兆易創(chuàng)新(行情603986,診股)：開(kāi)啟第二曲線，MCU/NOR進(jìn)軍工業(yè)/汽車市場(chǎng)

　　一、 財(cái)務(wù)角度：業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)，Q1保持結(jié)構(gòu)性緊缺

　　21年?duì)I收業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，貫徹終端智能化+供應(yīng)鏈本土化。

　　22年Q1業(yè)績(jī)同比大幅提升，保持結(jié)構(gòu)性緊缺。

　　一、 業(yè)務(wù)角度：開(kāi)啟第二曲線，進(jìn)軍工業(yè)、汽車市場(chǎng)

　　1、 MCU業(yè)務(wù)：21年實(shí)現(xiàn)收入24.56億元，yoy+225.36%

　　緊抓智能化需求，深化工規(guī)、車規(guī)等領(lǐng)域產(chǎn)品應(yīng)用。

　　2、 存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)：21年實(shí)現(xiàn)收入54.51億元，yoy+66.04%

　　不斷豐富Flash產(chǎn)品線，發(fā)力汽車及工控市場(chǎng)。

　　DRAM產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)自有品牌突破，打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

　　盈利預(yù)測(cè)：

　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收122.0/155.1/180.1億元，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)29.7/37.9/45.9億元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境和行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈導(dǎo)致的毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；NOR Flash競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響的風(fēng)險(xiǎn)。