【宇瞳光學(300790)、股吧】（300790）（300790.SZ）在5月17日接受調研時表示，公司在定焦和小倍率變焦市場領先，市占率、營收、利潤穩(wěn)健增長。當前最大產能約2300萬只/月，預計6月份后達到月產2500萬只鏡頭，年底達到月產3000萬只。未來，隨著公司在大倍率變焦鏡頭及車載鏡頭方向的突破，公司將形成專業(yè)類、消費類、車載類三駕馬車并駕齊驅的格局。今年芯片緊張，下游客戶可能將有限的芯片用于生產高價值量產品，從而可能短期內抑制消費類產品的增速。原材料漲價幅度較小，公司計劃通過規(guī)模生產和成本管控消化原材料上漲不利因素，公司產品目前無漲價安排。

　　具體問答實錄如下：

　　問：安防鏡頭與手機鏡頭有何區(qū)別?

　　答：安防鏡頭與手機鏡頭屬于不同細分領域，技術路徑、制造工藝差別較大。安防鏡頭對高低溫變化適應性要求高，一般要求在-40℃-80℃溫差區(qū)間能正常工作，手機鏡頭對溫差要求不如安防鏡頭。

　　問：行業(yè)競爭狀況,公司的行業(yè)地位如何?公司有哪些競爭優(yōu)勢?

　　答：光學鏡頭行業(yè)內有許多優(yōu)秀企業(yè)，但產品結構有較大差異，對光學鏡頭市場形成互補格局。友商中，有的主導大倍率變焦市場，有的在車載方面遙遙領先。公司在定焦和小倍率變焦市場領先，市占率、營收、利潤穩(wěn)健增長。公司優(yōu)勢在于：領先的研發(fā)團隊、強大的制造及成本管控能力、廣泛優(yōu)質的客戶資源及從業(yè)經驗豐富團結和諧的管理團隊。

　　問：從年初行業(yè)增長情況看,市場對光學鏡頭的需求較快增長,公司在產能方面有什么安排?

　　答：當前最大產能約2300萬只/月，預計6月份后達到月產2500萬只鏡頭，年底達到月產3000萬只。

　　問：公司產能擴張較快,若年底達到3000萬只/月產能是否會出現產能過剩的情況?

　　答：公司根據市場需求和產業(yè)發(fā)展趨勢進行產能布局，目前產能應對訂單較為吃力，產能正在逐月小幅提升。我們預判消費類產品在未來幾年增長較快，若年底達到3000萬只/月產能，即使產能出現暫時過剩，一是可在明年上半年業(yè)務相對較淡時適度增加庫存加以消化，二是為產量大的消費類產品預留產能。公司產能不會盲目擴張，堅持滿足需求、留有余地、適度超前。

　　問：公司對行業(yè)發(fā)展有怎樣的展望?能否勾劃一下公司未來發(fā)展藍圖?

　　答：專業(yè)安防是傳統業(yè)務，消費類視頻產品及車載光學傳感器是新興市場。傳統安防向農村下沉，消費類產品向家庭滲透，智能駕駛帶動巨量光學傳感器應用，企業(yè)類（智能工廠）、辦公類（視頻會議）等視頻產品也正在興起，光學鏡頭應用場景十分豐富，存量及增量市場十分巨大，行業(yè)發(fā)展后勁十足。公司產品廣泛應用于傳統安防、機器視覺、視頻會議、智能家居等領域，在專業(yè)安防及消費類產品方面市場覆蓋面廣，未來，隨著公司在大倍率變焦鏡頭及車載鏡頭方向的突破，公司將形成專業(yè)類、消費類、車載類三駕馬車并駕齊驅的格局。

　　問：光學鏡頭產品升級的方向是什么?

　　答：光學鏡頭產品升級主要方向是高分辨率和大通光量。

　　問：大倍率變焦鏡頭毛利較高,公司此前為什么不參與此類市場競爭?公司的大鏡頭業(yè)務目前處于何種狀況?有什么規(guī)劃?

　　答：從市場需求端看，定焦鏡頭數量約占80%，小倍率變焦鏡頭約占17%，大倍率變焦鏡頭約占3%。公司根據需求結構，主要生產小倍率變焦和定焦產品，滿足市場中的大部分需求，產品覆蓋了各類客戶。公司相較于友商，成立時間較晚，發(fā)展初期，公司研發(fā)力量較薄弱，而研發(fā)大變焦鏡頭需投入較大的研發(fā)資源和財務資源，此其一；發(fā)展過程中，產品和服務逐漸得到客戶的充分肯定，在定焦和小倍率變焦市場，訂單飽滿，一直被訂單追著跑，沒有多余的研發(fā)資源和產能用于生產變焦產品，此其二；大倍率變焦鏡頭友商占據了很高的市場份額，雖然公司也持續(xù)進行技術儲備和產品開發(fā)，在大客戶未向公司大批量采購大鏡頭的情況下，強行上馬大鏡頭項目并不經濟。通過多年發(fā)展及資本項目和人力資源持續(xù)投入，公司目前具有完備的高端硬件及優(yōu)秀和研發(fā)團隊，定焦及小變焦的研發(fā)、生產、銷售形成了穩(wěn)定的客戶群體和強大的制造能力，鞏固了較大市場份額。公司希望在大倍率變焦市場有所作為，持續(xù)投入資源開發(fā)大鏡頭，與重要客戶有產品合作，目前有多個在研項目，計劃用2年左右時間，不斷為客戶提供更成熟、更豐富的大鏡頭產品。

　　問：市場對光學鏡頭需求增加,上游供應鏈能否滿足及時供貨要求,是否出現原材短缺的情況?

　　答：年初鏡頭市場需求旺盛，部分原材料供應趨緊，公司產量增長的同時，緬甸球面玻璃鏡片供應商因疫情及緬甸國內局勢影響，供貨量顯著減少，給公司生產造成一定壓力，但目前正在恢復之中。公司也通過尋找國內新的供應商增加供給，同時在芯片供應緊張的情況下，公司高分辨率產品出貨量增加，通過產品結構調整降低影響程度。公司供應鏈經過多年培育，與供應商深度合作，部分原材料緊張對公司整體業(yè)績增長影響很小。

　　問：公司車載鏡頭業(yè)務現狀如何?將來有怎樣的規(guī)劃?

　　答：公司車載鏡頭產品目前應用于后裝市場，尚未進入汽車前裝市場，公司的目標是前裝市場。智能汽車光學傳感器潛在市場容量巨大，公司將其做為重要的目標市場和業(yè)務板塊進行布局，公司進行前期技術儲備，并通過了IATF16949汽車質量管理體系認證，已經掌握車載鏡頭關鍵零部件非球面玻璃鏡片的生產技術，并將鏡片大量應用于高端專業(yè)類產品。公司將成立專業(yè)部門或獨立子公司專攻車載鏡頭業(yè)務，引進人才，與重要客戶開展前期工作，進行具體項目的溝通與研發(fā)，力爭用3年時間取得實質性成效，公司有信心也有條件在車載市場占有一席之地。

　　問：消費類產品相對專業(yè)類較低端,毛利率較低,公司為何不集中力量生產高毛利率產品?公司對消費類產品需求增長的持續(xù)性有何判斷?

　　答：目前消費類產品像素較低，主流的消費類產品為200萬像素，部分400萬像素以上，整體毛利率較低，但消費級產品市場空間大。公司產能大，可以以量補價，通過消費級產品的生產銷售可以深化與客戶的合作，加大市場覆蓋面，未來消費級產品升級，市場集中度將提高，客戶群體龐大和制造能力強的公司將占據較大市場份額，產品升級亦可提高毛利率。和其他電子產品演變路徑相似，消費類產品也將向高像素方向發(fā)展，隨著5G、云存儲等通訊、大數據技術推廣普及，消費級市場將保持長期較快擴張。今年芯片緊張，下游客戶可能將有限的芯片用于生產高價值量產品，從而可能短期內抑制消費類產品的增速。

　　問：今年Q1營收,凈利潤增長較快,毛利率,凈利率較近年平均水平有較大提高,有哪些因素推動?全年業(yè)績能否保持Q1增速?往后3年增長情況如何?

　　答：一季度營收增速較快主要原因主要有：1、上年同期因疫情影響，增速低于預期，基數偏低，部分需求在今年一季度釋放；2、同樣因疫情原因，今年國內外視頻會議等視頻產品需求增長較快；3、消費類產品逐漸放量。銷售毛利率、凈利率提升主要得益于規(guī)模效應和產品結構改善、期間費用率下降。二季度上年基數偏低，二季度訂單情況較好，上半年增速會快些，去年三、四季度疫情影響減弱，全年增速不會達到一季度水平。消費類產品增量、繼續(xù)優(yōu)化產品結構、海外市場拓展逐漸起色、大倍率鏡頭也將貢獻部分業(yè)績，我們預計未來幾年平均增速超過以往平均水平。

　　問：公司目前及未來發(fā)展過程中可能遇到的瓶頸或挑戰(zhàn)有哪些?

　　答：目前芯片、部份原材料供應緊張及價格上漲，對全行業(yè)造成一定不利影響。車載零部件廠商進入汽車廠商市場體系獲得評級需要較長的認證周期。

　　問：原材料漲價對公司有何影響?公司產品是否有漲價計劃?

　　答：原材料漲價幅度較小，公司計劃通過規(guī)模生產和成本管控消化原材料上漲不利因素，公司產品目前無漲價安排。若原材料持續(xù)上漲，將對公司產品成本造成一定壓力。

　　問：公司的鏡頭收入構成中專業(yè)類和消費類產品占比是多少?

　　答：目前專業(yè)類約占80%，消費類約占20%，以傳統專業(yè)安防收入為主，消費類產品市場潛力很大。

　　[免責申明]股市有風險，入市需謹慎。本資訊來源于企業(yè)發(fā)布的投資者活動記錄表，文字略有整理，不構成投資建議，原始紀錄以及更多信息請參考企業(yè)相關公告。