兩年前，康佳集團(tuán)高層曾對(duì)媒體表示，對(duì)于已經(jīng)實(shí)施混改的子企業(yè)，將積極推進(jìn)在科創(chuàng)板或海外獨(dú)立上市。不過(guò)后續(xù)并沒(méi)有披露更多信息。

　　近期康佳集團(tuán)公布的兩則公告引起了記者的關(guān)注。據(jù)康佳稱(chēng)，為優(yōu)化公司資產(chǎn)配置，推動(dòng)下屬公司資本化運(yùn)作，擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓深圳市易平方網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、毅康科技有限公司的部分股權(quán)。

　　這會(huì)是康佳分拆上市計(jì)劃的開(kāi)始嗎？

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　　事情要從2019年1月30日說(shuō)起。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，其中明確提到“達(dá)到一定規(guī)模的上市公司，可以依法分拆其業(yè)務(wù)獨(dú)立、符合條件的子公司在科創(chuàng)板上市?！?/p>

　　這是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，隨著上市公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的多元化，分拆可以幫助公司聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)也有助于進(jìn)一步拓寬子公司的融資渠道，實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。

　　因旗下業(yè)務(wù)較多，且較早實(shí)行了國(guó)企混改，康佳一度被視為最有可能率先開(kāi)始分拆上市的公司之一。

　　當(dāng)年3月，康佳在媒體采訪中證實(shí)，確有推動(dòng)部分子公司在科創(chuàng)板和海外上市的計(jì)劃，其中最有可能參與進(jìn)來(lái)的有五家，分別是易平方、開(kāi)開(kāi)視界、毅康公司、新飛電器和江西康佳新材料。

　　此次公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓的兩家公司，均來(lái)自于其中。據(jù)康佳稱(chēng)，易平方主要從事跨屏跨場(chǎng)景文娛系統(tǒng)服務(wù)，面向智能電視等多場(chǎng)景跨屏終端，提供一系列內(nèi)容與應(yīng)用服務(wù)；毅康公司主要從事綜合水務(wù)治理業(yè)務(wù)。

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　　天眼查信息顯示，深圳易平方網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及毅康科技有限公司實(shí)際控制人均為康佳集團(tuán)股份有限公司，其中易平方占股95.77661%、毅康科技占股51%，與公告提及信息一致。

　　按照公告信息，本次擬掛牌易平方70%的股權(quán)，毅康公司的11.70%股權(quán)，形式為在國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)變r(jià)不低于資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估值。最終交易價(jià)格和交易對(duì)手根據(jù)實(shí)際情況確定。

　　也就是說(shuō)，轉(zhuǎn)讓后康佳仍然持有兩家公司的股份，對(duì)其經(jīng)營(yíng)仍然有一定的參與權(quán)。從這點(diǎn)來(lái)看，與分拆上市的實(shí)際操作過(guò)程較為相似。

　　為了證實(shí)這一猜想，記者查閱了毅康公司所在地山東省的相關(guān)新聞?dòng)嵪?。記者注意到，今?月30日，山東省地方金融監(jiān)督管理局網(wǎng)站上發(fā)布了一條名為《關(guān)于印發(fā)〈全省重點(diǎn)上市后備企業(yè)名單〉的通知》，詳細(xì)披露了503家重點(diǎn)上市的后備企業(yè)名單，其中毅康科技有限公司就出現(xiàn)在了煙臺(tái)的40家企業(yè)名單中。

　　根據(jù)《山東省上市后備企業(yè)培育服務(wù)辦法》，申請(qǐng)成為上市的后備企業(yè)需滿足多項(xiàng)條件，其中包括了對(duì)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和估值的要求。由此推斷，毅康公司很可能是在整體經(jīng)營(yíng)向好的情況下，成為了康佳試水分拆上市的“排頭兵”。

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　　“有買(mǎi)有賣(mài)、有增有減”，康佳舉動(dòng)背后的決策依據(jù)是什么？

　　康佳集團(tuán)官方網(wǎng)站顯示，目前康佳推行的是“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”的發(fā)展模式和“半導(dǎo)體科技+新消費(fèi)電子+科技園區(qū)”的產(chǎn)業(yè)主線。這意味著，康佳已經(jīng)不再是早些年那個(gè)單一做家電的企業(yè)，而是一個(gè)綜合型的平臺(tái)公司。

　　從結(jié)果來(lái)看，康佳的“加法”是相對(duì)成功的。

　　以這次參與掛牌的兩家公司為例：據(jù)媒體報(bào)道，今年5月20日，康佳集團(tuán)研究院、易平方聯(lián)合深圳大學(xué)申報(bào)的《新一代智能視頻業(yè)務(wù)系統(tǒng)及產(chǎn)業(yè)化》項(xiàng)目獲得了廣東省科技進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)；通過(guò)搜索引擎關(guān)鍵詞檢索，毅康公司拿下環(huán)保大單的新聞也屢見(jiàn)不鮮。

　　一方面“降本增利”，一方面實(shí)現(xiàn)了核心技術(shù)的突破，而且業(yè)務(wù)又都與原有的家電業(yè)務(wù)相關(guān)，康佳的轉(zhuǎn)型策略確實(shí)“棋高一招”。

　　但從企業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，長(zhǎng)期多元化并行可能會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)無(wú)法聚焦、主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出等問(wèn)題。在政策的鼓勵(lì)下，把一部分開(kāi)了好頭的業(yè)務(wù)分拆出去，不但可以更聚焦主業(yè)，還為子公司創(chuàng)造了更多融資可能，不失為一種合理的選擇。

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　　截至發(fā)稿前，康佳的兩則掛牌轉(zhuǎn)讓信息仍處在公示中，尚未確認(rèn)買(mǎi)家及具體出價(jià)。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱(chēng)，從子公司在境內(nèi)分拆上市的各種核心要求來(lái)看，最終利好的可能只是少數(shù)有實(shí)力且有意愿的上市大公司，在確定消息發(fā)布前，資本市場(chǎng)表現(xiàn)可能會(huì)一直趨于平穩(wěn)，不會(huì)有太大的波動(dòng)。

　　種種跡象來(lái)看，康佳分拆上市意圖較為明顯，易平方和毅康公司也初步具備了獨(dú)立上市的條件，但最終能否如期實(shí)施還需后續(xù)進(jìn)一步觀望。