隨著中期業(yè)績(jī)揭開面紗，吉利汽車(00175)的股價(jià)上漲趨勢(shì)再獲支撐。

　　觀察到，5月份以來，吉利汽車先于港股市場(chǎng)板塊完成調(diào)整，開啟強(qiáng)勁反彈，截至目前累計(jì)反彈幅度達(dá)到了50%。而這主要基于吉利汽車亮眼的銷售表現(xiàn)，以及上半年集團(tuán)在業(yè)務(wù)布局方面所做的努力，中期業(yè)績(jī)的發(fā)布則再添“一把火”。

　　業(yè)績(jī)公告顯示，上半年吉利汽車收入達(dá)450億人民幣(單位下同)，同比增長22%，扣除股份支付的股東應(yīng)占溢利30.2億人民幣，同比增長31%，股東應(yīng)占溢利23.8億人民幣，同比增長4%;凈利潤24.1億人民幣,同比增長4%。

　　1-6月汽車總銷量630,237輛，同比上升約19%，累計(jì)排名中國乘用車市場(chǎng)第三，比去年同期上升一名，市占率6.3%，再次凸顯出龍頭品牌的強(qiáng)勁優(yōu)勢(shì)。

　　分部銷售多點(diǎn)開花 利潤多元增長現(xiàn)金流充裕

　　上半年吉利汽車不僅總銷量表現(xiàn)依然亮眼，在各分部和品牌方面的銷售，也呈現(xiàn)出全面開花的態(tài)勢(shì)。

　　首先是出口銷售大超預(yù)期，在約63萬臺(tái)總銷量中，出口銷量53422臺(tái)，同比增長173%，銷量占比從去年同期的3.7%升至8.5%。而這主要是因?yàn)?，隨著國內(nèi)疫情得以控制，吉利汽車迅速恢復(fù)產(chǎn)能，而海外銷售市場(chǎng)也有所恢復(fù)，吉利汽車抓住機(jī)遇，擴(kuò)大了海外銷量，也提升了品牌在海外的影響力。

　　在車型方面，主要車型SUV銷量382230臺(tái)，同比增長18%，轎車車型銷量同比增長22%至240708臺(tái)。其中新能源車和電氣化汽車銷量為30071臺(tái)，同比增長3%，ICON MHEV、帝豪EV、幾何C成為最暢銷車型。

　　在新能源領(lǐng)域，純電動(dòng)車和插電混動(dòng)車型銷量同比顯著提升189%。新智能純電公司――極氪首款車型ZEEKR 001預(yù)定超出預(yù)期，2021年可交付定單已經(jīng)售罄，成為高端智能純電市場(chǎng)最炙手可熱的車型。

　　單車售價(jià)繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)，上半年吉利汽車出廠銷售價(jià)格同比上升6%達(dá)到75258元，若計(jì)入領(lǐng)克合營公司銷售的領(lǐng)克品牌，集團(tuán)平均售價(jià)同比上升10%達(dá)到84184元，品牌溢價(jià)能力持續(xù)提升。在2021《財(cái)富》世界500強(qiáng)吉利控股集團(tuán)位列第239位，連續(xù)10年入榜，攀升了236位，顯示出在全球的品牌競(jìng)爭(zhēng)力。

　　從銷售單價(jià)可以看出，吉利汽車的品牌呈現(xiàn)高端化的趨勢(shì)，也因此帶來利潤結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和多元化。如高端品牌代表領(lǐng)克的銷量和利潤分別取得97%和144%高速增長，此外上半年還推出領(lǐng)克05 PHEV，以及前不久全新上市的星越L、星越S、領(lǐng)克02 Hatchback等新車型也已陸續(xù)投放市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來車型結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，增強(qiáng)盈利能力。

　　利潤結(jié)構(gòu)方面除卻汽車銷售，其汽車金融業(yè)務(wù)也開始嶄露頭角。上半年合營公司(領(lǐng)克和吉致金融)凈利潤增長62%，其中領(lǐng)克凈利潤增長144%，吉致金融凈利潤增長41%。吉致金融是吉利與法巴個(gè)人金融組成的汽車融資合營公司，為汽車經(jīng)銷商和終端客戶提供汽車融資解決方案。

　　在綜合銷量和分布銷量表現(xiàn)亮眼的情況下，吉利汽車的營收利潤和現(xiàn)金流保持穩(wěn)健增長。其中現(xiàn)金流方面，截至6月30日，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流達(dá)到41.17億元，較去年同期的流出約32億元大幅轉(zhuǎn)好，期內(nèi)完成6億股新股配售所得現(xiàn)金約64.47億港元，期末在手現(xiàn)金流達(dá)到198億元，總借款維持在38.7億元，手頭凈現(xiàn)金水平126億，較上一期末119億元繼續(xù)增長，現(xiàn)金流保持充裕。

　　加速電動(dòng)智能轉(zhuǎn)型 迎接新一輪產(chǎn)品周期

　　了解到，吉利根據(jù)全球汽車產(chǎn)業(yè)變革及應(yīng)用環(huán)境變化，形成兩個(gè)藍(lán)色吉利行動(dòng)計(jì)劃。一是主攻智能化節(jié)能和小排量新能源汽車，包括混合動(dòng)力、增程式插電混合動(dòng)力;二是主攻高端智能化純電動(dòng)汽車，吉利已經(jīng)組建全新的極氪科技公司，正面參與智能純電動(dòng)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

　　下半年，智能化新能源汽車將繼續(xù)成為集團(tuán)新產(chǎn)品投放重點(diǎn)，未來在推出新產(chǎn)品時(shí)，新能源版本將于內(nèi)燃機(jī)版本同時(shí)推出，這在汽車行業(yè)新能源化過渡階段具有重要戰(zhàn)略意義，不僅可以滿足更多的目標(biāo)需求，還可以實(shí)現(xiàn)車型轉(zhuǎn)換的軟著陸。

　　從公告可以看出，下半年吉利汽車在吉利、領(lǐng)克、幾何和極氪都將有新款車型陸續(xù)推出，其中不得不提到的是，極氪001正是上半年預(yù)售爆款車型，預(yù)計(jì)將于10月份開始交付。

　　了解到，今年3月份吉利成立極氪科技，并于4月份發(fā)布首款車型極氪001，迅速引爆智能純電市場(chǎng)，截至6月15日極氪宣布2021年可交付訂單已全部售罄，ZEEKR 001大定用戶平均訂單金額超過33.5萬，達(dá)到豪華品牌水平。

　　據(jù)了解，極氪由吉利汽車、吉利控股集團(tuán)(含員工跟投平臺(tái)和用戶權(quán)益平臺(tái))共同投資，其中吉利汽車持股51%，吉利控股集團(tuán)持股49%。李書福出任極氪智能科技董事長，安聰慧出任極氪智能科技CEO。

　　極氪是吉利全面布局科技生態(tài)，在汽車電動(dòng)化、智能化等全方位做好了充足準(zhǔn)備之后，順勢(shì)推出的純電品牌，其創(chuàng)新商業(yè)模式，穩(wěn)步落實(shí)戰(zhàn)略，是一個(gè)厚積薄發(fā)的過程，因此極氪擁有自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

　　ZEEKR 001定位獵裝轎跑，共推出三種續(xù)航版本(526km/606km/712km)，長續(xù)航雙電機(jī)WE版、超長續(xù)航單電機(jī)WE版和超長續(xù)航雙電機(jī)YOU版，售價(jià)區(qū)間28.1-36萬元。

　　除了純電動(dòng)和混動(dòng)汽車車型之外，吉利依靠自身強(qiáng)大的科技實(shí)力和充足的研發(fā)投入，也在布局其他前沿能源技術(shù)。例如發(fā)揮在甲醇上技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)更清潔、更高效的甲醇制備，實(shí)現(xiàn)碳循環(huán);大力發(fā)展換電模式，充分利用已有技術(shù)基礎(chǔ)，直擊行業(yè)痛點(diǎn)，推動(dòng)換電生態(tài)的商業(yè)化應(yīng)用。

　　不論是新款車型的持續(xù)發(fā)布，還是電動(dòng)、混動(dòng)和燃料技術(shù)的陸續(xù)推出，都將助力吉利汽車迎來新一輪產(chǎn)品的提價(jià)周期，實(shí)現(xiàn)汽車銷售的量?jī)r(jià)齊升，以及公司價(jià)值的戴維斯雙擊。

　　華西證券（002926）分析師認(rèn)為，2021年期吉利將加快新能源產(chǎn)品開發(fā)節(jié)奏，浩瀚架構(gòu)首款車型極氪001量產(chǎn)在即，其他重磅新車陸續(xù)推出，新品周期和品牌向上，疊加全球化加速，公司有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，市占率持續(xù)提升。

　　西部證券（002673）分析師短期看好吉利銷量增長，長期看好品牌向上的成長邏輯，認(rèn)為隨著下半年新車放量，全年153萬銷量確定性較大，新一輪量增價(jià)升周期即將開啟。

　　光大證券分析師指出，看好吉利內(nèi)部自動(dòng)駕駛核心軟硬件技術(shù)推進(jìn)、浩瀚架構(gòu)集成/開放生態(tài)模式、以及與百度富士康合作對(duì)應(yīng)的平臺(tái)降本能力，預(yù)計(jì)吉利將成為有望轉(zhuǎn)型至智能電動(dòng)車成功的傳統(tǒng)車企之一。