儀器、全自動(dòng)高通量固相萃取系列儀器、全自動(dòng)和高通量樣品消解儀器系列、全自動(dòng)和高通量濃縮產(chǎn)品系列等，旗下?lián)碛?LabTech、CDS、Empore 等行業(yè)知名品牌。

　　2020年上半年，新冠肺炎疫情的蔓延導(dǎo)致實(shí)驗(yàn)分析儀器需求下降，萊伯泰科相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售下降，不過(guò)下半年公司經(jīng)過(guò)調(diào)整，將全年不利影響降到最低。從公司年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)績(jī)逐季度回升顯著，于2020年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度歸母凈利潤(rùn)2894.13萬(wàn)元，與之形成對(duì)比的是，19年同期該數(shù)據(jù)為2194.29萬(wàn)元。公司還在第一季度凈利為負(fù)的情況下，實(shí)現(xiàn)了全年凈利同比增長(zhǎng)6.34%，可見(jiàn)公司經(jīng)營(yíng)成果較好，增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。從2021年公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)77%來(lái)看，公司產(chǎn)品需求已走出疫情影響、回歸常規(guī)增長(zhǎng)曲線，全年業(yè)績(jī)可期。

　　而在外部條件不利的情況下，萊伯泰科的產(chǎn)品毛利率保持了穩(wěn)定，2020年提升2.3個(gè)百分點(diǎn)至48.61%，2021年一季度則進(jìn)一步提升至49.41%。與此同時(shí)，公司凈利率也提升至近年最高水平，2020年達(dá)到18.73%?？梢钥闯?，公司盈利能力保持穩(wěn)中向好。

　　另外，公司2020年注重提升經(jīng)營(yíng)效率，加大了應(yīng)收賬款的催收，應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款較上年同期下降了833.80萬(wàn)元，公司銷(xiāo)售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用也有所下降，加上收到政府補(bǔ)助等因素，帶動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期增加62.04%，占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例為127.9%，收益質(zhì)量較好。另外，公司于2020年科創(chuàng)板上市后，資產(chǎn)能力進(jìn)一步增厚，歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)126.50%，達(dá)到7.4億元，公司獲取資源能力的提升，有望為后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)分析儀器龍頭企業(yè)

　　ICP-MS正在應(yīng)用測(cè)試驗(yàn)證

　　作為國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入實(shí)驗(yàn)分析儀器的企業(yè)，萊伯泰科致力于研發(fā)全自動(dòng)實(shí)驗(yàn)檢測(cè)平臺(tái)，為客戶提供實(shí)驗(yàn)分析檢測(cè)整體解決方案。據(jù)了解，公司已成為全球范圍內(nèi)能將多種類和多功能的樣品前處理技術(shù)與全自動(dòng)分析實(shí)驗(yàn)分析檢測(cè)平臺(tái)組合成全自動(dòng)實(shí)驗(yàn)分析儀器系統(tǒng)的主要實(shí)驗(yàn)分析儀器供應(yīng)商之一。

　　就行業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)驗(yàn)分析儀器具備復(fù)雜而精密的技術(shù)體系，技術(shù)要求較高。據(jù)了解，萊伯泰科創(chuàng)始人胡克博士曾任職于美國(guó)熱電佳爾-阿許公司（賽默飛最早的儀器公司之一），為公司注入了濃厚的技術(shù)基因，在其帶領(lǐng)下，公司開(kāi)發(fā)了全自動(dòng)固相萃取系列產(chǎn)品（SPE）、全自動(dòng)凝膠滲析色譜凈化儀（GPC）、全自動(dòng)定量濃縮系列產(chǎn)品、全自動(dòng)高效溶劑萃取系統(tǒng)（HPSE）、全自動(dòng)凝膠凈化-固相萃取-濃縮樣品處理工作站等公司主導(dǎo)產(chǎn)品，獲得多項(xiàng)專利，全自動(dòng)固相萃取產(chǎn)品曾獲得BCEIA金獎(jiǎng)，多項(xiàng)產(chǎn)品獲得“中國(guó)好儀器”獎(jiǎng)，公司連續(xù)多年被評(píng)為“科學(xué)儀器行業(yè)最具影響力國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠商”。

　　公司產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)、性能可靠，獲得了用戶的廣泛好評(píng)和支持。公司曾為中國(guó)海關(guān)、國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局的“中國(guó)好糧油”項(xiàng)目提供實(shí)驗(yàn)分析儀器；CDS熱裂解儀產(chǎn)品曾用于為美國(guó)國(guó)家航空航天局火星探測(cè)器“好奇者”號(hào)上搭載的“火星樣品分析模塊”中的樣品分析裝置進(jìn)行地面對(duì)照實(shí)驗(yàn)，還曾為中國(guó)的海洋考察科考船提供樣品集裝式實(shí)驗(yàn)室。

　　2020年，萊伯泰科則進(jìn)一步在研發(fā)上加強(qiáng)投入。年報(bào)顯示，2020年公司研發(fā)支出2934萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.50%，報(bào)告期內(nèi)新增申請(qǐng)專利26個(gè)，新增獲得授權(quán)專利11個(gè)，新增獲得軟件著作權(quán)7個(gè)。截至報(bào)告期末，公司累計(jì)申請(qǐng)專利94個(gè)，累計(jì)獲得授權(quán)專利70個(gè)，累計(jì)獲得軟件著作權(quán)27個(gè)。

　　在2020年研發(fā)投入中，醫(yī)療痕量元素分析儀（ICP-MS）的研發(fā)投入金額達(dá)750萬(wàn)元，占比為25.56%。據(jù)了解，醫(yī)療痕量元素分析儀（ICP-MS）可以針對(duì)血液、細(xì)胞、單顆粒等生物醫(yī)療樣品進(jìn)行多種微量元素的檢測(cè)，解決生物醫(yī)療樣品高鹽、高纖維、高濃度、結(jié)構(gòu)復(fù)雜等問(wèn)題。人體微量元素和人的健康狀態(tài)息息相關(guān)，對(duì)于孕婦和新生兒而言，微量元素營(yíng)養(yǎng)狀況的監(jiān)控尤為重要，市場(chǎng)對(duì)元素檢測(cè)種類的需求也越來(lái)越高，ICP-MS正是無(wú)機(jī)元素檢測(cè)的較好工具。萊伯泰科在年報(bào)中表示，本項(xiàng)目已完成工程樣機(jī)開(kāi)發(fā)，目前應(yīng)用測(cè)試驗(yàn)證中，產(chǎn)品試生產(chǎn)試銷(xiāo)售。

　　公司表示，目前已與瓦里安（Varian Medical Systems）等大型跨國(guó)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)建立了密切的合作關(guān)系，結(jié)合在研的ICP-MS質(zhì)譜儀不斷取得進(jìn)展，未來(lái)還將持續(xù)開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)布局。在招股說(shuō)明書(shū)里，萊伯泰科曾表示將持續(xù)開(kāi)發(fā)高端產(chǎn)品，如液相色譜-質(zhì)譜聯(lián)用儀、氣相色譜-質(zhì)譜聯(lián)用儀等，加大與樣品前處理系統(tǒng)聯(lián)用的開(kāi)發(fā)能力，在實(shí)驗(yàn)分析儀器市場(chǎng)占據(jù)一定市場(chǎng)地位。

　　外延收購(gòu)增厚實(shí)力、加速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代

　　獲多家機(jī)構(gòu)調(diào)研

　　據(jù)了解，萊伯泰科產(chǎn)品目前在環(huán)境監(jiān)測(cè)（水、空氣、土壤檢測(cè)）、食品檢測(cè)、商品檢驗(yàn)等行業(yè)的覆蓋率相對(duì)較高，而在醫(yī)藥研發(fā)和檢測(cè)、醫(yī)療診斷、材料分析等行業(yè)相對(duì)薄弱。公司表示，未來(lái)會(huì)不斷提升和改進(jìn)樣品前處理儀器的性能、靈敏度及分析技術(shù)來(lái)提升檢測(cè)精度、效率、安全性，為解決食品安全問(wèn)題及遏制污染提供有效工具，同時(shí)高度關(guān)注并積極參與醫(yī)療檢測(cè)領(lǐng)域、半導(dǎo)體檢測(cè)領(lǐng)域。

　　而為了滿足較為分散的用戶需求，萊伯泰科在中國(guó)和美國(guó)設(shè)有研發(fā)和生產(chǎn)基地，并在中國(guó)內(nèi)地主要城市、中國(guó)香港、美國(guó)馬薩諸塞州和賓夕法尼亞州等地設(shè)有產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)中心，不斷拓展?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。2020年，萊伯泰科根據(jù)地域特性和差異開(kāi)展不同的銷(xiāo)售策略，其中西北大區(qū)收效顯著，營(yíng)業(yè)收入2506.64萬(wàn)元，同比上升53.43%。值得一提的是，近年來(lái)，公司海外市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)突破，2020年海外收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重已達(dá)到16.74%，立足國(guó)內(nèi)、延伸美國(guó)歐洲的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善。

　　不過(guò)，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)實(shí) 驗(yàn)分析儀器行業(yè)起步較晚，在研發(fā)技術(shù)、質(zhì)量和規(guī)模等方面存在較大的差距，特別是在精密儀器等高精尖領(lǐng)域內(nèi)尚難與技術(shù)實(shí)力雄厚的國(guó)外廠商競(jìng)爭(zhēng)，全球的高端產(chǎn)品市場(chǎng)基本被賽默飛、安捷倫、默克、島津等國(guó)際巨頭所壟斷，以質(zhì)譜儀為例，我國(guó)年均進(jìn)口額超過(guò)100億元，高端儀器的國(guó)產(chǎn)替代空間仍大。 隨著國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的支持和下游行業(yè)需求的釋放，國(guó)內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)實(shí)力的逐步增強(qiáng)，未來(lái)我國(guó)實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)具備廣闊的發(fā)展前景。 根據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013-2019年我國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入從1398.5億元增長(zhǎng)至3225.1億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到14.94%，未來(lái)仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　對(duì)此，萊伯泰科在不斷加強(qiáng)自主研發(fā)的同時(shí)，也通過(guò)外延收購(gòu)增厚技術(shù)實(shí)力。2015年，公司收購(gòu)美國(guó)公司CDS的絕大部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，對(duì)公司在熱裂解、熱解析、吹掃捕集等樣品前處理領(lǐng)域的產(chǎn)品做了極大的補(bǔ)強(qiáng)，公司正對(duì)CDS 公司的儀器產(chǎn)品進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化生產(chǎn)和升級(jí)開(kāi)發(fā)，將更加有效開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2018 年 12 月，CDS公司購(gòu)買(mǎi)了3M公司旗下的 Empore 品牌固相萃取膜柱技術(shù)及相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備，填補(bǔ)了產(chǎn)品線的空白。據(jù)了解，Empore 品牌固相萃取膜柱廣泛銷(xiāo)售于世界各地，是全球范圍內(nèi)固相萃取儀廠家的優(yōu)選耗材。目前該系列產(chǎn)品生產(chǎn)工藝已全面轉(zhuǎn)移成功，并確立了生產(chǎn)資源和質(zhì)控體系。

　　在行業(yè)擴(kuò)容之下，萊伯泰科發(fā)展差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，謀求以自研的ICP-MS在質(zhì)譜儀的細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車(chē)，在樣品前處理領(lǐng)域?qū)τ诂F(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行升級(jí)或改造，拓展產(chǎn)品應(yīng)用，加快CDS 儀器國(guó)產(chǎn)化，另外在實(shí)驗(yàn)室耗材方面加快Empore 品牌耗材國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的推廣，并持續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的并購(gòu)和產(chǎn)品線拓展。

　　行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和較為清晰的發(fā)展規(guī)劃也獲得了機(jī)構(gòu)的關(guān)注，今年以來(lái)，萊伯泰科接待了超過(guò)40家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中不乏中歐基金、萬(wàn)家基金、中信證券、上投摩根、泰康資產(chǎn)等知名機(jī)構(gòu)投資者。如今，中歐價(jià)值智選、中庚小盤(pán)價(jià)值、鵬華弘嘉靈活配置、泰康品質(zhì)生活等基金已進(jìn)入公司前十大股東之列。