?。ㄔ瓨?biāo)題：中金：雙輪驅(qū)動(dòng)下抽水蓄能有望迎來黃金發(fā)展期 重點(diǎn)關(guān)注兩條賽道）

　　【中金公司(601995)、股吧】認(rèn)為，看好抽水蓄能在新型電力系統(tǒng)中的多重價(jià)值，在基建投資加速+新能源比例逐漸提高的雙輪驅(qū)動(dòng)下有望迎來黃金發(fā)展期，建議重點(diǎn)關(guān)注抽水蓄能設(shè)備和抽水蓄能運(yùn)營(yíng)兩條賽道。抽水蓄能設(shè)備有望迎來千億級(jí)市場(chǎng)。抽水蓄能機(jī)電設(shè)備單體價(jià)值量高，占電站總投資20%-30%，測(cè)算“十四五”抽水蓄能設(shè)備制造商的市場(chǎng)空間規(guī)模有望達(dá)到770億元以上，考慮到“十五五”、“十六五”開工量，未來抽水蓄能設(shè)備廠商市場(chǎng)空間規(guī)模有望達(dá)到千億元以上。其中發(fā)電電動(dòng)機(jī)、水泵水輪機(jī)、SFC、勵(lì)磁系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等核心設(shè)備基本已實(shí)現(xiàn)自主國(guó)產(chǎn)化，格局相對(duì)集中，核心設(shè)備廠商有望充分受益。稀缺性+穩(wěn)定回報(bào)提升抽水蓄能電站投資運(yùn)營(yíng)吸引力。由于抽水蓄能靈活調(diào)節(jié)能力強(qiáng)、選址條件高，在未來電力系統(tǒng)中具備資源稀缺性屬性。同時(shí)，容量電價(jià)給定6.5%的資本金收益率，在利率下行的大背景下，抽蓄電站回報(bào)穩(wěn)定，且有望作為調(diào)峰資源助力企業(yè)獲得新能源項(xiàng)目開發(fā)指標(biāo)，投資具備一定的吸引力，三峽、中廣核、中核、華電等發(fā)電企業(yè)正在積極布局。