汽車電子領域中公認的大白馬――德賽西威（002920），7月14日突然跌停。截至14日收盤，德賽西威報108.93元/股，總市值599億元，較上一個交易日蒸發(fā)66億元。

　　在德賽西威的拖累下，智能汽車概念今日整體下挫，智能汽車指數(shù)下跌4.23%。其中，星源材質(zhì)（300568）、【金溢科技(002869)、股吧】（002869）、比亞迪（002594）、華陽集團（002906）、新宙邦（300037）等跌幅超6%。

　　德賽西威跌停，機構(gòu)博弈激烈。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通賣出7605萬元并買入2306萬元，四機構(gòu)合計買入1.07億元，三機構(gòu)合計賣出4685萬元。

　　二季度業(yè)績不及預期

　　德賽西威是國內(nèi)汽車電子龍頭，近年來持續(xù)戰(zhàn)略布局智能座艙、ADAS以及車聯(lián)網(wǎng)。目前，德賽西威的客戶包括一汽大眾、上汽大眾、長城、長安、小鵬、理想、蔚來等眾多國內(nèi)外汽車企業(yè)。

　　2020年，公司股價上漲177%，今年以來上漲44%。今年初，德賽西威因去年一年接待1056家機構(gòu)調(diào)研而出圈，受到極大關注。

　　7月13日晚間，德賽西威發(fā)布2021年上半年業(yè)績預告，公司預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤3.6億元至3.75億元，同比增長56.81%-63.35%。

　　對于業(yè)績變動原因，公司表示，2021年上半年，公司堅持戰(zhàn)略引領，持續(xù)推進公司高質(zhì)量發(fā)展，公司智能座艙、智能駕駛及網(wǎng)聯(lián)服務三大產(chǎn)品線業(yè)績穩(wěn)步提升，營業(yè)收入同比增長；同時，公司持續(xù)推進精益經(jīng)營，2021年上半年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。

　　在2021年一季報中，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.29億元，同比增長312%。分季度來看，第二季度公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤1.31億元-1.46億元，同比下降16%-24%。

　　行業(yè)缺芯所致

　　今年以來，受到疫情影響，汽車“缺芯”的情況愈演愈烈，全球數(shù)十家車企相繼因為芯片短缺而被迫停產(chǎn)。最近，【領益智造(002600)、股吧】（002600）、歐菲光（002456）在內(nèi)的多家公司透露，由于芯片緊缺，客戶訂單減少，正在遭遇出貨量下滑的困境。

　　廣發(fā)證券認為，公司二季度業(yè)績下滑主要是因為汽車行業(yè)缺芯所致。此外，2020年6月公司持有的FichaInc.上市，帶來約1億元的公允價值變動損益，如果剔除這一因素，2021年第二季度公司歸母凈利潤仍實現(xiàn)了四成以上增長。

　　華西證券（002926）分析師崔琰稱，公司業(yè)績下滑主要源于兩方面因素，在行業(yè)端，受缺芯影響，乘用車第二季度銷量承壓。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，第二季度狹義乘用車產(chǎn)量同比下降3.2%，環(huán)比下降1.9%。在公司端，公司作為汽車電子企業(yè)，電子類原材料成本占比相對較高，缺芯造成的成本上漲預計一定程度拉低公司毛利率。

　　IHSMarkit預計，汽車芯片短缺將從今年第三季度開始略有緩和。華西證券預計，第三季度缺芯影響環(huán)比將得到改善，補庫推動主機廠批發(fā)銷量回升，帶動上游需求恢復，公司有望直接受益。

　　值得注意的是，公司是機構(gòu)抱團標的之一，一季度有30多家機構(gòu)持倉。