3月24日，汽車(chē)芯片概念股震蕩走低。聞泰科技跳水接近跌停，新潔能跌超5%，揚(yáng)杰科技、佳緣科技、【歐比特(300053)、股吧】、立昂微、東芯科技等跟跌。市場(chǎng)猜測(cè)，其業(yè)績(jī)可能不達(dá)預(yù)期。

　　該股盤(pán)中其實(shí)還有利好傳出。

　　聞泰科技全資子公司安世半導(dǎo)體3月24日宣布，其位于德州達(dá)拉斯的全新設(shè)計(jì)中心正式啟動(dòng)。這標(biāo)志著安世半導(dǎo)體朝著2030年成為全球基礎(chǔ)半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)的目標(biāo)又邁出重要一步。

　　龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，今日共8個(gè)機(jī)構(gòu)席位出現(xiàn)在龍虎榜單上，分別位列買(mǎi)二、買(mǎi)三、買(mǎi)四、買(mǎi)五、賣(mài)一、賣(mài)二、賣(mài)四、賣(mài)五，合計(jì)凈賣(mài)出6.15億元。

　　今日龍虎榜單上出現(xiàn)了滬股通的身影，占據(jù)了買(mǎi)一的位置，呈現(xiàn)凈買(mǎi)入1.99億元，占當(dāng)日成交總額的7.68%。

　　汽車(chē)半導(dǎo)體一直屬于高景氣度行業(yè)如今急速下跌是否有相關(guān)利空？投資者是否能進(jìn)行適當(dāng)關(guān)注低吸？本文將重點(diǎn)分析以上問(wèn)題。

　　1~2月海外汽車(chē)表現(xiàn)疲弱，行業(yè)受多因素壓制

　　二月份全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量約為56萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)110%，環(huán)比下降13%。分地區(qū)看，2月中國(guó)汽車(chē)320,000輛，同比+203%，環(huán)比-24%；北美汽車(chē)74,000輛，同比+79%，環(huán)比+11%；歐洲汽車(chē)約15萬(wàn)輛，同比+36%，環(huán)比+7%；海外合計(jì)24萬(wàn)輛，同比+49%，環(huán)比+8%;1-2月全球累計(jì)約119萬(wàn)輛、同比+103%。由于電池成本的上漲，新能源汽車(chē)廠商紛紛提價(jià)，但進(jìn)入3月后，燃油車(chē)價(jià)格上漲近30%，價(jià)格處于歷史低位，行業(yè)提價(jià)將使競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的車(chē)型市占上升。

　　高通脹，俄烏局勢(shì)，突發(fā)事件等因素將持續(xù)影響本土企業(yè)的海外業(yè)務(wù)。2月份，我國(guó)狹義乘用車(chē)出口14.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)94%，環(huán)比下降20%。宏觀層面上，美聯(lián)儲(chǔ)上周加息25個(gè)基點(diǎn)，雖然是為了抑制高通脹，但也會(huì)削弱消費(fèi)需求，俄烏沖突，日本地震，全球疫情反復(fù)，這些因素都可能影響到國(guó)內(nèi)整車(chē)出口和零部件企業(yè)的海外業(yè)務(wù)。這對(duì)汽車(chē)半導(dǎo)體行業(yè)可能是一大利空。

　　半導(dǎo)體及元件概念依舊屬于高景氣度行業(yè)

　　百年汽車(chē)業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)大變革，汽車(chē)電動(dòng)化、智能化是大勢(shì)所趨， ModorIntelligence預(yù)計(jì)，未來(lái)5年內(nèi)，汽車(chē)行業(yè)將會(huì)以10.3%的復(fù)合增長(zhǎng)率，位居行業(yè)之首。分開(kāi)來(lái)看，電動(dòng)汽車(chē)電動(dòng)化受益最大的是功率器件，尤其是 IGBT，根據(jù) Omdia數(shù)據(jù)，2020年汽車(chē)功率器件市場(chǎng)規(guī)模為45億美元，到2025年汽車(chē)功率器件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到92億美元(CAGR15%)；智能化方面，當(dāng)前汽車(chē)智能化處于0-1階段，在電動(dòng)化基礎(chǔ)上，汽車(chē)智能化迎來(lái)快速發(fā)展窗口，自動(dòng)駕駛、智能座艙等對(duì)汽車(chē)感知器件、運(yùn)算能力、數(shù)據(jù)量需求日益提升，汽車(chē)控制芯片、存儲(chǔ)芯片、模擬芯片、傳感器成長(zhǎng)空間廣闊。當(dāng)前，汽車(chē)芯片缺芯加速了汽車(chē)芯片的國(guó)產(chǎn)化，汽車(chē)半導(dǎo)體作為汽車(chē)和半導(dǎo)體的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，有望走上歷史舞臺(tái)。我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)半導(dǎo)體的關(guān)注主要集中在電動(dòng)汽車(chē)上，未來(lái)汽車(chē)半導(dǎo)體的重心會(huì)從電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)向智能汽車(chē)。

　　汽車(chē)智能化助推，SoC芯片、傳感器、存儲(chǔ)芯片企業(yè)優(yōu)享紅利。國(guó)泰君安證券認(rèn)為，汽車(chē)智能化的實(shí)現(xiàn)在硬件端主要來(lái)源于汽車(chē)電氣架構(gòu)、感知能力、計(jì)算能力以及數(shù)據(jù)存儲(chǔ)能力的提升。汽車(chē)傳感器決定了汽車(chē)對(duì)環(huán)境的感知能力，在智能化大趨勢(shì)下，車(chē)載攝像頭、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)等硬件正越來(lái)越成為汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)化配置，單車(chē)價(jià)值量、滲透率、市場(chǎng)空間正在迅速提升。旭日大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到2026年汽車(chē)與工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用的激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)57億美元( CAGR 21%)，其中，高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)領(lǐng)域在2026年的市場(chǎng)占比率預(yù)計(jì)將達(dá)到41%，成為激光雷達(dá)主要的細(xì)分市場(chǎng)。

　　汽車(chē)傳感器國(guó)內(nèi)主要企業(yè)有CIS龍頭韋爾股份、車(chē)載鏡頭/模組企業(yè)舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)炬光科技(光源、模組)、藍(lán)特光學(xué)(透鏡)、永新光學(xué)(鏡頭)、騰景科技(光學(xué)元件)等；SoC芯片主要作用于最核心的安全與駕駛方面，如圖像信息處理、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的控制，中控系統(tǒng)的顯示與運(yùn)算、發(fā)動(dòng)機(jī)、底盤(pán)和車(chē)身控制等，IHS數(shù)據(jù)顯示2020年全球汽車(chē)SoC芯片市場(chǎng)規(guī)模約為38億美元，預(yù)計(jì)到2025年增長(zhǎng)至82億美元，CAGR 16.6%，邏輯芯片龍頭英偉達(dá)、高通、英特爾、AMD正在該領(lǐng)域領(lǐng)跑，國(guó)內(nèi)主要企業(yè)為全志科技(智能座艙SoC)、【瑞芯微(603893)、股吧】；存儲(chǔ)芯片應(yīng)用在汽車(chē)多個(gè)模塊，為實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛汽車(chē)的互聯(lián)性存儲(chǔ)基礎(chǔ)代碼、數(shù)據(jù)和參數(shù)，智能化使得汽車(chē)數(shù)據(jù)量快速增長(zhǎng)帶動(dòng)DRAM、NAND等主流存儲(chǔ)芯片需求快速增長(zhǎng)，根IHS數(shù)據(jù)，2020年全球汽車(chē)存儲(chǔ)市場(chǎng)空間約為40億美元，預(yù)計(jì)到2025年達(dá)到83億美元，CAGR 15.7%，國(guó)內(nèi)主要企業(yè)有北京君正(車(chē)載存儲(chǔ))、兆易創(chuàng)新等。

　　聞泰科技領(lǐng)跌依舊不改其戰(zhàn)略地位的投資邏輯

　　聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體隨著下游應(yīng)用的不斷成熟，功率半導(dǎo)體化合物的發(fā)展空間很大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年全球 SiC和 GaN功率半導(dǎo)體銷(xiāo)售額達(dá)8.54億美元，受混合動(dòng)力、電動(dòng)汽車(chē)和電源需求的驅(qū)動(dòng)，未來(lái)十年年均復(fù)合增長(zhǎng)率將保持兩位數(shù)，預(yù)計(jì)到2021年將超過(guò)10億美元，2029年達(dá)到50億美元。公司將持續(xù)研發(fā)氮化鎵、碳化硅等新工藝，推動(dòng)中國(guó)汽車(chē)用半導(dǎo)體的發(fā)展。

　　公司攜手上海電驅(qū)，推出新型汽車(chē) GaN電機(jī)控制器.公司和上海電動(dòng)汽車(chē)有限公司合作開(kāi)發(fā)了35千瓦氮化鎵功率組件的新型汽車(chē)電機(jī)控制器。該控制器是中國(guó)第一款滿足量產(chǎn)車(chē)型氮化鎵(GaN)電機(jī)控制器，功率密度高達(dá)99.34%，輸出功率高達(dá)35 kW，功率密度高， NVH性能好，覆蓋范圍廣。

　　公司碳化硅產(chǎn)品的品種不斷擴(kuò)大，車(chē)用、工業(yè)用的全覆蓋.公司推出了一款適用于超高性能、低損耗、高效率功率轉(zhuǎn)換應(yīng)用的碳化硅(SiC)肖特基二極管。該公司計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大碳化硅二極管產(chǎn)品系列，共推出72款工業(yè)級(jí)產(chǎn)品，電壓范圍為650 V至1200 V，電流范圍為6至20 A。