據(jù)深交所官網(wǎng)披露，8月12日，在創(chuàng)業(yè)板申請首發(fā)的深圳市維海德技術(shù)股份有限公司（下稱“維海德”）已完成第二輪問詢。

　　維海德主要從事高清及超高清視頻會議攝像機(jī)、視頻會議終端、會議麥克風(fēng)等音視頻通訊設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和相關(guān)技術(shù)服務(wù)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于商務(wù)視頻會議、教育錄播、政企業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)程教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)直播、紅外測溫等多個領(lǐng)域。維海德此次IPO擬募資4.91億元，分別用于音視頻通訊設(shè)備產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)中心建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和補(bǔ)充營運(yùn)資金等項(xiàng)目。

　　2020年銷售收入準(zhǔn)確性存疑

　　最新招股書顯示，2018-2020年（下稱“報(bào)告期”），維海德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元、2.85億元和6.7億元，2019年及2020年，營業(yè)收入增速分別為30.46%和135.23%。

　　對于2020年?duì)I業(yè)收入的飆升，維海德表示，2020年以來，受新冠疫情的影響，居家辦公和居家生活成為這一時期的工作和生活常態(tài)，遠(yuǎn)程辦公、在線教育及遠(yuǎn)程醫(yī)療等新需求爆發(fā)，作為視頻會議、遠(yuǎn)程通訊重要設(shè)備的視頻會議攝像機(jī)、視頻會議終端以及會議麥克風(fēng)等音視頻通訊設(shè)備成為市場的熱銷品，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)快速增長。

　　不過，在梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，維海德關(guān)于2020年銷售收入的信披內(nèi)容尚有疑問待解。

　　首先，招股書顯示，2020年，維海德實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入66911.17萬元，各個季度的收入分布如下表所示（下稱“表1”）：

　　維海德表示，報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，主要表現(xiàn)為收入集中在下半年乃至第四季度。2018-2020年，公司第三季度與第四季度的主營業(yè)務(wù)收入合計(jì)占全年比重分別為60.15%、57.87%和69.80%，下半年收入整體占比較高。

　　同時，招股書在分析貿(mào)易政策變化對發(fā)行人境外銷售的影響時顯示，2020年3-8月，維海德實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入40131.13萬元。表1顯示，維海德2020年前三季度主營業(yè)務(wù)收入為43220.89萬元。由此可得出，維海德在2020年1月、2月及9月這三個月的主營業(yè)務(wù)收入為3089.76萬元，約相當(dāng)于2020年一季度主營業(yè)務(wù)收入的一半，不足全年主營業(yè)務(wù)收入的5%。

　　現(xiàn)在的問題是，2020年1月、2月作為銷售淡季，主營業(yè)務(wù)收入偏低可以理解，但2020年9月作為銷售旺季，即便3089.76萬元全部為9月當(dāng)月的主營業(yè)務(wù)收入，也僅為三季度主營業(yè)務(wù)收入的13%，更何況維海德在2020年1月和2月形成主營業(yè)務(wù)收入的情況。在三季度主營業(yè)務(wù)收入高達(dá)23010.02萬元的前提下，維海德9月主營業(yè)務(wù)收入?yún)s不足三季度主營業(yè)務(wù)收入的零頭，這種情況是否合理呢？

　　其次，招股書“出口銷售前五大客戶”顯示，2018-2020年，Avaya Inc.一直位居維海德五大境外客戶之列，銷售額分別為255.01萬元、1017.95萬元和7838.88萬元。

　　可是在介紹新增客戶情況時，招股書又顯示，2018-2020年，維海德對Avaya Inc.的銷售額分別為255.01萬元、1017.95萬元和7800.9萬元。

　　可見，2020年，招股書為維海德對Avaya Inc.的銷售額提供了兩種說法，一個是7838.88萬元，一個是7800.9萬元，哪個是準(zhǔn)確的呢？

　　視頻會議終端單位成本信披不合邏輯

　　招股書顯示，視頻會議終端銷售收入是維海德主營業(yè)務(wù)收入的主要組成部分之一，報(bào)告期內(nèi)，視頻會議終端銷售收入分別為2672.65萬元、3715.59萬元和4508.09萬元，毛利率分別為46.01%、53.15%和53.23%，報(bào)告期內(nèi)，視頻會議終端的銷售收入和毛利率都呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

　　然而，視頻會議終端在2020年的單位成本卻頗為費(fèi)解。

　　招股書顯示，維海德視頻會議終端分為安卓終端（云視頻會議終端）和傳統(tǒng)終端。2020年，視頻會議終端單位成本為1125.03元/臺，其中，安卓終端的單位成本為1025.14元/臺，傳統(tǒng)終端的單位成本為1204.63元/臺，且該單位成本包含運(yùn)輸費(fèi)用。

　　鑒于維海德于2020年開始實(shí)施新收入準(zhǔn)則，將銷售產(chǎn)品的運(yùn)輸費(fèi)用計(jì)入了業(yè)務(wù)成本。為便于比較，招股書同時披露不包含運(yùn)輸費(fèi)的視頻會議終端單位成本情況。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年，扣除運(yùn)輸費(fèi)后的視頻會議終端單位成本為1112.86元/臺，比含運(yùn)輸費(fèi)的單位成本減少了12.17元/臺――這正是視頻會議終端單位成本構(gòu)成中的單位運(yùn)輸費(fèi)用。其中，安卓終端單位成本為841.92元/臺，比含運(yùn)輸費(fèi)的單位成本減少183.22元/臺；扣除運(yùn)輸費(fèi)后的傳統(tǒng)終端單位成本為1243.69元/臺，比包含運(yùn)輸費(fèi)的單位成本增加39.06元/臺。

　　蹊蹺之處在于，在視頻會議終端單位運(yùn)輸費(fèi)用為12.17元/臺的情況下，安卓終端的單位運(yùn)輸費(fèi)用為183.22元/臺，傳統(tǒng)終端的單位運(yùn)輸費(fèi)用為-39.06元/臺，這樣的單位運(yùn)輸費(fèi)用合理嗎？招股書中扣除運(yùn)輸費(fèi)后的安卓終端和傳統(tǒng)終端單位成本還準(zhǔn)確嗎？