2021年6月11日，【德固特(300950)、股吧】（300950）最新的和訊SGI指數(shù)評(píng)分解讀出爐，公司獲得75分的不錯(cuò)分值。德固特的和訊SGI指數(shù)評(píng)分基本在75分以上，2020年第三季度，公司的和訊SGI指數(shù)評(píng)分錄更是高達(dá)81分，且公司SGI評(píng)分總排名在第125名，新環(huán)保Top10排行在第2名。圖中可以直觀顯示出SGI指數(shù)的波動(dòng)變化狀況，前四個(gè)季度評(píng)分基本維持在一個(gè)上升趨勢(shì)，而2020年第四季度評(píng)分驟降回落到75分。

　　圖1：德固特和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分

　　德固特4月18日發(fā)布了2020年年度業(yè)績(jī)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.51億元，同比下降5.11%；歸母凈利潤(rùn)6152.48萬(wàn)元，同比下降0.73%；扣非歸母凈利潤(rùn)為5368.14萬(wàn)元，同比下降6.83%；每股收益為0.82元，同比下降1.20%。

　　對(duì)于公司營(yíng)收、利潤(rùn)雙下降，德固特公司報(bào)告稱，2020年受新冠肺炎疫情的影響，公司供銷兩端均受到了不同程度的影響，特別是上半年受疫情影響，部分供應(yīng)商復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間較晚，導(dǎo)致公司采購(gòu)的原材料在公司復(fù)工后的一段時(shí)間內(nèi)未能及時(shí)送達(dá)，一定程度上延緩了公司的生產(chǎn)進(jìn)度。同時(shí)，公司下游客戶復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間也相對(duì)較晚，且人員差旅出行受到國(guó)內(nèi)外疫情管控的影響，導(dǎo)致部分項(xiàng)目推遲執(zhí)行。

　　德固特毛利率維持在高位 凈利率穩(wěn)步上升

　　如下圖所示，從加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（ROE）、銷售毛利率和銷售凈利率的三個(gè)指標(biāo)的評(píng)分來(lái)看【金宏氣體(688106)、股吧】經(jīng)營(yíng)期間的盈利能力。

　　圖2：德固特和訊SGI指數(shù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司各季度報(bào)、年報(bào)

　　由圖2中可以很直觀的看到，公司盈利能力的評(píng)分整體維持穩(wěn)健，凈資產(chǎn)收益率ROE持續(xù)四個(gè)季度超過(guò)15%，評(píng)分均在75分以上，投資回報(bào)整體較好。

　　銷售毛利率和銷售凈利率評(píng)分基本維持在75分和100分的較高分值。公司在2020年Q1至Q4季度銷售毛利率分別為43.08%、44.14%、44%和44.16%，毛利率維持在高位，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較好。

　　銷售凈利率在2020年Q2季至Q4季度分別為22.72%、23.01%和24.56%呈上升趨勢(shì)。

　　對(duì)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率“一枝獨(dú)秀”，德固特公司報(bào)告稱，外銷毛利率突出主要是由于公司外銷產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較少，競(jìng)爭(zhēng)程度相對(duì)較低。此外，由于公司海外銷售比例較大，當(dāng)然整體毛利率較高。

　　圖3：德固特和訊SGI指數(shù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：公司各季度報(bào)、年報(bào)

　　從圖3可以清晰的看到，公司收現(xiàn)比評(píng)分從Q1到Q4都穩(wěn)定維持在100分，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)在2019年Q4天數(shù)為213天，為現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)提供了一定空間，評(píng)分45分值。而到2020年Q3、Q4季度，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為170天和174天，評(píng)分提升到了75分值。

　　另外，德固特公司研發(fā)投入費(fèi)用并不占優(yōu)，基本評(píng)分為45分值。從2019年Q4研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重3.77到2020年Q2、Q4季度占比5.29、4.32逐年略有提高。

　　乘制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)東風(fēng)，節(jié)能環(huán)保裝備大有可為

　　據(jù)悉，德固特則成立于2004年，是一家高科技節(jié)能環(huán)保裝備制造商。主營(yíng)業(yè)務(wù)為節(jié)能環(huán)保裝備、粉體及其他環(huán)保裝備、專用定制裝備及相關(guān)配件的銷售和裝備維修改造服務(wù)，主要面向化工、能源、冶金、固廢處理等領(lǐng)域，為全球客戶提供清潔燃燒與傳熱節(jié)能解決方案，同時(shí)接受專用裝備定制。其中空氣預(yù)熱器、干燥機(jī)、余熱鍋爐、急冷鍋爐等主要產(chǎn)品均處在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　“十四五”期間，加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保技術(shù)及相關(guān)裝備產(chǎn)業(yè)，研發(fā)和生產(chǎn)出更多治理效果好、能源消耗少、運(yùn)行成本低的節(jié)能環(huán)保裝備將成為一大主線。同時(shí)，有分析指出2021年是我國(guó)節(jié)能產(chǎn)業(yè)的“市場(chǎng)拓展年”，東吳證券、興業(yè)證券等多家券商給予行業(yè)“增持”、“推薦”評(píng)級(jí)，在此背景下，德固特作為我國(guó)高科技節(jié)能環(huán)保裝備制造商，將獲得更為廣闊的市場(chǎng)前景。