浙江【本立科技(301065)、股吧】（301065）主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體、新材料中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司始終堅(jiān)持以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，針對(duì)化工中間體行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域存在的痛點(diǎn)和難點(diǎn)，開(kāi)發(fā)安全、環(huán)保和經(jīng)濟(jì)的合成工藝以替代傳統(tǒng)工藝，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專注于清潔生產(chǎn)的化工中間體生產(chǎn)企業(yè)。

　　【公司亮點(diǎn)】

　　業(yè)績(jī)方面，近幾年，公司營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)健向好。具體來(lái)看，2018年至2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43,798.34萬(wàn)元、55,928.42萬(wàn)元、62,484.40萬(wàn)元，年復(fù)合增速為19.44%；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4,485.54萬(wàn)元、7,312.36萬(wàn)元、9,171.38萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為42.99%。相較于營(yíng)收年復(fù)合增速來(lái)看，公司歸母凈利潤(rùn)年復(fù)合增速表現(xiàn)更為可觀，這也從一定程度上反映了在營(yíng)收規(guī)模一定的前提下，公司主營(yíng)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的創(chuàng)收實(shí)力。

　　核心技術(shù)方面，據(jù)招股書(shū)顯示，公司喹諾酮原料藥綠色合成技術(shù)平臺(tái)已經(jīng)應(yīng)用到環(huán)丙沙星、恩諾沙星等十多個(gè)喹諾酮品種上并不斷加入更多喹諾酮品種；一氧化碳羰基化反應(yīng)技術(shù)平臺(tái)已成功應(yīng)用到喹諾酮原料藥關(guān)鍵中間體801產(chǎn)品，并推廣到其他丙烯酸酯類產(chǎn)品；四氯化碳傅克反應(yīng)技術(shù)平臺(tái)已成功產(chǎn)業(yè)化喹諾酮原料藥關(guān)鍵中間體1201產(chǎn)品，并推廣到其他酰氯類產(chǎn)品如農(nóng)藥中間體和紫外吸收劑中間體 TBBC、光引發(fā)劑關(guān)鍵中間體 TMBC，亦可選擇性合成三氯甲苯、二苯甲酮系列產(chǎn)品等。

　　公司也具備較為獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，公司所在區(qū)域?yàn)檎憬≡纤幓?，毗鄰周邊是醫(yī)藥化工集聚區(qū)，上下游配套完備，不僅有利于降低生產(chǎn)和運(yùn)輸成本，也對(duì)公司未來(lái)發(fā)展構(gòu)成利好。

　　【財(cái)務(wù)狀況】

　　公司2017-2020年度凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入如下：

　　公司根據(jù)在手訂單、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和市場(chǎng)環(huán)境，2021年1-9月公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49,705.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.90%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5,310.30萬(wàn)元，同比下降19.98%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4,900.30萬(wàn)元，同比下降24.72%。

　　【行業(yè)前景】

　　目前，中國(guó)已成為世界上最大的化工中間體生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。同時(shí)，由于中國(guó)擁有龐大的消費(fèi)終端群體，全球中間體產(chǎn)業(yè)將會(huì)進(jìn)一步向中國(guó)轉(zhuǎn)移和集中。此外，隨著我國(guó)仿制藥及新材料研發(fā)生產(chǎn)能力的迅速增長(zhǎng)，為我國(guó)中間體行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供契機(jī)。

　　化工中間體領(lǐng)域某一核心技術(shù)的突破，會(huì)產(chǎn)生大量新產(chǎn)品，并且不斷降低產(chǎn)品的價(jià)格，以致改變某一大類中間體和其下游產(chǎn)品的供求格局。如果這一核心技術(shù)的突破能夠帶來(lái)更大的綠色環(huán)保、生產(chǎn)效率和成本優(yōu)勢(shì)，將會(huì)逐步取代原有的技術(shù)，對(duì)傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生替代作用。

　　下游某一醫(yī)藥、農(nóng)藥或者新材料產(chǎn)品的突破，會(huì)產(chǎn)生對(duì)上游中間體新品種和部分老品種升級(jí)的需求，從而帶來(lái)對(duì)相應(yīng)化工中間體產(chǎn)品需求的增加，促進(jìn)對(duì)該化工中間體產(chǎn)品合成的研發(fā)以及應(yīng)用的發(fā)展。

　　【同行業(yè)可比上市公司】

　　【潛在風(fēng)險(xiǎn)】

　　以前年度存量二聚物綜合利用對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司1201產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的二聚物，一直因技術(shù)限制未能利用，作為固體廢物管理，截至2018年12月31日，以前年度存量二聚物為1,161.014噸。2018年12月公司二聚物綜合利用技術(shù)研發(fā)成功并開(kāi)始綜合利用。2019年、2020年耗用以前年度存量二聚物分別為500.188噸、614.48噸，相應(yīng)增加當(dāng)期凈利潤(rùn)分別約為1,757.79萬(wàn)元、2,181.57萬(wàn)元，占2019年度、2020年度發(fā)行人歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的比例分別約為24.04%、23.79%。截至2020年12月31日，以前年度結(jié)存的二聚物尚余46.346噸，于2021年2月耗用完畢，對(duì)2021年度凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)約為164.54萬(wàn)元。隨著以前年度存量二聚物耗用完畢，相關(guān)利潤(rùn)貢獻(xiàn)將不可持續(xù)。