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　　金融投資報記者 賀夢璐 劉敏

　　5月25日，上交所對*ST鵬起（600614）、*ST富控（600634）、*ST信威（600485）、*ST歐浦（002711）四家公司作出終止上市決定。

　　上述四家公司中，*ST歐浦、*ST富控、*ST鵬起三家公司將在6月2日起進(jìn)入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，交易所對上述公司予以摘牌。

　　而*ST信威為了繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項，根據(jù)公司股東大會決議不進(jìn)入退市整理期交易，預(yù)計將于6月1日前完成摘牌。

　　投資者對所持股票“烏鴉變鳳凰”的期許已成泡影，或?qū)氐谉o眠。

　　金融投資報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至一季度末，*ST歐浦、*ST信威、*ST富控、*ST鵬起股東分別有3.58萬戶、12.07萬戶、3.24萬戶、4.99萬戶，合計23.88萬戶。

　　昔日2000億巨頭慘遭退場

　　*ST信威作為昔日具有近2000億市值的白馬股，自然是上述4家退市公司中最吸引人眼球的一家。

　　公開信息顯示，*ST信威前身為北京中創(chuàng)信測科技股份有限公司，于2003年7月在上交所上市。2014年7月，公司向北京信威通信技術(shù)股份有限公司部分股東發(fā)行股份購買資產(chǎn)并借殼上市。

　　但在2016年12月 ，被質(zhì)疑財務(wù)造假的*ST信威遭上交所閃電問詢后緊急停牌。隨后，2017年4月27日又以正在籌劃資產(chǎn)收購重大事項為由繼續(xù)停牌。

　　經(jīng)過了900多天的停牌，*ST信威在2019年7月12日復(fù)牌，股價從停牌前的14.59元一路跌到最低1.05元，截至該股票在A股市場的最后一個交易日，即2020年4月20日收盤，公司股價僅為1.39元。

　　信威股份是A股中可以對標(biāo)樂視的“故事大王”，且其業(yè)務(wù)更加具有“國際視野”。在曾經(jīng)披露的海外業(yè)務(wù)中，信威股份曾經(jīng)涉足開挖人造運(yùn)河、發(fā)射人造衛(wèi)星、建設(shè)海港、收購境外上市公司等超級業(yè)務(wù)。

　　在諸多業(yè)務(wù)的加持下，市場資金熱情追捧信威股份，2015年牛市期間，公司最高股價達(dá)67元，市值一度達(dá)到2000億元，并一度被納入MSCI中國A股指數(shù)。

　　此后，*ST信威因2017年度、2018年度、2019年度連續(xù)3年經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值，2018年度、2019年度連續(xù)2年財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票于2020年5月15日起暫停上市。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.69億元、-28.98億元、-184.36億元。2020年年報顯示，*ST信威虧損加劇，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-33.84億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-147.11億元，深交所最終決定終止其股票上市。

　　年內(nèi)滬市退市股達(dá)10家

　　成立于2005年12月*ST歐浦，2014年1月27日在深交所上市，卻沒有逃過“七年之癢”。

　　由于2018年、2019年連續(xù)兩個會計年度財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，且連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)值，*ST歐浦已于2020年5月15日暫停上市。

　　今年4月30日，*ST歐浦披露暫停上市后首個年度報告，公司2020年實現(xiàn)歸母凈利潤、扣非凈利潤、期末凈資產(chǎn)均為負(fù)值，且公司財報被會計師事務(wù)所出具了無法表示意見的審計報告，觸及終止上市情形。

　　此外，*ST富控、*ST鵬起也同樣觸及了財務(wù)類退市條件。

　　至此，今年以來滬市已有10家公司退市。 其中8家強(qiáng)制退市，2家主動退市。

　　（制圖：金融投資報 來源：word）

　　在因股價低于1元而強(qiáng)制退市的公司中，【*ST宜生(600978)、股吧】（600978）、*ST成城（600247）被上交所于3月22日摘牌，退出A股市場，成為沒有經(jīng)歷退市整理期，而被直接退市的首批公司。

　　“長期來看，‘1元退市’可能將成為退市利器，將來一些低價股，特別是一些垃圾股、績差股大概率會以這個方式快速出清?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，這有利于市場自我凈化，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，提高上市公司的整體質(zhì)量。

　　除了“1元退市”，上半年還出現(xiàn)首例主動退市的上市公司。*ST航通（600677）1月發(fā)布公告，擬以股東大會方式主動退市，撤回股票在上交所的交易。

　　由于連續(xù)3年虧損，此前*ST航通已經(jīng)處于被強(qiáng)制退市邊緣。根據(jù)新規(guī)，如果公司被強(qiáng)制退市，投資者可以通過訴訟要求上市公司予以賠償。而主動退市一般需通過股東大會，投資者更容易形成事先合議，能減輕上市公司的賠償責(zé)任。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)之下，為減少交易成本，未來可能將有更多瀕臨退市邊緣的公司選擇主動退市。

　　“常態(tài)化退市”將成市場生態(tài)

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示， 今年除了已被終止上市的公司外，截至目前，還有45家公司被實施退市風(fēng)險警示（即*ST），27家公司被實施其他風(fēng)險警示（即ST） 。

　　究其原因，主要可以歸納為兩方面：一是最近3年扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值；二是公司年報被出具非標(biāo)審計意見。

　　例如，4月30日，【廣東明珠(600382)、股吧】集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，因華興會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對公司2020年度財務(wù)報告進(jìn)行審計并出具了無法表示意見的審計報告，根據(jù)規(guī)定，公司股票5月6日起被實施退市風(fēng)險警示，股票簡稱由“廣東明珠”變更為“*ST廣珠（600382）”，將在風(fēng)險警示板交易，股票價格的日漲跌幅限制為5%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，退市對于炒殼、炒差等行為是“滅頂之災(zāi)”，退市等風(fēng)險警示則是預(yù)先告知或提醒，能有效抑制莊家興風(fēng)作浪，防止散戶火中取栗的投機(jī)心態(tài)，這對于資本市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展至關(guān)重要。

　　當(dāng)前，退市新規(guī)的威懾力和市場認(rèn)可度已經(jīng)有所彰顯。記者注意到，新規(guī)發(fā)布以來，A股市場中的ST等績差股經(jīng)歷了一波下跌。

　　“退市制度是為了暢通市場的出口，讓好公司替代壞公司，優(yōu)幣取代劣幣?！敝心县斀?jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林認(rèn)為，隨著新的退市制度逐漸常態(tài)化，企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力將面臨更大考驗，一些經(jīng)營不善、常年虧損的上市公司將更快“現(xiàn)形”，空殼公司、僵尸企業(yè)的出清速度也必將加快。