【凱立新材(688269)、股吧】9月9日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2021年9月9日接受4家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為證券公司。

　　投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

　　一、凱立新材2021年半年度業(yè)績說明會問題：

　　問：請問有視頻或者音頻接入嗎?

　　答：此次業(yè)績說明會采用文字互動的形式。

　　問：關(guān)注到咱們公司在催化領(lǐng)域具有很強(qiáng)的研發(fā)能力，今年上半年研發(fā)費(fèi)用除去薪酬有近千萬元，這里費(fèi)用主要是花在什么地方？咱們研發(fā)過程中貴金屬作為主要原材料，這個經(jīng)濟(jì)價(jià)值也是很高的，平時在試驗(yàn)完后會否進(jìn)行回收，這個收率是多少？對成功實(shí)驗(yàn)的產(chǎn)品，是進(jìn)行銷售還是會保存或二次回收，后續(xù)做哪些處理？

　　答：研發(fā)費(fèi)用較上年同期增長5,664,902.89元，同比增長35.43%，主要系公司加大對新型均相催化劑等研發(fā)項(xiàng)目的投入，同時研發(fā)人員數(shù)量、職工薪酬及材料費(fèi)增加導(dǎo)致。研發(fā)活動中，貴金屬投入量包括發(fā)樣用量和實(shí)驗(yàn)用量。發(fā)樣用量為向客戶送樣進(jìn)行客戶評價(jià)檢測的貴金屬耗用量，不涉及回收和銷售；實(shí)驗(yàn)用量主要用于催化劑制備研究、催化應(yīng)用技術(shù)研發(fā)以及公司內(nèi)部評價(jià)檢測等，只有一部分涉及回收，可回收部分的平均回收率在百分之八九十。

　　問：貴公司醫(yī)藥企業(yè)是主要客戶，會不會因?yàn)橐恍┱叩拇驂悍轮扑幎绊懝緦︶t(yī)藥客戶的出貨量呢？

　　答：公司醫(yī)藥領(lǐng)域較上年同期收入增長25.79%，未受到相關(guān)政策影響。

　　問：公司催化劑產(chǎn)品在氫能領(lǐng)域或煤化工領(lǐng)域有應(yīng)用嗎？

　　答：目前公司在氫能領(lǐng)域和煤化工領(lǐng)域還沒有形成催化劑產(chǎn)品銷售。

　　問：公司募投的新廠區(qū)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展情況如何？看到我們有做募集資金理財(cái)，預(yù)計(jì)后續(xù)什么時候建成？建成后在產(chǎn)能釋放，主要客戶銷售結(jié)構(gòu)、利潤提升、應(yīng)用領(lǐng)域會有哪些變化和影響？

　　答：兩個募投項(xiàng)目，其中先進(jìn)催化材料與技術(shù)創(chuàng)新中心及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目尚未開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2022年底完工；稀貴金屬催化材料生產(chǎn)再利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目已經(jīng)開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2022年底完工。項(xiàng)目建成后，先進(jìn)催化材料與技術(shù)創(chuàng)新中心及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目主要圍繞高端均相催化材料、新型復(fù)合催化材料、連續(xù)化工工藝用催化材料、燃料電池催化材料、催化技術(shù)工藝包等進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化研究并形成市場化銷售。稀貴金屬催化材料生產(chǎn)再利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將圍繞煤制乙二醇用鈀氧化鋁催化劑、移動床烷烴脫氫用鉑氧化鋁催化劑、煉油連續(xù)重整用鉑錸催化劑、乙炔氫氯化用金炭催化劑、高性能炭載貴金屬催化劑、高端催化劑以及現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)能等進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化建設(shè)并形成市場銷售，同時配套建設(shè)相應(yīng)的廢舊貴金屬催化劑回收線，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的回收服務(wù)。

　　問：咱們半年報(bào)中提到上半年公司在醫(yī)藥領(lǐng)域、能源環(huán)保、化工新材料和基礎(chǔ)化工領(lǐng)域的貴金屬催化劑銷量和收入均有明顯增長，想請您介紹一下公司初傳統(tǒng)醫(yī)藥領(lǐng)域外新增的幾個領(lǐng)域發(fā)展情況？有哪些主打產(chǎn)品，面向主要客戶群體和應(yīng)用場景有哪些？上面幾個領(lǐng)域和醫(yī)藥業(yè)務(wù)比，毛利情況高低對比如何？

　　答：除醫(yī)藥領(lǐng)域外，其他幾個領(lǐng)域落地產(chǎn)品主要應(yīng)用在如聚酰亞胺單體、聚氨酯單體、樹脂、液晶材料、OLED中間體、氯乙酸和苯胺等方面，毛利和醫(yī)藥業(yè)務(wù)對比，分不同產(chǎn)品有持平，也有相對低的。

　　問：從咱們業(yè)績中也可以看到公司上半年各個業(yè)務(wù)板塊增速挺明顯的，像醫(yī)藥、農(nóng)藥、化工新材料、基礎(chǔ)化工四個領(lǐng)域，那我想問一下各自業(yè)務(wù)增長的差別，對應(yīng)下游具體的應(yīng)用差別在哪里？特別是化工新材料和基礎(chǔ)化工，實(shí)現(xiàn)了一倍以上的增長，具體在下游應(yīng)用是什么？

　　答：基礎(chǔ)化工增速表現(xiàn)在幾個產(chǎn)品的進(jìn)口替代上，包括氯乙酸和苯胺，這幾個產(chǎn)品的推廣與應(yīng)用促使基礎(chǔ)化工增長相對較快。化工新材料概念增長，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用在聚酰亞胺單體、聚氨酯單體、樹脂、液晶材料、OLED中間體等方面主要得益于該行業(yè)的增長，帶動了公司相關(guān)領(lǐng)域銷量的增長。

　　問：最上游的金屬，像鈀鉑等，也披露了上游采購企業(yè)，這對于采購原料有沒有一定的風(fēng)險(xiǎn)？

　　答：國內(nèi)貴金屬原料較為緊缺，導(dǎo)致價(jià)格處于高位，特別是鉑族金屬，主要來自于進(jìn)口和回收。公司的貴金屬供應(yīng)商主要包括貿(mào)易型企業(yè)、生產(chǎn)型企業(yè)、礦產(chǎn)型企業(yè)，其中生產(chǎn)型企業(yè)一般是以貴金屬回收提煉為主業(yè)的供應(yīng)商。礦產(chǎn)型企業(yè)是指擁有貴金屬礦產(chǎn)的供應(yīng)商，由于國內(nèi)普遍缺乏貴金屬礦產(chǎn)，因此，公司礦產(chǎn)型企業(yè)供應(yīng)商較少，目前看供應(yīng)是能夠滿足公司生產(chǎn)需求的。

　　問：關(guān)注到咱們研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度情況，在單元催化、燃料電池催化、新型均相、金基催化劑研發(fā)投入都比較高，也已經(jīng)到了中試放大階段，這個后續(xù)是不是會很快轉(zhuǎn)入大生產(chǎn)，對公司業(yè)績提振有哪些影響？

　　答：是否能很快轉(zhuǎn)大生產(chǎn)需根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度判斷，目前還處于中試放大階段。

　　問：未來客戶自行研發(fā)催化劑可能性有多高呢？

　　答：應(yīng)用企業(yè)往往專注發(fā)揮自己的優(yōu)勢，合作共贏。涉及企業(yè)自己不太擅長的催化劑領(lǐng)域時，應(yīng)用企業(yè)未必能達(dá)到很好的效果。公司在貴金屬催化劑領(lǐng)域已經(jīng)形成了從產(chǎn)品到技術(shù)，以及回收的完整體系，對催化劑及其技術(shù)的研究較下游企業(yè)更加深刻，問：通過半年報(bào)了解到，公司今年上半年，應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨增長都比較大，現(xiàn)金流也有一定下降，想請教王總，具體主要是哪些因素造成的？答：公司整體業(yè)務(wù)量的增長帶動相應(yīng)指標(biāo)增長，公司銷量上漲36.66%，按訂單安排生產(chǎn)，對應(yīng)投入原輔料等增加，造成應(yīng)付和存貨增加、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流下降。應(yīng)收款項(xiàng)增長是因?yàn)槭杖胪仍鲩L37%，且5-6月實(shí)現(xiàn)收入2.9億元，未到結(jié)算期的款項(xiàng)較多導(dǎo)致。

　　問：想問一下公司上下半年業(yè)績受季節(jié)性因素影響大嗎？

　　答：公司上下半年業(yè)績不受大的季節(jié)性影響。有些客戶有夏季維修的安排，會帶來影響，但是差異有限。

　　二、電話交流會問題

　　問：醫(yī)藥板塊催化劑銷量增長37%？還是整體板塊催化劑銷量增長37%？

　　答：2021年半年度，公司營業(yè)收入較上年同期增長37.25%，主要系貴金屬催化劑銷量同比增長36.66%所致。

　　問：細(xì)分到醫(yī)藥板塊，醫(yī)藥板塊領(lǐng)域的業(yè)務(wù)量的增長大概是多少？

　　答：公司按照收入口徑分區(qū)域做分析對比，并未按照銷量做分析對比。

　　問：醫(yī)藥板塊再去做細(xì)致的拆分，在原料藥和CXO企業(yè)用量的比例和增長能不能介紹？

　　答：在醫(yī)藥板塊，原料藥市場需求量大，占比較大。CXO企業(yè)處于新藥研發(fā)階段，雖然品類多，但需求量尚未達(dá)到放量級別，因此占比較小。CXO、CDMO類別的公司在報(bào)告期為公司的收入帶來了一定的貢獻(xiàn)。

　　問：醫(yī)藥板塊CXO客戶增長主要來自于大客戶還是小客戶的業(yè)務(wù)？

　　答：主要來自大客戶。

　　問：公司業(yè)務(wù)模式，一個是銷售模式一個是加工模式，公司第一種銷售模式下面的貴金屬更多的是進(jìn)入二次回收經(jīng)銷商那邊嗎？

　　答：由于貴金屬具有可回收的特性，回收價(jià)值高，貴金屬都會流到回收領(lǐng)域。

　　問：公司毛利率近幾年提升顯著，這背后的原因是什么？未來毛利率發(fā)展趨勢是怎樣的？

　　答：利率提升來自于：1)公司加工毛利率相對較高，2021上半年加工業(yè)務(wù)占比較上年同期變高，提升了整體毛利率；2)報(bào)告期，公司新增開發(fā)落地了幾十種新產(chǎn)品，對毛利率的提高有所貢獻(xiàn)。

　　未來精細(xì)化工毛利率相對平穩(wěn)，隨著基礎(chǔ)化工在公司收入和銷量占比的提高，則公司整體毛利率也有可能下降，但受銷量的帶動，不影響公司整體毛利額的增加。

　　問：醫(yī)藥催化劑行業(yè)空間有多少？

　　答：醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)在非?？欤靡嬗?個方面：1)人口老齡化；2)國家把人民生命健康作為第四個面向，大的宏觀性戰(zhàn)略的布局，會帶動醫(yī)藥行業(yè)快速的發(fā)展；3)新冠肺炎的疫情發(fā)生，讓全世界國家對醫(yī)藥的事業(yè)非常重視，受環(huán)境政策的影響，公司一直會緊盯醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)域。

　　問：公司在醫(yī)藥行業(yè)市場份額占比多少？

　　答：目前沒有看到有第三方權(quán)威的機(jī)構(gòu)發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　問：公司的競爭優(yōu)勢是什么？

　　答：公司的優(yōu)勢，1)國有控股，具有符合現(xiàn)代化管理和發(fā)展的民主決策、運(yùn)行保障、監(jiān)督糾偏等體制機(jī)制，有利于公司始終沿著正確的方向發(fā)展，職工參股可以有效地調(diào)動職工積極性，穩(wěn)定職工隊(duì)伍；2)研發(fā)隊(duì)伍高層次且龐大，專業(yè)技術(shù)儲備豐富，可以高效的開發(fā)新催化劑，改進(jìn)提升現(xiàn)有產(chǎn)品性能；可以更好地與用戶需求相結(jié)合，使開發(fā)出的催化劑適用性更好；可以為客戶提供更加安全、高效、環(huán)保、低成本的催化應(yīng)用工藝技術(shù)；3)與多個中科院院士緊密合作，已形成一支長期從事貴金屬催化劑研究和開發(fā)的技術(shù)人員和專家團(tuán)隊(duì)，同時搭建性能優(yōu)良的科研平臺，且保持著對市場和前沿技術(shù)的緊密關(guān)注，持續(xù)開發(fā)出符合客戶需求、具有較強(qiáng)核心競爭力的前瞻性產(chǎn)品；4)貴金屬催化劑產(chǎn)品覆蓋范圍全、種類豐富，有助于公司能滿足不同層次客戶的需求，提高市場占有率，同時減少市場開拓的重復(fù)投入，促進(jìn)營銷資源的有效整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場的交叉拓展，提高公司的市場競爭力；5)下游用戶的基礎(chǔ)好，有上千家的用戶群體，用戶的質(zhì)量也好，整個用戶群穩(wěn)定，合作狀況良好，公司一直重視與客戶，特別是下游行業(yè)龍頭企業(yè)的交流合作，保持著對市場和前沿技術(shù)的緊密關(guān)注，持續(xù)開發(fā)出符合客戶需求、具有較強(qiáng)核心競爭力的前瞻性產(chǎn)品，從而達(dá)到穩(wěn)定原市場、開拓新市場，保持公司高質(zhì)量、快速、持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)；6)公司不但研究開發(fā)催化劑產(chǎn)品，而且研究開發(fā)綠色環(huán)保的催化合成技術(shù)，將催化劑和催化應(yīng)用技術(shù)相融合，使催化劑與下游生產(chǎn)技術(shù)高度匹配，為用戶提供一體化解決方案；7)公司將催化劑與催化技術(shù)相結(jié)合，使催化劑更符合客戶的生產(chǎn)流程。

　　問：研發(fā)端布局儲備，公司重點(diǎn)研發(fā)布局方向和應(yīng)用領(lǐng)域有哪些？

　　答：公司的未來發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局，將重點(diǎn)圍繞基礎(chǔ)化工、精細(xì)化工、環(huán)保新能源領(lǐng)域用貴金屬催化劑進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。貴金屬催化劑的回收服務(wù)是貴金屬催化劑產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，是產(chǎn)品廣泛應(yīng)用的有力保障。

　　問：公司現(xiàn)在也在大力開拓環(huán)保和氫燃料電池領(lǐng)域，現(xiàn)在這些領(lǐng)域開拓的怎么樣？在燃料電池和汽車尾氣催化劑領(lǐng)域開發(fā)的進(jìn)展怎么樣？

　　答：氫能是一種綠色能源，是未來清潔能源發(fā)展的主要市場之一，特別是在“雙碳”目標(biāo)下，氫能被寄予厚望。氫燃料汽車作為氫能的主要應(yīng)用，近幾年發(fā)展比較快，而鉑基催化劑是氫燃料汽車的核心和關(guān)鍵，也是公司新產(chǎn)品研究開發(fā)的主要內(nèi)容之一。經(jīng)過近兩年的研究，項(xiàng)目進(jìn)展良好，已研究開發(fā)出多款氫燃料電池用鉑基催化劑，也已經(jīng)攻克了公斤級批量穩(wěn)定生產(chǎn)工藝技術(shù)，通過對比測試，我們認(rèn)為產(chǎn)品性能已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)外先進(jìn)水平，正在繼續(xù)高性能低含量催化劑的研發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的優(yōu)化。同時公司與下游電堆生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)系合作，給下游電堆研發(fā)企業(yè)積極完善改進(jìn)膜電極(包括催化劑)。同時也在和一些汽車生產(chǎn)企業(yè)積極聯(lián)系溝通，以加快公司產(chǎn)品的應(yīng)用和推廣。

　　氫能領(lǐng)域除去燃料汽車用鉑基催化劑外，還在制氫儲氫方面也涉及催化技術(shù)。在這幾個方面國內(nèi)一些高校、科研院所、企業(yè)都投入了較大的精力，研究開發(fā)速度也在不斷加快。從技術(shù)層面上看，問題不大，主要是在優(yōu)化降低產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用成本，示范汽車在不斷增加，公司相信我國氫能產(chǎn)業(yè)化的時代很快就會到來。

　　問：催化劑種類比較多，單品上美羅培南體量也比較大，公司業(yè)績增長，是來自于品類擴(kuò)張還是具體某些單體放大，美羅培南品類最大的單品怎么去看，未來美羅培南下游產(chǎn)量的增速是什么情況?

　　答：上半年產(chǎn)品的利潤增長來源于兩個方面，產(chǎn)品種類不斷地?cái)U(kuò)展，新產(chǎn)品不斷地投放市場，同時公司不斷改進(jìn)原有產(chǎn)品的性能提升，從產(chǎn)品質(zhì)量和公司一直以來積極的客戶響應(yīng)速度吸引了廣泛的下游用戶群體，這兩方面同時為公司帶來銷量的增長，為公司帶來了利潤的增長。

　　美羅培南是頭孢以后最新的抗生素，相對于青霉素，美羅培南近十幾年才快速發(fā)展起來的，美羅培南藥品的生命周期還是非常的長。作為新藥它的發(fā)展是穩(wěn)步上升的，青霉素的體量比美羅培南大的多，但美羅培南保持快速增長的趨勢是不會變的，公司在美羅培南領(lǐng)域的優(yōu)勢，得益于公司在該領(lǐng)域的布局和研發(fā)，推動了產(chǎn)品性能不斷地提升，未來在美羅培南市場將繼續(xù)保持穩(wěn)固的市場定位。

　　問：醫(yī)藥領(lǐng)域非貴金屬催化劑多嗎?

　　答：目前公司所涉及的醫(yī)藥領(lǐng)域用非貴金屬催化劑還是相對較少一些。

　　問：基礎(chǔ)化工有放量，在放量過程中和其他企業(yè)也有合作，2020年前半年實(shí)現(xiàn)了0.1個億的收入，在2020年后半年實(shí)現(xiàn)了0.4個億的收入，今年的前半年實(shí)現(xiàn)了0.29個億的收入，是不是可以說2020年后半年快速的放量，今年的上半年放量的節(jié)奏有些放緩,原因是什么呢？

　　答：公司的業(yè)務(wù)模式分為銷售和加工，銷售和加工最大區(qū)別在于，銷售包含貴金屬原材料價(jià)格，加工不包含貴金屬原材料價(jià)格，公司目前業(yè)務(wù)主要以加工為主，所以銷量增速更能反映公司經(jīng)營情況，公司2021年上半年銷量同比增長36.6%，說明公司的訂單量增速并沒有放緩，更能反應(yīng)公司的經(jīng)營狀況。

　　問：在醫(yī)藥領(lǐng)域，公司貴金屬成本占到下游成本的比例大概是多少呢？集采對醫(yī)藥的影響還是很大的，比較擔(dān)心會不會傳導(dǎo)到上游？

　　答：集采促使資源向頭部醫(yī)藥企業(yè)聚集，有利于公司市場營銷工作的開展，同時，隨著國內(nèi)“4+7”帶量采購、藥品關(guān)聯(lián)審評和一致性評價(jià)政策的實(shí)施，將會使下游醫(yī)藥企業(yè)的競爭加劇。為維持競爭優(yōu)勢，部分客戶可能將對相關(guān)催化劑產(chǎn)品提出降低使用成本的要求，或者開發(fā)新的合成工藝使用新的催化劑，若在公司產(chǎn)品改進(jìn)升級和新產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)跟不上客戶要求，將存在失去該類客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

　　問：中石化聚烯烴產(chǎn)能，從全球來說，產(chǎn)能算排名靠前的了，那公司這塊業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀怎么樣？

　　答：國家一直重視聚烯烴的研究開發(fā)，是因?yàn)榫巯N的質(zhì)量和國外企業(yè)相比還是一個短板，催化劑和聚合的工藝技術(shù)，國外企業(yè)更占有優(yōu)勢，聚合是未來做催化劑企業(yè)的方向。公司現(xiàn)在研究以及制備聚烯烴的方向主要還是橡膠類聚烯烴。

　　問：2021年上半年醫(yī)藥領(lǐng)域，銷售和加工模式的收入是咋樣呢？

　　答：公司并未按照領(lǐng)域去進(jìn)行銷售和加工收入的拆分。但從整體貴金屬催化劑銷量來看，銷售占比低，加工占比高。

　　問：醫(yī)藥領(lǐng)域會不會均相催化劑多一些，銷售占比相對高一些？

　　答：醫(yī)藥領(lǐng)域均相的應(yīng)用會多一些，但整體均相的銷量和收入都小于多相。

　　問：了解到PVC無汞催化劑也有銅系的無汞催化劑，這種金炭催化劑和銅系的催化劑，非貴金屬催化劑，在催化效率上會有明顯差異嘛？

　　答：目前看金炭催化劑的催化效率要好于銅炭催化劑。

　　問：銅系催化劑除了凱立，還有其他高校也在開發(fā)這塊產(chǎn)品？

　　答：是的。

　　問：非貴金屬催化劑，有專門研發(fā)團(tuán)隊(duì)嗎？這塊目前研發(fā)人員的背景可以介紹一下嗎？

　　答：非貴金屬催化劑屬于公司新型催化劑研究，公司安排有專門團(tuán)隊(duì)研發(fā)。

　　問：上半年整個公司的毛利率增長2個點(diǎn)，公司公告里也說了是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化引起的，可以詳細(xì)介紹產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化是哪方面呢？

　　答：毛利率提升來自于：1)公司加工毛利率相對較高，2021上半年加工業(yè)務(wù)占比較上年同期高，提升了整體毛利率；2)報(bào)告期，公司新增開發(fā)落地了幾十種新產(chǎn)品，對毛利率的提高有所貢獻(xiàn)。

　　問：公司整個下半年的訂單情況怎么樣呢？

　　答：公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)為以銷定產(chǎn)，根據(jù)客戶實(shí)時需求去簽訂訂單，公司會在年初通過與客戶溝通對全年用量有初步判斷，具體訂單情況需結(jié)合實(shí)際簽訂情況。

　　問：現(xiàn)在貴金屬原料價(jià)格也比較高，公告里公布的上半年貴金屬原料這塊的單位成本上升了33%左右,能不能簡單介紹一下，公司是怎么做庫存管理，避免原料價(jià)格大幅波動，對企業(yè)經(jīng)營造成了一些影響？

　　答：近幾年貴金屬原料價(jià)格整體上行給公司在資金籌措和原材料供應(yīng)上確實(shí)帶來壓力，針對貴金屬價(jià)格的波動，公司主要從業(yè)務(wù)端和存貨周轉(zhuǎn)兩方面去減少貴金屬價(jià)格上漲的壓力。1)業(yè)務(wù)端：公司主要業(yè)務(wù)分為銷售和加工兩種，銷售業(yè)務(wù)收入會受到價(jià)格波動的影響，整體上系業(yè)務(wù)占比相對低；同時公司與客戶簽訂訂單是參考當(dāng)天實(shí)時的貴金屬牌價(jià)，在此價(jià)格基礎(chǔ)上再加上一定的費(fèi)用后報(bào)給客戶，客戶與公司一起承擔(dān)了貴金屬價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。2)存貨周轉(zhuǎn)上，公司整體的周轉(zhuǎn)比較快，從2018年至2020年來看，公司的存貨周轉(zhuǎn)率在8次左右。因此整體來講，貴金屬價(jià)格波動對公司經(jīng)營不會造成太大的影響。

　　問：公司現(xiàn)在整個精細(xì)化工，醫(yī)藥領(lǐng)域的客戶上面，比如給藥明他們市場的占有率情況可以分析一下嗎？

　　答：公司在醫(yī)藥領(lǐng)域的下游客戶分布在創(chuàng)新藥、仿制藥和原料藥等。原料藥對應(yīng)成熟的額藥品市場，需求量相對更大；創(chuàng)新藥整體需求量相對較小，屬于前期介入，后期如果藥品落地，則有利于相應(yīng)催化劑的放量銷售。公司和藥明康德（603259）的近幾年合作順利，是藥明的供應(yīng)商。

　　問：在醫(yī)藥領(lǐng)域的客戶，招股書說明書在過去三年前五大客戶，銷售金額在2.7億，到了2020年只有2.3億，想知道公司前五大的穩(wěn)定性，為什么前五大并沒有體現(xiàn)出隨著行業(yè)需求本身一個增長情況，是不是說公司這幾年的增長更多來源于新客戶的開拓？

　　答：收入構(gòu)成不一樣，收入分為銷售和加工，銷售價(jià)格包含了貴金屬價(jià)值在里面，相對較高，對收入貢獻(xiàn)較高，在公司近幾年主營業(yè)務(wù)收入中，銷售收入占到收入的90%左右，加工占到了收入10%左右。前五大的收入變動和業(yè)務(wù)模式變動有較大關(guān)系，且收入浮動和銷量并不一定成正比。

　　問：前五大客戶銷量的增長情況，可以按照銷售和加工展開說一下嗎？

　　答：涉及和每個客戶的具體的合作，公司不太方便披露。

　　問：拆了一下招股書里面量和價(jià)的情況，從2019、2020年來看，加工業(yè)務(wù)量的增長并沒有單價(jià)增長更快一些，想了解加工業(yè)務(wù)未來量和價(jià)的趨勢？按每千克來算加工的收入？

　　答：對于新客戶和新產(chǎn)品，公司在加工費(fèi)的報(bào)價(jià)上有優(yōu)勢。對于長期穩(wěn)定的客戶成熟的產(chǎn)品，報(bào)價(jià)基本相對恒定一些，隨著公司成本的變動會相應(yīng)的調(diào)整，但變動的幅度不會太大。

　　問：非貴金屬布局和發(fā)展？能簡單介紹一下非貴金屬催化劑的情況嗎？

　　答：公司在非貴金屬催化劑領(lǐng)域的布局有聚合類和PVC無汞催化劑等，有些已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售，有些經(jīng)過了工業(yè)側(cè)線驗(yàn)證，有些還在研發(fā)。

　　問：關(guān)于甲醛催化劑，空氣凈化方向的，感覺市場還是挺大的，公司有沒有做過類似裝置？

　　答：這屬于公司環(huán)保領(lǐng)域，制備出的催化劑可以在常溫下降解甲醛的，負(fù)載在凈化器的過濾網(wǎng)上起到降解作用。因?yàn)榭諝鈨艋鞯耐茝V是對應(yīng)終端消費(fèi)，公司市場團(tuán)隊(duì)的主要精力還是集中在工業(yè)用品上，目前沒有形成規(guī)模。

　　問：甲醛催化劑有壁壘嘛？

　　答：有，催化劑制備不僅需要理論支持也需要一定的經(jīng)驗(yàn)積累。

　　問：甲醛催化劑，研發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)周期一般是多久？

　　答：甲醛催化劑前期研發(fā)周期長，催化劑制備周期較短。

　　問：公司在廢舊催化劑回收再利用領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展情況怎么樣呢？對廢舊催化劑回收領(lǐng)域的布局的情況？答：循環(huán)再利用始終是未來發(fā)展的方向，目前回收業(yè)務(wù)只是針對公司客戶，未來公司在銅川的募投項(xiàng)目中也布局了廢舊貴金屬催化劑回收業(yè)務(wù)，相當(dāng)于是向公司所處產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)行了延伸，有利于公司在貴金屬原料上的供應(yīng)穩(wěn)定性以及節(jié)約公司原料成本。

　　問：從過去兩年到三年的數(shù)據(jù)來看，單噸加工費(fèi)上行的幅度比較顯著，主要原因是什么？催化劑業(yè)務(wù)會不會存在一個比較明顯的規(guī)模效應(yīng)，未來理想的毛利率單噸加工費(fèi)是什么樣的？

　　答：公司收取的加工費(fèi)分為銷售和加工，近幾年整體的加工費(fèi)是上行的趨勢，影響加工費(fèi)上行有三種原因：1)公司在新產(chǎn)品的投入和和新市場的拓展上，有議價(jià)上的優(yōu)勢；2)成熟客戶和成熟產(chǎn)品一旦形成穩(wěn)定的銷售，加工費(fèi)調(diào)整會根據(jù)公司成本的變化做出相應(yīng)的調(diào)整；3)在給客戶提供產(chǎn)品服務(wù)的時候，也為客戶提供廢舊貴金屬催化劑回收再利用循環(huán)服務(wù)，加工業(yè)務(wù)成本隨著加工業(yè)務(wù)產(chǎn)品數(shù)量的增加不斷地增加，因此對客戶單獨(dú)加收了此部分富集提純的費(fèi)用。

　　從目前產(chǎn)能來講，公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)更多是多批次小批量的，規(guī)模效應(yīng)還不是明顯。隨著公司在基礎(chǔ)化工領(lǐng)域中業(yè)務(wù)量的增長，規(guī)模效用應(yīng)該會逐漸顯現(xiàn)出。

　　問：催化劑領(lǐng)域，在海外巨頭做的好、競爭對手比較強(qiáng)大情況下，公司的競爭優(yōu)勢是什么？是價(jià)格、服務(wù)、還是和企業(yè)關(guān)系？

　　答：中國催化劑起步較晚，催化劑的生產(chǎn)是化工合成的一個環(huán)節(jié)，應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，和國外競爭對手相比在基礎(chǔ)研究方面還是有一定的差距。公司能夠得到市場認(rèn)可，分別來自于公司產(chǎn)品性能、配套服務(wù)(供貨周期相對短、產(chǎn)品性能提升及技術(shù)優(yōu)化反應(yīng)速度快、回收周期相對短)、性價(jià)比更高幾個方面具備優(yōu)勢。

　　問：從價(jià)格端量化，相比競爭對手在價(jià)格會有多大提升？

　　答：對競爭對手的價(jià)格公司也沒有確切的數(shù)據(jù)。

　　問：公司在業(yè)務(wù)上和客戶是怎么進(jìn)行溝通呢？先做產(chǎn)品，給客戶送樣去對接，還是客戶邀請公司做合作開發(fā)？互動的過程到確定訂單大概需要多長時間呢？

　　答：兩種形式都有，公司剛成立的時候，更多的是主動的走出去。隨著產(chǎn)品性能在市場不斷得到認(rèn)可，也會有很多客戶找公司溝通交流。

　　在不同領(lǐng)域，確認(rèn)訂單的周期是不一樣，精細(xì)化工公司在前期和客戶做匹配的過程比較長比較復(fù)雜，因?yàn)榧词构咎峁┑氖峭粋€反應(yīng)下的一種產(chǎn)品，對不同客戶的催化劑制備工藝也是不一樣的，精細(xì)化工領(lǐng)域的催化劑定制化屬性強(qiáng)，客戶的黏合度高?；A(chǔ)化工特點(diǎn)是對整體的工程化以及系統(tǒng)的配合度要求很高，驗(yàn)證周期長，但同工藝同產(chǎn)品只要有應(yīng)用案例，推廣相對更快。

　　問：基礎(chǔ)化工這幾個大的板塊，像石油重整、煤制乙二醇等，按照進(jìn)度來講，處于初期或者公司實(shí)驗(yàn)了一兩年效果還不錯的，未來放大相對容易一些，可預(yù)見性比較高的，目前有哪幾個可以確切突破的領(lǐng)域嘛？

　　答：重整類和煤制乙二醇目前公司還沒有進(jìn)入該領(lǐng)域，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售的產(chǎn)品有氯乙酸、苯胺等催化劑，從下游企業(yè)那里也得到了好的反饋。重點(diǎn)布局的PVC已經(jīng)完成工業(yè)測線。在研項(xiàng)目里面布局的丙烷脫氫目前在放大和試產(chǎn)階段。

　　問：公司在研項(xiàng)目研究開發(fā)過程中，是與別的企業(yè)合作開發(fā)的嗎？

　　答：目前的在研項(xiàng)目是公司自主研發(fā)，但應(yīng)用端需要客戶配合驗(yàn)證。

　　問：與客戶簽訂訂單是按照鎖量不鎖價(jià)的形式嗎？是不是成本加成去報(bào)價(jià)，加工費(fèi)多久談一次呢？

　　答：公司很少按照鎖量不鎖價(jià)的形式與客戶去簽訂訂單，公司會在年初主動與客戶溝通，根據(jù)客戶產(chǎn)品需求情況，初步判斷催化劑使用量，當(dāng)客戶具體有需求的時候，按照貴金屬實(shí)時價(jià)格再加上一定的加工費(fèi)與客戶簽訂訂單。

　　問：原材料價(jià)格每天都在變化，公司報(bào)價(jià)是按照貴金屬當(dāng)天價(jià)格再加上一定的加工費(fèi)嗎？

　　答：是的。

　　問：不同領(lǐng)域下，哪個市場的空間更大呢？

　　答：目前看基礎(chǔ)化工領(lǐng)域的需求量大于精細(xì)化工領(lǐng)域。

　　問：未來會主要發(fā)展醫(yī)藥和化工新材料嗎？這兩塊目前市占率如何？

　　答：未來不局限于醫(yī)藥和化工新材料，這兩塊領(lǐng)域，公司在部分產(chǎn)品上占較高份額。

　　問：氫燃料電池催化劑屬于精細(xì)化工領(lǐng)域嗎？《中國化工信息》期刊調(diào)研出來的公司占比20%的催化劑有哪些？

　　答：氫燃料電池屬于環(huán)保新能源領(lǐng)域，對催化劑應(yīng)用來講都是新領(lǐng)域。期刊里催化劑是指精細(xì)化工領(lǐng)域的貴金屬催化劑。

　　問：回收的加工費(fèi)會和貴金屬價(jià)格掛鉤？

　　答：不和貴金屬價(jià)格掛鉤。

　　問：PVC研發(fā)人數(shù)多少，投了多少呢？

　　答：公司有安排專門的研發(fā)小組在做，具體的投入可以關(guān)注公司披露的2021年半年報(bào)。

　　問：PVC產(chǎn)業(yè)化落地時間有指引嗎？

　　答：落地時間計(jì)劃需要和下游業(yè)主開工時間對應(yīng)。

　　問：來料、墊料和借料三種加工模式，三種業(yè)務(wù)模式公司更傾向于哪種呢？

　　答：借料是與客戶協(xié)商之后的階段性行為，該業(yè)務(wù)在2021年未發(fā)生，來料和墊料是加工業(yè)務(wù)下面的兩種不同的合作模式。業(yè)務(wù)模式的建立取決于和客戶之間商務(wù)溝通，以及客戶自身有沒有足夠的物料滿足催化劑產(chǎn)品的生產(chǎn)。從公司角度來講，首選是銷售和來料加工業(yè)務(wù)，公司也愿意為穩(wěn)定的客戶提供墊料加工業(yè)務(wù)，有利于市場維護(hù)和拓展。

　　問：產(chǎn)能是否會構(gòu)成瓶頸，目前訂單飽和程度是怎么樣呢？

　　答：產(chǎn)能不會構(gòu)成瓶頸，產(chǎn)能的放大可以通過增加生產(chǎn)班次提高設(shè)備利用率和設(shè)備擴(kuò)容來實(shí)現(xiàn)。同時對應(yīng)基礎(chǔ)化工的需求量，公司在銅川的項(xiàng)目建成后將新增炭載催化劑產(chǎn)能700噸，氧化鋁催化劑1,300噸，配套建設(shè)2,000噸廢舊貴金屬催化劑回收產(chǎn)能。(建成會達(dá)到2千噸左右的產(chǎn)能規(guī)模。)

　　問：目前哪怕訂單再飽滿，不會構(gòu)成產(chǎn)能瓶頸？

　　答：對的問：公司在各個領(lǐng)域，催化劑毛利率的情況？答：在精細(xì)化工領(lǐng)域，醫(yī)藥、農(nóng)藥、化工新材料，毛利率水平差異不大。

　　問：在化工新材料，銷售收入增速最快，有哪些產(chǎn)品營收增長點(diǎn)嘛？

　　答：應(yīng)用方面，在聚酰亞胺單體、聚氨酯單體、氯乙酸、樹脂、液晶材料、OLED中間體等方面，都有需求。

　　問：均相催化劑的銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，有機(jī)硅材料應(yīng)用占比是多少呢？

　　答：公司產(chǎn)品里這一類用的比較少。

　　問：均相產(chǎn)品在下游客戶的情況呢？

　　答：均相在醫(yī)藥領(lǐng)域里，尤其是創(chuàng)新藥的研制上，需求量會更大一些。均相和多相相比，均相催化劑反應(yīng)的利用率高，同時貴金屬使用量比多相大;

　　西安凱立新材料股份有限公司主要從事貴金屬催化劑的研發(fā)與生產(chǎn)，催化應(yīng)用技術(shù)的研究開發(fā)，廢舊貴金屬催化劑的回收及再加工等業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品和服務(wù)包括貴金屬催化劑銷售產(chǎn)品、貴金屬催化劑加工產(chǎn)品，技術(shù)服務(wù)。

　　調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：