見習(xí)記者 李科龍

　　8月29日，天眼查顯示，字節(jié)跳動擬出資90億元并購Pico VR，收購金額遠(yuǎn)高于此前媒體預(yù)計的50億元。

　　資料顯示，Pico VR是一家VR軟硬件研發(fā)制造商，從事虛擬現(xiàn)實軟硬件的研發(fā)，法人代表兼董事長是姜龍，第一大股東歌爾集團(tuán)有限公司持股比例26.04%，后者法人代表兼董事長姜濱和姜龍是親兄弟關(guān)系。

　　Pico共推出pico neo3、pico G2、pico G2s三款VR產(chǎn)品，總出貨量在50萬臺左右，遠(yuǎn)高于華為、小米等廠商VR設(shè)備銷量，公司的代工方正是歌爾股份（002241）。

　　千億白馬歌爾股份上周五一字漲停，每股報收46.79元。8月23日-8月27日，5個交易日歌爾股份累計漲幅達(dá)到19.97%。歌爾股份能否繼續(xù)延續(xù)上漲勢頭？

　　VR業(yè)績不虛擬

　　歌爾股份主要從事聲學(xué)、傳感器、光電、3D封裝模組等精密零組件、智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)。

　　半年報顯示，2021年上半年營業(yè)收入302.88億元，同比增長94.49%；歸母凈利潤17.31億元，同比增長121.71%。

　　與此同時，公司預(yù)計2021年前三季度歸母凈利潤約32.14億元-34.61億元，同比增長59.38%-71.64%。

　　細(xì)分產(chǎn)品來看，智能硬件營業(yè)收入達(dá)到112.10億元，同比增長210.83%，業(yè)績增速遠(yuǎn)高于智能聲學(xué)整機及精密零組件產(chǎn)品。

　　咨詢機構(gòu)普遍認(rèn)為VR行業(yè)未來將保持高景氣度。艾媒咨詢預(yù)計2016-2022年，中國虛擬現(xiàn)實市場規(guī)模將達(dá)到560.3億元。IDC的預(yù)測2021-2025年，全球VR虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品出貨量年均增速預(yù)計達(dá)到41.4%。

　　VR行業(yè)或?qū)Ⅱ?qū)動歌爾股份業(yè)績持續(xù)增長。

　　硬件代工廠

　　歌爾股份原名歌爾聲學(xué)，其創(chuàng)始人姜龍畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)，是家鄉(xiāng)第一個大學(xué)生。妻子胡雙美畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)，也是公司重要股東。姜龍親弟弟姜濱加入歌爾聲學(xué)，2014年10月30日起，接任姜濱擔(dān)任公司董事長一職。歌爾聲學(xué)早期主要從事藍(lán)牙耳機等聲學(xué)電子產(chǎn)品的生產(chǎn)，其客戶包括蘋果、三星等。

　　目前，公司仍是蘋果藍(lán)牙耳機AirPods的代工方，前者也是歌爾股份第一大客戶。2020年蘋果為歌爾股份帶來277.60億元的營收，占總營收額近一半。這也導(dǎo)致蘋果的策略調(diào)整對歌爾股份營業(yè)收入有著重大影響。

　　今年上半年，蘋果傳出引入新的TWS耳機生產(chǎn)商，歌爾股份股價聞聲下跌?！昂谔禊Z”頻發(fā)，也導(dǎo)致二級市場劇烈波動，大批資金出逃。

　　代工生產(chǎn)VR設(shè)備，也是降低對蘋果過度依賴的措施。據(jù)悉，歌爾股份還是Facebook oculus的代工廠，F(xiàn)acebook頭戴VROculus Quest 2三個月累計銷量約為300萬臺。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，字節(jié)跳動接手Pico，打造字節(jié)VR生態(tài)圈。憑借字節(jié)多款產(chǎn)品的市占率，Pico的銷量將加速增長。Pico設(shè)備的增長，代工廠歌爾股份也將獲益。

　　但字節(jié)跳動也有失敗案例，接手錘子科技，打造的堅果手機最終下架。

　　8月28日，東莞證券首予歌爾股份推薦評級，一方面21H1利潤位于預(yù)告區(qū)間上沿，各業(yè)務(wù)營收均實現(xiàn)同比增長；另一方面，受益VR高景氣，公司展望Q3盈利樂觀。

　　安信證券則維持歌爾股份買入評級，認(rèn)為公司研發(fā)保持高投入，保證長期競爭力；AR/VR增長潛能充足。

　　值得注意的是，除了代工生產(chǎn)，歌爾股份自身也進(jìn)行藍(lán)牙耳機等設(shè)備的生產(chǎn)銷售。相較于其貼牌產(chǎn)品，其自主品牌Goertek銷量仍有較大差距。