剝離了“境外特定客戶”的業(yè)務和資產(chǎn)之后，歐菲光（002456）今后將何去何從，這是投資者一直普遍關心的問題，最近，該公司披露了一紙面向未來的五年規(guī)劃，對以上外界高度關注的問題給出了明確的回應。

　　根據(jù)這紙五年的規(guī)模，歐菲光確立了三項戰(zhàn)略目標，分別涉及手機業(yè)務、智能汽車、VR/AR和安防等新業(yè)務、以及未來產(chǎn)業(yè)鏈滲透計劃。簡單來講，歐菲光未來五年將致力于穩(wěn)固好一個基本盤，同時搞好兩線擴張――即穩(wěn)住作為基本盤的手機業(yè)務，并在此基礎上打造橫、縱兩條擴張軸，拓展新空間：橫向上，發(fā)力智能汽車、VR/Ar和安防等新業(yè)務，提升新業(yè)務收入占比，打造新增長級；縱向上，加大研發(fā)創(chuàng)新，深度整合產(chǎn)業(yè)鏈，向產(chǎn)業(yè)鏈上游滲透，尋求更大的發(fā)展空間。

　　穩(wěn)住基本盤：手機業(yè)務穩(wěn)中有進，保持領先

　　根據(jù)公告，歐菲光未來五年規(guī)劃的首項戰(zhàn)略目標在于：手機業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)中有進，保持市場領先定位。

　　為什么歐菲光要將手機業(yè)務列三項戰(zhàn)略目標之首？

　　原因很簡單，從歷史數(shù)據(jù)來看，手機業(yè)務是歐菲光的基本盤，它貢獻了歐菲光的絕大部分收入，只有穩(wěn)住了基本盤，歐菲光才有更大的底氣和能力在其他方向上去尋求新的突破，實現(xiàn)“更上一層樓”。

　　不過，值得注意的是，對于這一基本盤業(yè)務，歐菲光的未來五年規(guī)劃卻對此比較保守，只要求“穩(wěn)中有進，保持領先”，并沒有用類似于“擴大優(yōu)勢”之類的表述，這又是為何？

　　這其中固然有歐菲光剝離“境外特定客戶”業(yè)務在內(nèi)的一系列客觀因素的影響，但這絕不是問題的全部，在上述客觀、不可抗因素之外，投資者更應該要充分認知到這樣一個行業(yè)事實：從未來行業(yè)發(fā)展趨勢和整個行業(yè)的成熟度來看，手機業(yè)務雖是歐菲光的基本盤，但卻很難有更大的想象空間，因為經(jīng)過最近十幾年的發(fā)展，全球智能手機行業(yè)已經(jīng)基本結束了高增長的階段，由早期的新興市場變成了當前的成熟市場，其年增長率已經(jīng)降至個位數(shù)。

　　過去幾年，全球智能手機行業(yè)經(jīng)歷了連續(xù)萎縮后，IDG預計2021年的智能手機全球出貨量將增長7.7%，這已經(jīng)是最近幾年的最高增長水平，主要得益于2020年疫情期間的較低出貨量基數(shù)；不過，IDG預測，從2022年開始，全球智能手機出貨量會逐步回落，到2025年時增速將跌至2%左右。

　　全球智能手機出貨量增長的整體放緩，必然會直接影響上游供應鏈的增長和想象空間，當這個市場由增量市場變成了存量市場時，高增長已經(jīng)成為過去式，即便沒有發(fā)生上述眾所周知的不可抗事件（剝離境外特定客戶業(yè)務），歐菲光也沒有理由將自己未來ALL IN在智能手機業(yè)務上，其最務實和明智的做法就是：穩(wěn)住這一基本盤，同時拓展新場景，及時切換到新的增量賽道上，這樣才能為投資者帶來新的想象空間。

　　橫向擴張：提升新興業(yè)務比重，打造新增長級

　　接著以上問題繼續(xù)討論：那么對于歐菲光而言，其未來新場景和新賽道或增量賽道在哪里呢？

　　根據(jù)歐菲光最新發(fā)布的五年規(guī)劃，該公司選定的新賽道是車聯(lián)網(wǎng)、VRAR和安防等領域。歐菲光表示，該公司未來五年將積極探索智能汽車、VR/AR、安防等新場景的新需求，實現(xiàn)在上述新業(yè)務領域的收入占比顯著提升，使之成為公司未來五年新的增長動力。

　　據(jù)悉，經(jīng)過主營業(yè)務的重組之后，未來的歐菲光將主業(yè)聚焦在光學鏡頭和傳感器等領域，這些產(chǎn)品除了在智能手機領域有成熟應用之外，還可以廣泛應用于智能汽車、VR/AR和智能安防等領域。

　　在分析人士看來，無論是車聯(lián)網(wǎng)、VR/AR，還是智能安防等領域，都是未來物聯(lián)網(wǎng)的重要組成部分，而且相比智能手機行業(yè)而言，智能物聯(lián)大賽道是一條可以預見能夠實現(xiàn)長期增長的賽道。隨著5G網(wǎng)絡的快速普及，智能物聯(lián)的許多應用場景有望快速落地，實現(xiàn)爆發(fā)式增長，其想象空間要比智能手機大得多，這也是歐菲光為何將未來的橫向擴張重心選擇在這一領域的重要原因。

　　而且值得一提的是，在車聯(lián)網(wǎng)領域，歐菲光已經(jīng)擁有較為成熟的產(chǎn)品及可驗證的市場能力。公開資料顯示，從2015年開始，歐菲光已經(jīng)開始著手布局智能汽車業(yè)務，2016年實現(xiàn)該項業(yè)務營收1.08億元，2017年快速增長至3.12億元；此后幾年，歐菲光的智能汽車業(yè)務持續(xù)高增長，至2020年，其智能汽車業(yè)務收入已經(jīng)達到了5.57億元――這意味著，歐菲光已經(jīng)在智能汽車領域實現(xiàn)了初步的規(guī)模效應，隨著未來智能汽車行業(yè)的整體快速擴張，這一塊業(yè)務有望成為歐菲光的主要增長點之一――這一點，從特斯拉、蔚來、理想、小鵬等中外造車新勢力股價的瘋狂大漲中即可窺豹一斑。

　　“很多人認為，全球智能汽車的年出貨量遠小于智能手機，因此智能汽車領域的光學、傳感設備需求也遠小于智能手機，但這里存在一個顯著的認知誤區(qū)：以攝像頭為例，單輛智能汽車的傳感鏡頭的使用量可達到12個，遠超單個智能手機的需求，因此智能汽車對于光學傳感設備的需求絕不是個小數(shù)目?！狈治鋈耸空f。

　　上述分析人士進一步指出，“智能汽車只是歐菲光選定的未來賽道之一，其實隨著技術的持續(xù)發(fā)展和移動網(wǎng)絡基礎設施的改善，歐菲光選定的VRAR及智能安防賽道同樣也有可觀的想象空間。”

　　縱向滲透：整合產(chǎn)業(yè)鏈，加大創(chuàng)新拓展上游機會

　　縱觀歐菲光的五年規(guī)劃，除了穩(wěn)住手機業(yè)務基本盤和確立橫向擴張主軸之外，該公司另外還確立了一條縱向擴張主軸：加大研發(fā)創(chuàng)新力度，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，堅定不移向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸發(fā)展。

　　歐菲光表示，未來五年，公司將以光學產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展為基礎保障，加速發(fā)展智能汽車及新領域等創(chuàng)新業(yè)務，向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，開拓新市場，構建智能手機、智能汽車、新領域三大板塊的業(yè)務架構體系，提升自有完整產(chǎn)業(yè)鏈的核心競爭力，為客戶提供一站式光學服務。

　　如果說歐菲光確立的橫向主軸是為了通過新場景的拓展來完善產(chǎn)品矩陣，實現(xiàn)主營業(yè)務規(guī)模的做大，開拓增長新空間的話，那么該公司的縱向主軸則是為了通過研發(fā)創(chuàng)新構筑更深的技術護城河，實現(xiàn)更高的產(chǎn)品溢價――而為了實現(xiàn)這一步，向產(chǎn)業(yè)鏈上游進發(fā)和滲透，布局上游核心技術，幾乎是歐菲光未來五年的必然選擇。

　　實際上，早在這紙五年規(guī)劃發(fā)布之前，歐菲光就已經(jīng)開始在這條縱向擴張軸上積極籌備已久了。歐菲光的公告顯示，該公司正在推動一紙融資上限高達68億元，這筆巨額資金將主要用于投資擁有更高核心技術含量、更高附加值的光學業(yè)務方向，尤其是高像素光學、光電項目和3D深度光學傳感項目。

　　據(jù)悉，目前，歐菲光的定增計劃已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過，一旦上述所涉及的募投項目順利落地，歐菲光將有望實現(xiàn)主營業(yè)務的全面升級，其產(chǎn)品溢價能力和整體盈利能力將得以有效提升，這對于重振當下身處困境的歐菲光而言意義不言自喻。

　　當然，從行業(yè)的整體發(fā)展趨勢來看，歐菲光的這紙五年規(guī)劃恰當時，其“一個基本盤，兩條擴張軸”的整體思路清晰，但這也只是走出了正確的第一步，未來五年，該公司能否抓住這樣的行業(yè)機遇，真正實現(xiàn)歐菲光業(yè)務重構和價值重構，還得考驗其管理層的智慧和戰(zhàn)略定力。