9月19日晚間，【順豐控股(002352)、股吧】（002352）發(fā)布8月份經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)，雖然疫情散發(fā)，極端天氣頻現(xiàn)，但在細(xì)化管控顆粒度，強(qiáng)化管控力度的背景下，順豐控股的速運(yùn)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，時(shí)效件保持較好的增長(zhǎng)速度，公司合計(jì)營(yíng)收218.88億元，同比增加46.23%。其中，速運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收147億元，同比增長(zhǎng)10.47%，保持兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)；業(yè)務(wù)量9.42億票，同比增長(zhǎng)9.15%；單票收入達(dá)到15.61元/票，同比增長(zhǎng)1.23%；國(guó)際及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)收71.88億元，同比增長(zhǎng)332.75%。

　　根據(jù)國(guó)家郵政總局統(tǒng)計(jì)，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量8月份完成94.3億件，同比增長(zhǎng)4.9%；業(yè)務(wù)收入完成883.9億元，同比增長(zhǎng)5.2%。順豐速運(yùn)業(yè)務(wù)板塊量件和營(yíng)收增長(zhǎng)幅度均超過(guò)行業(yè)均值。

　　時(shí)效件韌性凸顯 供給稀缺造就強(qiáng)定價(jià)能力

　　2022年，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量走勢(shì)比前兩年差異明顯，并出現(xiàn)異常波動(dòng)，主要體現(xiàn)為月度快遞業(yè)務(wù)量同比增幅較低。1至8月，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成703.0億件，同比增長(zhǎng)4.4%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成6764.4億元，同比增長(zhǎng)3.9%。在這一背景下，在時(shí)效件領(lǐng)域占有領(lǐng)先地位的順豐有著較強(qiáng)的韌性表現(xiàn)。

　　興業(yè)證券分析師認(rèn)為，疫情擾動(dòng)的不確定下，順豐的履約確定性較強(qiáng)、新產(chǎn)品退貨件增長(zhǎng)較快，開(kāi)始受益于電商平臺(tái)去中心化紅利。公司高端快遞業(yè)務(wù)在社零、疫情、淡季壓制下仍然保持穩(wěn)健。目前，公司內(nèi)在結(jié)構(gòu)已經(jīng)優(yōu)化、業(yè)績(jī)能見(jiàn)度提升，隨著外部的疫情消退、自身的降本增效持續(xù)推進(jìn)，明年業(yè)績(jī)釋放確定性強(qiáng)。

　　分析師表示，自2021年下半年以來(lái)，隨著電商去中心化、資本投入周期下行、干線(xiàn)成本曲線(xiàn)放緩、末端人力要素變化、政策引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展等深刻變化，快遞行業(yè)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向和投資導(dǎo)向均發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，企業(yè)經(jīng)營(yíng)從求大到求強(qiáng)，利潤(rùn)率從下行觸底到顯著回升，投資邏輯從份額導(dǎo)向轉(zhuǎn)向利潤(rùn)導(dǎo)向。行業(yè)環(huán)境發(fā)生了實(shí)質(zhì)改善，電商和資本周期均發(fā)生轉(zhuǎn)變，有助于頭部快遞構(gòu)建護(hù)城河。

　　第75架飛機(jī)入列加持時(shí)效

　　除外部環(huán)境外，順豐自身也在為增速回升蓄力，潛在發(fā)力點(diǎn)包括時(shí)效物流隨著鄂州樞紐投產(chǎn)、供給瓶頸突破打開(kāi)需求空間、電商件受益于電商去中心化紅利及供給端挖潛規(guī)模效應(yīng)、國(guó)際業(yè)務(wù)與嘉里物流加強(qiáng)融合及強(qiáng)化國(guó)際航線(xiàn)運(yùn)力。

　　在持續(xù)強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的同時(shí)，順豐也在穩(wěn)定增加天網(wǎng)實(shí)力，為提升時(shí)效業(yè)務(wù)實(shí)力未雨綢繆。9月初，順豐航空第75架全貨機(jī)正式投入商業(yè)運(yùn)行，型號(hào)為波音B767-300，這是順豐航空今年投運(yùn)的第7架新運(yùn)力。

　　公司表示，中秋、國(guó)慶雙節(jié)臨近，為保障雙節(jié)期間的航空物流服務(wù)品質(zhì)，順豐航空優(yōu)化航班生產(chǎn)保障方案，新增一架寬體全貨機(jī)運(yùn)力投入深圳至北京的航線(xiàn)，助力提升華南往來(lái)華北之間的快件空運(yùn)時(shí)效與品質(zhì)。

　　順豐+豐網(wǎng)協(xié)同 期盼光合作用

　　值得注意的是，在強(qiáng)化順豐主業(yè)的同時(shí)，外界矚目已久的豐網(wǎng)也在9月初正式亮相，官宣品牌。作為一家擁有“獨(dú)立牌照”和經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的全網(wǎng)型快遞公司，目前豐網(wǎng)已經(jīng)完成19個(gè)省，229個(gè)城市及2個(gè)直轄市的覆蓋，運(yùn)營(yíng)1671個(gè)加盟網(wǎng)點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，雖然與順豐集團(tuán)有深度協(xié)同，但在業(yè)務(wù)開(kāi)展和市場(chǎng)運(yùn)維等方面保持獨(dú)立。

　　順豐在談及經(jīng)濟(jì)件賽道的產(chǎn)品規(guī)劃與市場(chǎng)策略時(shí)明確表示，堅(jiān)持“順豐+豐網(wǎng)”雙品牌戰(zhàn)略，覆蓋多層次電商客戶(hù)的需求，并依托品牌和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，使得兩個(gè)品牌在所屬細(xì)分市場(chǎng)都享有一定溢價(jià)權(quán)。

　　豐網(wǎng)作為獨(dú)立的加盟品牌，幫順豐補(bǔ)齊了過(guò)去空白的產(chǎn)品價(jià)格帶，打開(kāi)了更大的市場(chǎng)空間，并且又和其他通達(dá)系保持一些溢價(jià)；未來(lái)，順豐通過(guò)豐網(wǎng)吸收消化大網(wǎng)富余產(chǎn)能。

　　未來(lái)，豐網(wǎng)與順豐協(xié)同將會(huì)在“網(wǎng)絡(luò)＋科技＋品牌”上發(fā)揮怎樣的作用，值得期待。

　　(企業(yè)推廣，僅提供參考)