金融界網8月25日晚間 8月25日晚間，以嶺藥業(yè)（002603）（002603.SZ）披露了2021年半年報。報告期內，公司實現營業(yè)收入58.96億元，同比增長31.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.64億元，同比增長34.99%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為9.29億元，同比增長34.37%；加權平均凈資產收益率10.26%，較去年同期增長1.62個百分點。

　　后疫情時代，機遇與挑戰(zhàn)并存。2021年初，面對石家莊突如其來的疫情，公司迅速提高廠區(qū)防疫等級，進行全封閉式管理，在安全前提下全力生產，保障市場供應。報告期內，在董事會和經營層的管理下，公司繼續(xù)全面推動精細化管理，深入挖掘潛力，積極圍繞年度經營計劃有序開展各項經營工作，確保了公司經營的連續(xù)性及穩(wěn)定性，實現了經營業(yè)績的持續(xù)增長。

　　公司今年上半年的業(yè)績增長建立在去年高基數的基礎之上。數據顯示，2020年上半年，公司實現營業(yè)收入44.87億元，較2019年上半年增長50.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.14億元，較2019年上半年增長57.05%。

　　心腦血管和二線品種表現亮眼

　　半年報顯示，今年上半年公司各業(yè)務板塊實現較好增長，其中主導品種心腦血管類產品實現收入25.54億元，同比增長46.44%，重拾高增長；二線品種如津力達顆粒、八子補腎膠囊、夏荔芪膠囊等同比增長超過130%，實現放量增長。心腦血管和二線品種表現亮眼的主要原因在于公司學術品牌和社會品牌持續(xù)提升，以及營銷體系不斷優(yōu)化升級。

　　今年上半年，公司進一步加強分類別終端分級管理及數據化管理，發(fā)揮學術優(yōu)勢，對標競品，深耕等級醫(yī)院、零售藥店、基層醫(yī)療機構等各類型終端市場，針對不同終端采取不同的銷售策略，在提高市場覆蓋，提升市場占有方面開展了系列工作。

　　公司表示，公司始終堅持以學術推廣為中心，依托現有產品線，不斷整合內外部資源，優(yōu)化銷售管理模式，強化銷售團隊專業(yè)化建設，持續(xù)推進營銷體系優(yōu)化升級。

　　中藥國際化進程不斷加速

　　今年上半年，在積極拓展國內市場的同時，公司也在不斷加快推動中藥國際化進程。

　　公司繼續(xù)積極推進連花清瘟產品的國外注冊工作，報告期內連花清瘟膠囊分別在蒙古國、烏茲別克斯坦、肯尼亞、烏克蘭獲得了上市許可。截至目前，連花清瘟在新加坡、俄羅斯、加拿大、菲律賓、科威特等20多個國家和地區(qū)完成注冊，并積極布局30多個國家和地區(qū)的國際注冊工作，為國際市場銷售擴展鋪平了道路。

　　公開資料顯示，連花清瘟產品在科威特與蒙古國獲批新冠肺炎適應癥，還獲準進入印度尼西亞、泰國等國新冠肺炎定點收治醫(yī)院。

　　此外，公司國貿中心于2021年初在海南注冊成立全資子公司，將以此為國際貿易平臺，開展包括中藥、化藥、健康品的進出口以及中醫(yī)藥技術輸出和海外先進技術引入等業(yè)務，為公司提供新的利潤增長點。

　　持續(xù)加大研發(fā)投入助力高質量發(fā)展

　　公司持續(xù)加大研發(fā)投入，為公司未來持續(xù)高質量發(fā)展奠定基礎。今年上半年研發(fā)費用3.6億，同比增長41.53%，研發(fā)產出效率持續(xù)提升。

　　中藥方面，公司強化中醫(yī)藥理論、人用經驗、臨床試驗“三結合”的中藥注冊審評證據體系打造，延續(xù)中藥研發(fā)核心理論優(yōu)勢和系統(tǒng)研發(fā)優(yōu)勢，不斷豐富中藥品種研發(fā)陣列。截至報告期末，公司申報中藥新藥2項，包括治療失眠癥的益腎養(yǎng)心安神片和治療輕、中度抑郁癥的蘇夏解郁除煩膠囊，其中益腎養(yǎng)心安神片已完成生產和臨床現場核查。此外，小兒連花清感顆粒獲批進入臨床研究階段，公司還引進了乳結泰產品豐富產品管線，填補了婦科產品領域的空白。已經上市的品種方面，有部分循證醫(yī)學項目已經揭盲，相關文章正在撰寫過程，目前還有多個循證醫(yī)學項目在積極開展中。

　　化藥方面，一類新藥苯胺洛芬完成CDE公示進入臨床三期，4個化藥仿制藥通過一致性評價；此外，在保證現有研發(fā)投入的同時，公司還完善了多種產品研發(fā)渠道及模式，報告期內，公司引進了多個中藥、化藥臨床前一類新藥和兩個ANDA產品批文，成立了兩個合作研發(fā)子公司，進行新的研發(fā)管線布局。

　　大健康方面，公司建設抗衰老平臺，從衰老角度探究疾病發(fā)病機制，堅持中醫(yī)藥與西醫(yī)藥優(yōu)勢互補，開發(fā)轉化新品種。

　　明星基金經理聯手QFII新進前十大股東

　　值得注意的是，截至二季度末明星基金經理謝治宇管理的興全合宜和興全合潤兩只基金新進買入909.36萬股和783.77萬股，占公司總股本的0.76%和0.66%，位列公司第六和第七大股東。知名外資機構阿布達比投資局新進買入571.23萬股，占總股本的0.48%，成為公司第九大股東。此外，北上資金也持續(xù)加倉，截至二季度末持有2457.27萬股，占總股本的比例從一季度末的1.63%增加至2.06%。機構的大幅增持顯示出資本市場對于公司價值的認可。

　　開源證券在最新的研究報告中指出，以嶺藥業(yè)在專利創(chuàng)新中藥的研發(fā)、生產和銷售領域積淀深厚。公司以“絡病理論”為指導，有多個創(chuàng)新中藥上市，眾多藥物處于不同研究階段，產品線不斷豐富；疫情過后公司品牌知名度和美譽度大幅提升；營銷體系變革效果也有望逐步顯現，首次覆蓋給予“買入”評級。

　　國信證券則認為，從“中西結合”到“中西并重”，利好政策頻出背景之下中藥行業(yè)有望開啟新一輪政策景氣周期。同時，在強監(jiān)管、高標準下中藥新藥獲批難度急劇加大，中醫(yī)藥理論、人用經驗和臨床試驗“三結合”的嚴格審評證據體系成為中藥創(chuàng)新的金標準。以嶺藥業(yè)契合“三結合”的審評證據體系，產品療效及持續(xù)推陳出新能力得到驗證，維持對公司“買入”評級。