長江商報消息 ·長江商報記者 陳妮希 實(shí)習(xí)生 楊思寧

　　盡管二季度實(shí)現(xiàn)扭虧，但還是未能遏制【順豐控股(002352)、股吧】（002352）上半年業(yè)績下滑的趨勢。

　　7月13日晚間，順豐控股(002352.SZ)發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.4億元-8.3億元，同比下降78%-83%。

　　其中，第一季度凈利潤約虧損9.9億元，第二季度凈利潤預(yù)計在16.3億元-18.2億元區(qū)間，出現(xiàn)回暖跡象。

　　長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管第二季度實(shí)現(xiàn)扭虧，但和2020年第二季度相比，凈利潤同比略有下降。

　　對于業(yè)績下降的原因，順豐控股表示，一方面是由于2020年受疫情相關(guān)的稅收減免、補(bǔ)貼等政策因素影響，順豐控股當(dāng)年第二季度凈利潤達(dá)28.54億元，基數(shù)較高；另一方面，順豐繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入，為應(yīng)對日益增長的客戶需求，持續(xù)加大快遞網(wǎng)絡(luò)的資本投入和臨時性資源投入，導(dǎo)致成本階段承壓。

　　二季度扣非環(huán)比增超17.4億

　　二季度，順豐控股預(yù)計扣非凈利潤較一季度環(huán)比增加17.4億元-18.7億元，業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。

　　對于業(yè)績變動原因，順豐控股表示2021年是公司承前啟后關(guān)鍵年，為把握國家產(chǎn)業(yè)升級、推動建設(shè)數(shù)字化供應(yīng)鏈、促進(jìn)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的歷史機(jī)遇，公司圍繞增強(qiáng)綜合物流服務(wù)能力、打造數(shù)字化供應(yīng)鏈解決方案的發(fā)展方向，加速多元業(yè)務(wù)板塊的市場開拓及網(wǎng)絡(luò)資源投入（包括中轉(zhuǎn)場地及自動化設(shè)備、干支線運(yùn)力等），夯實(shí)運(yùn)營底盤、提升處理產(chǎn)能，以緩解前期產(chǎn)能瓶頸并支撐各項業(yè)務(wù)未來快速發(fā)展，該等投入導(dǎo)致公司成本階段性承壓；同時，經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品增長較快，因該部分產(chǎn)品定價偏低，一定程度影響整體毛利率水平。

　　此外，因今年第一季度春節(jié)期間響應(yīng)原地過年倡導(dǎo)，公司給予留崗員工充分的關(guān)懷和激勵，收派員、倉管員、中轉(zhuǎn)運(yùn)作員等春節(jié)期間在崗人員數(shù)量與薪酬成本明顯增加，也對公司盈利能力帶來臨時一次性影響。

　　順豐控股稱，報告期內(nèi)，公司持續(xù)審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，加強(qiáng)速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、倉儲網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)的場地、線路等資源整合優(yōu)化，并持續(xù)開展中轉(zhuǎn)場自動化設(shè)備升級改造，促使部分產(chǎn)能瓶頸得到緩解，資源利用率、營運(yùn)效能等環(huán)比穩(wěn)步回升。

　　同時加強(qiáng)成本精細(xì)化管控，伴隨業(yè)務(wù)量的增長帶動固定資產(chǎn)成本攤薄，規(guī)模效應(yīng)有所體現(xiàn)。此外，在第二季度生鮮時令旺季助推下，盈利性較好的時效快遞業(yè)務(wù)量環(huán)比回升。

　　成本壓力逐步緩解

　　在快遞領(lǐng)域，順豐一直在不斷強(qiáng)化主營業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，成本壓力逐步緩解，但市場對于順豐短期仍保持擔(dān)憂。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的高成長性是否可以持續(xù)？公司高強(qiáng)度的前置化投入與現(xiàn)實(shí)盈利之間的落差有多大？市場分析認(rèn)為，順豐擴(kuò)大版圖必然導(dǎo)致全流程管控的復(fù)雜程度越來越高，精細(xì)化管理就成為這家千億級營收公司最重要的管理問題之一。

　　對此，東方證券認(rèn)為，作為一家堅守長期主義、堅持前瞻布局的成長期龍頭，順豐正逐步收獲品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)，順豐在大物流行業(yè)收入提升空間、龐大營收規(guī)模隱含的產(chǎn)能利用率和利潤上行空間、在中國流通體系重要地位仍然被低估。

　　目前，順豐提出四網(wǎng)融通的管理優(yōu)化策略，將速運(yùn)網(wǎng)、快運(yùn)網(wǎng)、豐網(wǎng)和倉網(wǎng)間的資源協(xié)同，聚焦于兩端分，中間合。作為順豐航空運(yùn)輸體系布局建設(shè)核心的鄂州機(jī)場即將投入運(yùn)營，將進(jìn)一步促進(jìn)線路優(yōu)化并提升運(yùn)輸效率，單票成本有望打開進(jìn)一步下行空間。