地板龍頭風(fēng)光不再

　　還沒(méi)從內(nèi)部沖擊中完全緩過(guò)來(lái)，昔日的“地板大王”，如今又面臨新的困境。

　　近期，大亞圣象（000910）披露2020年年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑。往前追溯，大亞圣象的營(yíng)業(yè)收入已連續(xù)4年在70億元邊緣徘徊，期間凈利潤(rùn)也沒(méi)有較大波動(dòng)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。

　　與此同時(shí)，大亞圣象還面臨行業(yè)下行壓力，如何挽救業(yè)績(jī)頹勢(shì)，突破行業(yè)桎梏，成為大亞圣象，乃至整個(gè)地板企業(yè)亟待解決的問(wèn)題。

　　主業(yè)停滯不前

　　作為昔日的“地板大王”，大亞圣象曾經(jīng)也是風(fēng)光無(wú)限。

　　上世紀(jì)90年代，陳興康創(chuàng)辦了大亞圣象，一手把大亞圣象打造成國(guó)內(nèi)的地板龍頭企業(yè)。2015年，變故突生，陳興康因意外摔倒，搶救無(wú)效離世。由于他生前未立遺囑，也沒(méi)有指定接班人，大亞圣象內(nèi)部曾上演了“親兄弟奪權(quán)”的戲碼。其長(zhǎng)子陳建軍與次子陳曉龍?jiān)?018年前后，你來(lái)我往，爭(zhēng)奪公司控制權(quán)。直到2020年6月，陳曉龍因突發(fā)疾病，醫(yī)治無(wú)效去世，兄弟二人“爭(zhēng)權(quán)奪利”的大戲徹底落幕。陳建軍成為大亞圣象的掌權(quán)人，公司控制權(quán)終于穩(wěn)定。

　　然而在上述“內(nèi)斗”中，大亞圣象無(wú)可避免地受到了波及，其市值在2015年至2018年期間，一度蒸發(fā)近100億元。與此同時(shí)，其控股股東大亞集團(tuán)還出現(xiàn)了資金鏈問(wèn)題。2019年7月，大亞圣象發(fā)布公告稱，大亞集團(tuán)因資金籌劃不善，造成資金周轉(zhuǎn)困難，共有3.69億元銀行貸款逾期，并且由于部分借款到期后無(wú)力償還，其持有的大亞圣象263.36萬(wàn)股被司法凍結(jié)。

　　雖然在大亞集團(tuán)控制權(quán)穩(wěn)定后，悉數(shù)還清了上述逾期貸款。但大亞圣象公告顯示，大亞集團(tuán)并未擺脫資金緊缺問(wèn)題。

　　截至5月6日，大亞集團(tuán)合計(jì)持有大亞圣象2.54億股，占公司總股本的46.44%，其中2.1億股處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例高達(dá)82.61%。大亞圣象表示，控股股東股權(quán)質(zhì)押原因?yàn)樽陨碣Y金需求，但逾八成股權(quán)質(zhì)押。

　　此外，如今大亞圣象剛開(kāi)始恢復(fù)，又陷入了主業(yè)下滑的尷尬境地。根據(jù)大亞圣象財(cái)報(bào)，2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.64億元，同比下降0.46%，凈利潤(rùn)則同比下滑13.07%，為6.26億元。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，大亞圣象并未作出直接解釋。然而在大亞圣象年報(bào)及業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中指出，受2020年新冠肺炎疫情影響，地板業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入下滑，同時(shí)房地產(chǎn)調(diào)控政策變化頻繁，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)木地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售有所波動(dòng)。

　　除此之外，近年來(lái)大亞圣象的毛利率下滑。財(cái)報(bào)顯示，在經(jīng)歷2015年至2018年的高增長(zhǎng)后，2019年公司毛利率開(kāi)始下滑，同比略微下降0.02%為36.08%，到了2020年，其毛利率同比下降近7個(gè)百分點(diǎn)，為29.25%。

　　同時(shí)，大亞圣象的營(yíng)業(yè)收入，已經(jīng)連續(xù)4年徘徊在70億元左右，期間凈利潤(rùn)也沒(méi)有較大波動(dòng)。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。

　　“大家居”轉(zhuǎn)型不見(jiàn)起色

　　大亞圣象主業(yè)陷入“停滯”的同時(shí)，其一心想要發(fā)展的“大家居”也不見(jiàn)起色。

　　大家居，指把包括硬裝、軟裝、定制家具等所有客戶需要的資源整合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)“全屋定制”，如主營(yíng)地板的企業(yè)，逐漸向木門(mén)、衣帽間、櫥柜等延伸。

　　2015年，大亞圣象的木門(mén)及衣帽間業(yè)務(wù)還能實(shí)現(xiàn)3044.95萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入，自2016年開(kāi)始，木門(mén)及衣帽間業(yè)務(wù)“每況愈下”，截至2020年，其木門(mén)及衣帽間銷(xiāo)售收入為562.07萬(wàn)元，較2015年下降了81.54%。

　　此外，曾被大亞圣象寄予厚望的大家居項(xiàng)目――互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)“宅尤加”的發(fā)展也不樂(lè)觀。

　　“宅尤加”背后的主體公司為上海易匠信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海易匠”），是大亞圣象于2016年投資新建的子公司。自成立以來(lái)，上海易匠不僅沒(méi)有為公司賺到一分錢(qián)，反而成為“賠錢(qián)戶”。截至2020年，上海易匠已合計(jì)虧損3428.59萬(wàn)元。

　　即便如此，仍沒(méi)有打消大亞圣象布局“大家居”的決心。

　　2020年12月24日，陳建軍成立圣象整裝設(shè)計(jì)+事業(yè)部。在對(duì)外宣傳時(shí)，大亞圣象提到，圣象整裝設(shè)計(jì)+的成立，標(biāo)志著公司正式從地板向整裝、定制家居全面升級(jí)，展開(kāi)了“地（地板）門(mén)（木門(mén)）墻（墻板）一體化”的全新業(yè)務(wù)版圖，“在人造板、地板龍頭板塊的基礎(chǔ)上，開(kāi)啟了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第三級(jí)?！?/p>

　　艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對(duì)中國(guó)新聞周刊表示，大亞圣象轉(zhuǎn)型大家居，挑戰(zhàn)很明顯，首先要解決好渠道沖突，大亞圣象主營(yíng)地板業(yè)務(wù)的時(shí)候，其下游的供貨渠道主要為經(jīng)銷(xiāo)商以及整裝公司，轉(zhuǎn)型為大家居之后，大亞圣象從地板向整裝、定制家居全面升級(jí)，做的事情跟原有的下游渠道有沖突，甚至是搶了下游的飯碗，怎么平衡幾者之間的關(guān)系，是大亞圣象需要衡量的。

　　此外，在他看來(lái)，還面臨資金方面的問(wèn)題，要做好大家居，需要更大的資金投入和培育期，這就要求企業(yè)在市場(chǎng)上有更好的融資能力，而相比互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域，地板是一個(gè)不太“性感”的領(lǐng)域，講故事的能力不高，如何撬動(dòng)更好的資金去布局大家居賽道，也是擺在大亞圣象面前的挑戰(zhàn)。

　　截至5月7日，大亞圣象股價(jià)報(bào)收14.34元/股，市值為78億元。

　　更有分析人士認(rèn)為，大亞圣象等地板企業(yè)轉(zhuǎn)型大家居就是個(gè)錯(cuò)誤，“將業(yè)務(wù)從地板延伸至整裝、定制家居領(lǐng)域，挑戰(zhàn)性極強(qiáng)?！?/p>

　　據(jù)了解，大自然家居是最早提出大家居戰(zhàn)略的企業(yè)之一，數(shù)年下來(lái)，收益甚微。財(cái)報(bào)顯示，2020年大自然家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.31億元，同比增長(zhǎng)14.7%，而凈利潤(rùn)則同比下降89%，為0.18億元。

　　大自然家居在前，大亞圣象能否玩轉(zhuǎn)大家居？在轉(zhuǎn)型大家居的同時(shí)，大亞圣象能否兼顧地板主業(yè)？這些都是大亞圣象亟需思考的問(wèn)題。

　　面臨行業(yè)下行壓力

　　近年來(lái)，地板企業(yè)的日子都不太好過(guò)。從各大地板龍頭企業(yè)發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，不盡如人意。

　　據(jù)今年年初發(fā)布的《中國(guó)木地板制造行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，中國(guó)木地板行業(yè)前4家公司分別是大亞圣象、大自然家居、【德?tīng)栁磥?lái)(002631)、股吧】（002631）和菲林家居。

　　從營(yíng)業(yè)收入來(lái)說(shuō)，2018年至2020年，除大自然家居有所增長(zhǎng)外，大亞圣象等余下3家企業(yè)呈現(xiàn)下降、停滯不前的趨勢(shì)。同期，上述4家企業(yè)的凈利潤(rùn)情況也不容樂(lè)觀，大亞圣象降幅為13.65%，【菲林格爾(603226)、股吧】（603226）降幅超過(guò)30%，大自然家居降幅高達(dá)88.54%，而德?tīng)栁磥?lái)更是由盈利1.04億元，“搖身一變”為虧損2700萬(wàn)元。

　　來(lái)源：各企業(yè)年報(bào)

　　至于業(yè)績(jī)下滑或者虧損原因，上述企業(yè)均表示受疫情影響。實(shí)際上，目前地板企業(yè)正面臨整個(gè)行業(yè)下滑的壓力。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8208.9億元，同比下降6.2%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額338.7億元，同比下降8.8%。在全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額中，建筑及裝潢材料類消費(fèi)1749億元，同比下降2.8%。宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩給整個(gè)家居建材行業(yè)帶來(lái)了較大的增長(zhǎng)壓力。

　　除此之外，頭豹研究院報(bào)告顯示，由于進(jìn)入門(mén)檻較低，生產(chǎn)技術(shù)較低，中國(guó)地板行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，品牌林立，但大部分都是品質(zhì)參差不齊的中小品牌，市場(chǎng)集中度不高，地板產(chǎn)品呈現(xiàn)高度同質(zhì)化。

　　根據(jù)中國(guó)林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2020年，我國(guó)從事地板生產(chǎn)及相關(guān)企業(yè)約有3000家，從業(yè)人員達(dá)100萬(wàn)，行業(yè)總產(chǎn)值約600億。其中，直接從事地板產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)約有2000家，主要分布在浙江、江蘇、廣東、福建等地。

　　雖然企業(yè)眾多，但普遍規(guī)模較小，集中度較低。報(bào)告顯示，2019年，大亞圣象、大自然家居、德?tīng)栁磥?lái)、菲林格爾等4家企業(yè)的市場(chǎng)占有率合計(jì)為25.63%，占比僅為四分之一。

　　“總體來(lái)說(shuō)發(fā)展水平不一樣，相當(dāng)多的木地板企業(yè)生存周期較短，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，年產(chǎn)量在150萬(wàn)平方米的企業(yè)不超過(guò)1%，更偏中低端?！睆堃阒赋?，由于中小型企業(yè)眾多，產(chǎn)品質(zhì)量不是很穩(wěn)定，消費(fèi)者的信任度不高。過(guò)去幾年，消費(fèi)者都處于一個(gè)消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代，一些地板廠商品質(zhì)得不到保障，甲醛、售后等問(wèn)題，導(dǎo)致了消費(fèi)者在選擇地板的時(shí)候，未必選擇木地板。

　　他認(rèn)為，目前整個(gè)木地板行業(yè)，中小型尤其是小型的木地板企業(yè)，被市場(chǎng)淘汰的速度越來(lái)越快，行業(yè)處于向高端化升級(jí)或者向大家居轉(zhuǎn)型的階段。