在“碳達峰、碳中和”目標大背景下，節(jié)能環(huán)保行業(yè)景氣度持續(xù)向好。作為江西省生態(tài)環(huán)保行業(yè)的龍頭企業(yè)，【洪城環(huán)境(600461)、股吧】（600461）（600461）目前已基本形成涵蓋污水、供水、燃氣、固廢四大板塊的綜合公用事業(yè)平臺，且近年來公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司營收同比增長52.14%，歸母凈利潤增幅為23.80%。

　　所處賽道前景廣闊，大環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，加之公司自身出色的盈利能力，洪城環(huán)境由此受到越來越多專業(yè)投資者的關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，自8月份以來，共有4家機構(gòu)對洪城環(huán)境2021年度業(yè)績做出預測，預計公司年度凈利潤為8.14億元，同比增長22.61%。此外，還有3家機構(gòu)堅定給出“買入”評級。

　　其中，國盛證券在研報中指出，江西基礎(chǔ)設(shè)施投資仍有較大空間，污水管網(wǎng)漏損率較高，未來投資需求大，且經(jīng)測算污水產(chǎn)能仍有大量新增空間，提標改造也將帶來污水結(jié)算價格提升。燃氣業(yè)務方面，當前南昌市氣化率僅70%，遠期規(guī)劃城區(qū)氣化率達到90%以上，公司的燃氣工程端及銷售收入有望繼續(xù)提升。此外，公司資產(chǎn)重組在即，將新增垃圾焚燒等固廢業(yè)務，江西省固廢市場發(fā)展?jié)摿Υ?，公司有望打造新的利潤增長點。

　　國盛證券認為，在污水提標擴容&氣化率提升的背景下，洪城環(huán)境內(nèi)生業(yè)務成長空間較大，且管理層銳意進取、思路靈活，過去5年業(yè)績優(yōu)異，股權(quán)激勵彰顯公司信心，未來新項目及產(chǎn)業(yè)整合值得期待，預計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為8.2億、9.7億、11.6億元，EPS分別為0.86元、1.03元、1.22元。

　　興業(yè)證券指出，洪城環(huán)境上半年工程收入增長，拉動公司營收大增，供水、污水、燃氣三大業(yè)務合計貢獻78.24%的凈利潤。公司調(diào)整重組方案為9.44億元收購鼎元生態(tài)100%股權(quán)，交易順利完成后預計將增厚公司EPS。此外，公司2020年分紅率60%，同時承諾2021-2023年分紅率不低于50%，公司優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金流表現(xiàn)疊加分紅承諾，類債屬性進一步增強，維持公司2021-2023年歸母凈利潤預測分別為8.4億、10.2億、11.9億元。

　　“公司供水與燃氣地域龍頭地位穩(wěn)固，定增注入資產(chǎn)拓寬成長。”廣發(fā)證券分析稱，上半年洪城環(huán)境污水運營及工程板塊顯著增長，供水及燃氣業(yè)務保持穩(wěn)健運營，公司成長與造血屬性俱佳。依靠股東資源傾注，公司有望實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)延伸、打開成長新賽道。結(jié)合公司增速和同業(yè)可比估值，給予2021年15倍PE估值，對應合理價值12.93元/股，維持“買入”評級。

　　東吳證券研報指出，洪城環(huán)境地區(qū)深耕環(huán)保資產(chǎn)覆蓋江西全境，此次重組注入集團優(yōu)質(zhì)固廢資產(chǎn)，交易作價合理優(yōu)質(zhì)，項目自身質(zhì)地優(yōu)良，有望實現(xiàn)上市公司業(yè)務拓展，激發(fā)成長潛力。此外，南昌水環(huán)境防治在中央環(huán)保督察中暴露三大問題，流域治理或加速。預計公司業(yè)務范圍內(nèi)長江大保護投資空間可達836億元，三峽集團引領(lǐng)長江大保護，公司與長江環(huán)保集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，積極投身長江大保護，未來成長有望加速。