長(zhǎng)江商報(bào)記者 金度

　　本想拓寬IP衍生品產(chǎn)品線，【美盛文化(002699)、股吧】（002699）收購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)后卻成了“包袱”。

　　近日，美盛文化(002699.SZ) 5.78億元收購(gòu)的企業(yè)NEW TIME，未完成2020年業(yè)績(jī)對(duì)賭，并且承諾方未支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款，為此浙江證監(jiān)局監(jiān)管下發(fā)關(guān)注函。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2020年，美盛文化業(yè)績(jī)大幅下降，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.9億元，同比下降28.2%；凈利潤(rùn)-9.4億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

　　而且，美盛文化2020年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為-35.04%，同比上年下降36.26%，公司盈利能力大幅減弱。

　　不僅如此，美盛文化實(shí)際控制人趙小強(qiáng)，以及其關(guān)聯(lián)股東美盛控股、宏盛投資合計(jì)質(zhì)押比例達(dá)99.38%。

　　對(duì)賭第二年業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)

　　不斷開(kāi)疆拓土的美盛文化，這次“閃了腰”。

　　資料顯示，美盛文化自2012年上市以來(lái)，在原有動(dòng)漫衍生品的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)開(kāi)拓上下游業(yè)務(wù)，完善產(chǎn)業(yè)鏈，在文化產(chǎn)業(yè)鏈包括動(dòng)漫、游戲、影視、衍生品等上下游進(jìn)行戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，初步完成了“自有IP+內(nèi)容制作+內(nèi)容發(fā)行和運(yùn)營(yíng)+新媒體運(yùn)營(yíng)+衍生品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)+線上線下（300959）零售渠道”的文化生態(tài)圈的構(gòu)建。

　　目前，美盛文化擁有“同道大叔”等國(guó)內(nèi)知名原創(chuàng)精品IP，《小小勇者村》、《紙牌三國(guó)》、《光之契約》、《掛出個(gè)大俠》、《陸戰(zhàn)風(fēng)云》、《行星遠(yuǎn)征》等優(yōu)秀網(wǎng)頁(yè)游戲和手機(jī)游戲，《莫麟傳奇》、《爵士兔》、《坦坦小動(dòng)員》、《星學(xué)院》系列等優(yōu)秀原創(chuàng)動(dòng)漫作品。

　　為了拓展和豐富IP衍生品種類和產(chǎn)品線，美盛文化于2019年1月向曾華偉、曾華雄、朱海鋒、胡相林（簡(jiǎn)稱“承諾方”）購(gòu)買 NEW TIME GROUP（HK）LIMITED（簡(jiǎn)稱“NEW TIME”）100％股份，交易金額約5.78億元。

　　資料顯示，NEW TIME是一家在玩具、禮品和高級(jí)制造業(yè)沉淀30余年的生產(chǎn)企業(yè)，與孩之寶、漫威、DC等業(yè)內(nèi)巨頭在全球時(shí)尚娃娃、電子產(chǎn)品和基礎(chǔ)玩具行業(yè)上有多年的合作及業(yè)務(wù)往來(lái)。

　　美盛文化表示，成功收購(gòu)NEW TIME后，公司IP衍生品產(chǎn)品線拓寬，種類大幅增加，幫助公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)提升。

　　根據(jù)美盛文化與承諾方簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，承諾方承諾，NEW TIME經(jīng)審計(jì)的 2019年度、2020年度和2021年度歸屬于母公司的稅后凈利潤(rùn)分別不低于5500萬(wàn)元、6050萬(wàn)元和6655萬(wàn)元。

　　根據(jù)NEW TIME LIMITED財(cái)報(bào)透露，2015年、2016年、2017年及2018年前9月，NEW TIME LIMITED 營(yíng)業(yè)收入分別為4.649億元、3.186億元、4.475億元及2.714億元，凈利潤(rùn)分別為8435.16萬(wàn)元、7706.20萬(wàn)元、3590.02萬(wàn)元及1349.99萬(wàn)元。

　　被收購(gòu)后，2019年，NEW TIME實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7103.65萬(wàn)元，完成本年度業(yè)績(jī)承諾。

　　同年，美盛文化營(yíng)業(yè)總收入為13.8億元，比上年同期增長(zhǎng)65.09%；凈利潤(rùn)為3756.1萬(wàn)元，較上年同期扭虧為盈。由此看來(lái)，收購(gòu)NEW TIME，為美盛文化扭虧為盈做出了巨大貢獻(xiàn)。

　　然而，2020年，NEW TIME歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)際為4534.15萬(wàn)元，未完成當(dāng)年度業(yè)績(jī)承諾。

　　計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金8.99億

　　因?yàn)槲赐瓿蓸I(yè)績(jī)承諾，根據(jù)協(xié)議，承諾方需向美盛文化支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償1515.85萬(wàn)元。截至目前，承諾方未向美盛文化支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。

　　2020年，美盛文化業(yè)績(jī)大幅下滑，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.9億元，同比下降28.2%；凈利潤(rùn)-9.4億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

　　美盛文化在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)總收入較上年同期下降，主要為海外地區(qū)長(zhǎng)期受新冠疫情影響，海外客戶IP衍生品業(yè)務(wù)訂單量有所下降，2020年度IP衍生品銷售收入有所下降；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較上年同期下降，主要是公司2017年收購(gòu)的杭州真趣網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“杭州真趣”）100%股權(quán)形成的商譽(yù)，以及2019年收購(gòu)NEW TIME 100%股權(quán)形成的商譽(yù)存在減值跡象。

　　2020年，美盛文化計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額為8.99億元，其中計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備8.34億元。其中，對(duì)杭州真趣網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“杭州真趣”）資產(chǎn)組計(jì)提7.23億元，對(duì) NEW TIME資產(chǎn)組計(jì)提0.82億元。

　　從業(yè)績(jī)構(gòu)成上看，美盛文化2020年?duì)I業(yè)成本8.1億元，同比下降16.4%，低于營(yíng)業(yè)收入28.2%的下降速度，毛利率下降11.5%。期間費(fèi)用率為19.9%，較上年升高4.1%，對(duì)公司業(yè)績(jī)形成拖累。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由-315.4萬(wàn)元增加至1.9億元，同比上升6154.2%。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“文化產(chǎn)業(yè)”是美盛文化營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，其營(yíng)業(yè)收入為9.9億元，營(yíng)收占比為99.6%，毛利率為18.5%。

　　股權(quán)方面，2021年一季報(bào)顯示，美盛文化實(shí)際控制人趙小強(qiáng)、美盛控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“美盛控股”）和新昌縣宏盛投資有限公司（簡(jiǎn)稱“宏盛投資”）持有股份分別質(zhì)押99.06%、99.99%和98.91%，合計(jì)質(zhì)押比例達(dá)99.38%。

　　一季報(bào)顯示，趙小強(qiáng)為美盛文化實(shí)際控制人，同時(shí)為美盛控股和宏盛投資的實(shí)際控制人。

　　盈利能力大幅減弱

　　近期，美盛文化股東還存在減持的情況。

　　1月18日，美盛文化發(fā)布《關(guān)于控股股東及實(shí)際控制人減持計(jì)劃期限屆滿暨未來(lái)減持計(jì)劃預(yù)披露的公告》，因個(gè)人資金需求，公司控股股東美盛控股、趙小強(qiáng)及宏盛投資計(jì)劃在2021年2月9日至2021年8月8日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)公司總股本的6%。

　　不僅如此，美盛文化2020年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為-35.04%，同比上年下降36.26%。

　　值得一提的是，2016年，美盛文化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%，為11.07%。2017年，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率“腰斬”降至5.51%，2018年轉(zhuǎn)為負(fù)值為-6.76%。2019年，美盛文化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率回升至1.22%。

　　對(duì)此，資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長(zhǎng)江商報(bào)記者介紹，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率下降，說(shuō)明美盛文化盈利能力大幅減弱，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在問(wèn)題。

　　需要關(guān)注的是，2020年10月，美盛文化與同道大叔、北京微媒合資設(shè)立北京盛媒科技，開(kāi)展直播帶貨業(yè)務(wù)，與寺庫(kù)公司設(shè)立合資公司，由寺庫(kù)公司在奢侈品及高端商品供應(yīng)鏈方服務(wù)。

　　盛媒科技是以從事絡(luò)直播為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，北京寺庫(kù)母公司為國(guó)內(nèi)知名奢侈品電商平臺(tái)，在奢侈品及高端商品供應(yīng)鏈方面具備完整的生態(tài)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，美盛文化此時(shí)進(jìn)軍直播業(yè)顯然不是最佳時(shí)機(jī)，不過(guò)“趁熱度”或能緩解業(yè)績(jī)虧損壓力。

　　2021年一季度，美盛文化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.6億元，同比下降20.1%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)525.2萬(wàn)元，上年同期為-522萬(wàn)元，同比扭虧為盈。