本報(bào)記者 李立平

　　8月29日晚間，鹽湖股份（000792）發(fā)布2021年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收61.62億元，同比下滑36%；凈利潤(rùn)21.14億元，同比增長(zhǎng)52.97%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~為27億元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，增幅達(dá)272.6%。

　　二十天前，鹽湖股份剛剛恢復(fù)上市，上市當(dāng)日股價(jià)最高上漲至43.9元/股，較其停牌前一日8.84元/股的收盤(pán)價(jià)，上漲近4倍。

　　值得一提的是，受益于碳酸鋰價(jià)格大漲，鹽湖股份上半年碳酸鋰業(yè)務(wù)收入大增近4倍。

　　有不愿具名的分析師向記者表示，上半年以來(lái)，新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展迅速，碳酸鋰價(jià)格大漲，鹽湖股份直接受益于此，未來(lái)隨著碳酸鋰產(chǎn)能的擴(kuò)大，業(yè)績(jī)值得期待。

　　碳酸鋰收入大增近4倍

　　鹽湖股份第二大支柱業(yè)務(wù)――碳酸鋰，其營(yíng)收占比由去年同期的0.99%提升至7.60%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.68億元，同比增長(zhǎng)390.74%，毛利率高達(dá)59.41%，碳酸鋰收入增速顯著。

　　在產(chǎn)能方面，鹽湖股份控股51.42%的藍(lán)科鋰業(yè)，一期1萬(wàn)噸產(chǎn)能，已多年超產(chǎn)能生產(chǎn)，2020年碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)1.36萬(wàn)噸，二期2萬(wàn)噸處于爬坡期。據(jù)公告顯示，報(bào)告期內(nèi)鹽湖股份對(duì)此項(xiàng)目投入2.98億元，累積投入19.24億元，項(xiàng)目進(jìn)度已達(dá)88.2%。

　　碳酸鋰需求主要來(lái)源于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池、消費(fèi)電子鋰電池、儲(chǔ)能電池和傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域。未來(lái)鋰需求增量主要來(lái)源于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池，中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預(yù)測(cè)，2025年鋰下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，新能源汽車(chē)動(dòng)力電池占比將達(dá)到72%，消費(fèi)電子及儲(chǔ)能設(shè)備占比將達(dá)到12%，傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域占比16%。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成136.6萬(wàn)輛和136.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)7.5%和10.9%。2021年上半年，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為121.47萬(wàn)輛和119.40萬(wàn)輛，接近去年全年水平。

　　與此同時(shí)，新能源汽車(chē)滲透率也逐年提升，2020年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量滲透率分別達(dá)到了5.42%和5.40%；2021年上半年，新能源汽車(chē)產(chǎn)量滲透率達(dá)9.7%，其中，6月新能源車(chē)產(chǎn)量滲透率達(dá)到12.76%，電動(dòng)化進(jìn)程繼續(xù)提速。

　　隨著下游需求回暖，供需錯(cuò)配下加速鋰鹽價(jià)格上漲。2020年1月至2021年6月，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格漲幅超60%。

　　鹽湖股份有關(guān)人士向記者表示，從行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看，市場(chǎng)需求仍將保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，下游需求帶來(lái)的持續(xù)增量也會(huì)傳導(dǎo)至碳酸鋰的全國(guó)需求，拉動(dòng)碳酸鋰需求不斷升溫。

　　中郵證券研究報(bào)告表示，產(chǎn)能短期擴(kuò)張有限，下游新能源電池需求快速擴(kuò)增，供需錯(cuò)配促使電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格回升至9.95萬(wàn)元/噸，并有望持續(xù)走高，“十四五”期間碳酸鋰供需將持續(xù)緊平衡狀態(tài)。自年初以來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生積極變化，市場(chǎng)對(duì)于鹽湖提鋰重新估值，上漲主要原因是鋰價(jià)格上漲。在鋰價(jià)格爆發(fā)新的背景之下，鹽湖股份碳酸鋰板塊估值對(duì)應(yīng)相應(yīng)提升。

　　鹽湖提鋰產(chǎn)量進(jìn)入爆發(fā)期

　　隨著新能源汽車(chē)、5G裝備的快速發(fā)展，對(duì)鋰資源的需求量日益增大，但受制于環(huán)保、交通、技術(shù)等因素，國(guó)內(nèi)礦石鋰和鹽湖提鋰難以滿足市場(chǎng)需求。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)鋰原料自給率不足30%。面對(duì)有限的富鋰礦石資源儲(chǔ)量及強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，開(kāi)發(fā)提取儲(chǔ)量豐富的西部鹽湖鹵水中的鋰資源勢(shì)在必行。

　　鹽湖股份表示，近幾年來(lái)，鹽湖提鋰技術(shù)逐漸成熟，行業(yè)平均成本逐步下降。2018年，青海省鹽湖提鋰技術(shù)取得重大突破，當(dāng)年我國(guó)碳酸鋰自給率上升到40%，海西州碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)到全國(guó)的27.8%。

　　中郵證券上述研究報(bào)告還提到，技術(shù)日臻成熟，鹽湖提鋰產(chǎn)量進(jìn)入爆發(fā)期。經(jīng)歷長(zhǎng)期的探索，青海主要鹽湖的提鋰工藝已經(jīng)逐步穩(wěn)定，且當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施也相對(duì)成熟，已經(jīng)具備了大規(guī)模擴(kuò)張的基礎(chǔ)，而提鋰技術(shù)的進(jìn)步也有望激活部分鹽湖資源，進(jìn)一步擴(kuò)大青海鹽湖的供給陣營(yíng)。以鹽湖鉀肥為例，“十四五”期間碳酸鋰產(chǎn)能將逐步放量，預(yù)計(jì)有望從3萬(wàn)噸擴(kuò)張到10萬(wàn)噸。

　　“在全球汽車(chē)電動(dòng)化的趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)全球鋰需求有望從2021年的43萬(wàn)噸增至2025年的154萬(wàn)噸LCE，CAGR為38%，2021-2025年鋰供需有望逐步走向緊張。”中金公司（601995）表示，鹽湖資源具有儲(chǔ)量規(guī)模大、提鋰成本低的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于保障全球鋰資源供給具有重要意義。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，2020年國(guó)內(nèi)鋰資源對(duì)外依存度達(dá)74%，而國(guó)內(nèi)鋰資源中鹽湖鋰儲(chǔ)量占比達(dá)79%，在全球各國(guó)打造鋰電產(chǎn)業(yè)閉環(huán)的背景下，鹽湖的開(kāi)發(fā)對(duì)于保障國(guó)內(nèi)鋰資源的供給安全具有較高的戰(zhàn)略意義。

　　（編輯 才山丹）