長江商報消息 ·長江商報記者魏度

　　A股硅橡膠上市第一股【宏達新材(002211)、股吧】（002211）（002211.SZ）迎來第N次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，新的資本玩家章訓或?qū)⑷胫鳌?/p>

　　5月31日晚，宏達新材公告稱，公司控制權(quán)擬發(fā)生變更。公司控股股東上海鴻孜企業(yè)發(fā)展有限公司(簡稱上海鴻孜）與杭州科立企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱杭州科立）簽訂了正式《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上海鴻孜擬將所持宏達新材28.23%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給杭州科立。

　　本次交易完成后，章訓將取代楊鑫成為宏達新材實際控制人。

　　楊鑫于2018年底以9.77億元入主宏達新材，不過，兩年來，楊鑫曾籌劃重組等運作，未達到預期。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易總價為為8.50億元，楊鑫將虧損1.27億元。

　　宏達新材成立于1992年，近年來，隨著市場競爭加劇，公司經(jīng)營承壓，多次籌劃產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型均未成功，公司也因此頻繁籌劃易主。

　　今年一季度，宏達新材虧損0.05億元。

　　時隔17天轉(zhuǎn)讓價增加2億

　　宏達新材的易主事項更進一步。

　　根據(jù)公告，5月31日，上海鴻孜與杭州科立簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，雙方約定，上海鴻孜將所持宏達新材12210萬股股份轉(zhuǎn)讓給杭州科立，轉(zhuǎn)讓的標的股份交割后，杭州科立將持有宏達新材12210萬股股份，占上市公司總股本的28.23%。屆時，上市公司的控股股東將變更為杭州科立，實際控制人將由楊鑫變更為章訓。

　　本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜始于17天前。今年5月13日，上述交易雙方簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，約定杭州科立擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓上海鴻孜所持有的12210萬股公司股份，股份轉(zhuǎn)讓價格為5.32元/股，轉(zhuǎn)讓總價款為6.50億元。

　　本次簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是前次簽訂的框架協(xié)議的進一步落地。內(nèi)容大致相同，不同的是交易價格發(fā)生了變化。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定，轉(zhuǎn)讓價格為6.96元/股，較17天前約定的價格上漲約30.83%，交易總價款增加2億元。

　　今年5月28日，宏達新材收盤價為4.86元/股，本次交易價格較其溢價43.21%。而此前的5月12日，公司收盤價為4.96元/股，時隔17天，股價不僅沒有上漲反而有所下跌。

　　短短17天，股價不漲反跌，交易總價反而增加2億元，為何？公告稱，主要原因系《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》簽訂后資本市場環(huán)境出現(xiàn)了一定變化，交易雙方基于進一步友好協(xié)商予以調(diào)整確定了最終的股份轉(zhuǎn)讓價格。

　　實際上，并非如公告所言，近期，資本市場環(huán)境并未出現(xiàn)明顯變化。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，最新的交易價格上浮可能與楊鑫虧損幅度較大有關(guān)。

　　楊鑫所持宏達新材股權(quán)也是受讓而來。

　　宏達新材公告顯示，2018年10月31日，宏達新材控股股股東江蘇偉倫投資與上海鴻孜共同簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。上海鴻孜擬8元/股價格受讓偉倫投資持有的宏達新材約1.22億股股份，占總股本的28.23%，轉(zhuǎn)讓總價款約9.77億元。以10月31日宏達新材的收盤價4.62元/股計算，上海鴻孜受讓上述股權(quán)溢價率約為73.16%。

　　2019年1月，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，楊鑫正式入主宏達新材。

　　時隔兩年多，一進一出，楊鑫虧損1.27億元。時隔17天，轉(zhuǎn)讓價格增加2億元，或許是楊鑫爭取的結(jié)果。

　　值得一提的是，楊鑫虧本轉(zhuǎn)讓宏達新材控制權(quán)也是無奈之舉。

　　今年5月12日，宏達新材公告，上海鴻孜于5月9日收到江蘇省鎮(zhèn)江中級人民法院送達的《應訴通知書》，法院已受理其與江蘇偉倫投資之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案件。上海鴻孜所持有的8766萬股公司股份被司法凍結(jié)。司法凍結(jié)股份數(shù)占其所持公司股份數(shù)的71.79%。

　　宏達新材未披露具體轉(zhuǎn)讓糾紛，市場猜測，可能與上海鴻孜受讓股份、未付清轉(zhuǎn)讓款有關(guān)。

　　江南春曾籌劃借殼未果

　　宏達新材是A股市場一家聞名已久的小公司，曾是江南春等相中的借殼標的。

　　公開資料顯示，宏達新材成立于1992年，是國內(nèi)較早涉足高溫硅橡膠產(chǎn)品的企業(yè)之一。公司主要生產(chǎn)高溫硅橡膠系列產(chǎn)品，2008年登陸中小板，是國內(nèi)首家硅橡膠上市企業(yè)。2010年，其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）曾達0.85億元。

　　從2011年來，公司經(jīng)營業(yè)績不佳，出現(xiàn)盈虧交替循環(huán)局面。2011年至2016年的6年，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）持續(xù)虧損。公司稱，上游單體企業(yè)加快介入高溫硅橡膠領域，市場競爭激烈。

　　經(jīng)營慘淡，實際控制人朱德洪萌生退意。2014年、2015年，朱德洪與江南春有所接觸，江南春正在籌劃分眾傳媒（002027）回歸A股，計劃借殼宏達新材。不過，當時，由于宏達新材及其實際控制人朱德洪收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，原因是涉嫌操縱股價，分眾傳媒借殼宏達新材以失敗告終。

　　賣殼分眾傳媒失敗，朱德洪轉(zhuǎn)而籌劃與永樂影視重組。根據(jù)宏達新材2016年披露的重組預案，涉及資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金等，前兩項交易互為前提。交易完成后，宏達新材將持有永樂影視100%股權(quán)，公司的控股股東和實際控制人將變更為程力棟及其一致行動人。

　　不過，這次賣殼重組注定失敗。根據(jù)當時相關(guān)規(guī)定，上市公司或其控股股東、實際控制人近三年內(nèi)存在違法違規(guī)或一年內(nèi)被交易所公開譴責的，不得賣殼。朱德洪因涉嫌操縱證券市場，于2016年3月底受到證監(jiān)會處罰。2016年8月19日，其還被深交所給予公開譴責處分。

　　頻頻籌劃產(chǎn)業(yè)、易主事項均未果，直到2018年，朱德洪才如愿。這一次，是江蘇偉倫投資將所持股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給上海鴻孜，楊鑫借此上位。

　　楊鑫入主后也曾籌劃推動宏達新材重大資產(chǎn)重組。2019年9月，宏達新材擬以現(xiàn)金2.25億元收購上海觀峰100%股權(quán)，上海觀峰系楊鑫實際控制的資產(chǎn)，因此，本次資產(chǎn)收購屬于關(guān)聯(lián)交易。

　　上海觀峰成立于2018年4月，主營業(yè)務是印制電路板加工，主要產(chǎn)品為無線圖像傳輸系統(tǒng)、特種通信系統(tǒng)等高科技系統(tǒng)的集成電路板，涉及領域包括網(wǎng)關(guān)及編解碼通訊安全，射頻發(fā)射接收器等。

　　備受質(zhì)疑的是，本次交易，上海觀峰估值的溢價率超過7倍，且其經(jīng)營業(yè)績一般。2018年和2019年1-4月，上海觀峰分別實現(xiàn)營業(yè)收入413.85萬元、1119.7萬元，凈利潤分別為-271.66萬元、170.83萬元。

　　這次交易順利完成，2020年，上海觀峰也兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。但這，并未改變宏達新材經(jīng)營慘淡的現(xiàn)狀。

　　2020年，宏達新材實現(xiàn)營業(yè)收入9.21億元，同比下降16.62%，凈利潤0.53億元，實現(xiàn)扭虧為盈。但在今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入1.21億元，同比增長25.80%，凈利潤為-0.05億元，再次陷入虧損，同比虧損幅度擴大59.80%。

　　值得一提的是，本次接盤的章訓，對外投資了至少有6家公司，實力不菲。