老汪財(cái)經(jīng)日記第77期，我是汪雷。

　　20年前投資1200萬(wàn)，現(xiàn)在股票市值1200億，這么好的生意全中國(guó)也沒有幾例。這就是趙燕最得意的一筆投資，【華熙生物(688363)、股吧】。趙燕也因此獲頒玻尿酸女王的名號(hào)。

　　眼下，萬(wàn)物皆可玻尿酸，玻尿酸飲用水、玻尿酸軟糖，今年初華熙生物申報(bào)玻尿酸為食品原料獲批后，含有玻尿酸的快消品快速鋪向市場(chǎng)。

　　盡管有直男問出“尿酸也能喝嗎”的低幼問題。但兩個(gè)月時(shí)間股票市值翻倍，資本市場(chǎng)用真金白銀給出了積極的反饋。

　　可2020年?duì)I收只有26億，凈利潤(rùn)6.5億，能支撐1200億的市值和170倍的市盈率嗎？快速上升的股價(jià)，高漲的人氣，正在華熙生物身上形成一股威壓。如果營(yíng)收無(wú)法快速突破瓶頸，華熙的股價(jià)，恐怕就會(huì)搖搖欲墜。

　　玻尿酸最初是從牛的眼淚和雞冠中提取，產(chǎn)量極低，價(jià)格是黃金的數(shù)倍。華熙生物通過微生物發(fā)酵獲取玻尿酸，讓產(chǎn)量放大了上千倍，玻尿酸這才得以走入尋常百姓家。

　　玻尿酸的核心功能就是鎖水和潤(rùn)滑。一個(gè)玻尿酸分子可以鎖住1000個(gè)水分子。玻尿酸目前最主要的用途就是美容整形，此外還有面膜和口紅，再就是眼下這些形形色色的玻尿酸食品。

　　既然通過了衛(wèi)健委的審批，玻尿酸食品的安全性肯定是有保證的。但抹在臉上、吃進(jìn)嘴里，是不是有效？趙燕曾對(duì)媒體說，現(xiàn)在都在講創(chuàng)新，應(yīng)該給創(chuàng)新多些空間，不要把創(chuàng)新悶在了搖籃里。您仔細(xì)品。

　　170倍的市盈率，是按照典型的高科技醫(yī)療行業(yè)進(jìn)行估值。這么高的市盈率，必須要有高增長(zhǎng)才能支撐。顯然，僅僅依賴整形美容行業(yè)的增長(zhǎng)，恐怕還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。華熙生物做大護(hù)膚品的同時(shí)，殺入消費(fèi)群體更為龐大的食品領(lǐng)域，快速做大營(yíng)收規(guī)模，是必選項(xiàng)。另外，避孕套、空氣加濕器等消費(fèi)場(chǎng)景，華熙生物也都在試水。

　　面對(duì)資本市場(chǎng)的超高人氣，華熙生物面前只有華山一條路，只能前進(jìn)不能后退。站在風(fēng)口浪尖上的趙燕，能不能給玻尿酸開辟出一條全新的賽道，直接決定了華熙生物能走多遠(yuǎn)，飛多高。眼下的玻尿酸食品是智商稅，還是開啟了完美新世界，咱們拭目以待。