宣布合并重組僅過去4天時間，醫(yī)療信息化兩大龍頭公司突然公告重組終止。

　　衛(wèi)寧健康（300253）、【創(chuàng)業(yè)慧康(300451)、股吧】（300451）7月23日晚間雙雙發(fā)布公告稱，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項，公司股票自7月26日開市起復(fù)牌。

　　即便如此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)集中度提升仍是大勢所趨。

　　重組突然告吹

　　雙方的合并重組幾日前才敲定。根據(jù)公告，7月18 日，衛(wèi)寧健康與創(chuàng)業(yè)慧康簽署《合并意向協(xié)議》，衛(wèi)寧健康擬向創(chuàng)業(yè)慧康全體股東發(fā)行A股股票換股合并創(chuàng)業(yè)慧康。

　　7月19日，兩家公司雙雙公告換股合并創(chuàng)業(yè)慧康并發(fā)行A股股票募集配套資金事宜。合并預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不會導(dǎo)致衛(wèi)寧健康實際控制人變更，將會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)慧康實際控制人變更。公告一經(jīng)發(fā)布，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　圖片來源：公司公告

　　衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康是我國醫(yī)療信息化領(lǐng)域的兩大龍頭企業(yè)。兩家公司發(fā)布合并重組公告后，多個券商給予維持“買入”或“強(qiáng)推”評級。

　　開源證券研報顯示，2017年衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康的行業(yè)市占率分別為9.3%、5.7%，預(yù)計雙方合并后市占率有望達(dá)到15%，超過【東軟集團(tuán)(600718)、股吧】（600718）13.9%的市占率，升至行業(yè)首位，并在協(xié)同效應(yīng)下獲得更強(qiáng)的競爭力和市場優(yōu)勢。

　　對核心條款未達(dá)成一致

　　短短數(shù)日內(nèi)的急劇變化不由讓人瞠目結(jié)舌。有投資者在股吧質(zhì)疑公司的舉動是“鬧著玩”。

　　兩家公司7月23日晚間公告，解釋了此次重組終止的原因是，雙方對核心條款無法達(dá)成一致。

　　同時，創(chuàng)業(yè)慧康在官方微信公號給出了更為詳細(xì)的解釋。公司稱，本次合作的初衷，是創(chuàng)業(yè)慧康和衛(wèi)寧健康兩家上市公司，擬通過合并的方式組成1+1>2的共同體，強(qiáng)強(qiáng)合作、共求發(fā)展。但隨著合作方案的深入研討，備受各方關(guān)注的企業(yè)品牌、客戶服務(wù)、員工利益等方面，在合并以后均無法確保不會受到實質(zhì)性影響；細(xì)化的合作方案，也因受到預(yù)料之外的客觀制約，難以達(dá)成合作預(yù)期。為此，公司最終做出終止本次合作計劃的決定。

　　圖片來源：公司官方微信公號

　　衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康均表示，終止本次重大資產(chǎn)重組事項不會影響公司的正常經(jīng)營。

　　行業(yè)集中度提升大勢所趨

　　衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康業(yè)績近年來穩(wěn)健增長。

　　衛(wèi)寧健康2020年實現(xiàn)營業(yè)收入22.67億元，其中73.18%來源于核心產(chǎn)品軟件銷售及技術(shù)服務(wù)，20.56%來源于硬件銷售，6.64%來源于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康業(yè)務(wù)。截至7月23日收盤，衛(wèi)寧健康總市值為352.91億元。

　　創(chuàng)業(yè)慧康2020年實現(xiàn)營業(yè)收入16.33億元，其中41.09%來源于技術(shù)服務(wù)收入，36.18%來源于軟件銷售，9.69%來源于系統(tǒng)集成設(shè)備，13.03%來源于其他主營業(yè)務(wù)。截至7月23日收盤，創(chuàng)業(yè)慧康總市值為133.75億元。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，兩家公司業(yè)務(wù)均涵蓋醫(yī)院IT、公衛(wèi)IT和醫(yī)保IT，但側(cè)重點(diǎn)不同。衛(wèi)寧健康側(cè)重醫(yī)院IT；創(chuàng)業(yè)慧康則側(cè)重公衛(wèi)IT，并且目前重點(diǎn)發(fā)力醫(yī)保IT。覆蓋地區(qū)方面，衛(wèi)寧健康華東、華北相對較優(yōu)，而創(chuàng)業(yè)慧康除了華東、華北，在華南、西部等地區(qū)也有一定優(yōu)勢。

　　從行業(yè)現(xiàn)狀來看，醫(yī)療IT行業(yè)市場集中度低。此次兩家龍頭公司合并重組被寄予厚望，但最終未能實現(xiàn)。即便如此，在業(yè)內(nèi)人士看來，行業(yè)集中度提升仍是大勢所趨。