互聯(lián)網(wǎng)4月12日訊(記者 魏國旭)小熊電器（002959）近日發(fā)布年報稱，公司2022年實現(xiàn)營收41.18億元，同比增長14.18%；對應(yīng)歸屬上市公司股東凈利潤為3.86億元，同比增長36.31%，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8元(含稅)。

　　從應(yīng)用收入構(gòu)成上看，小熊電器擁有豐富的產(chǎn)品種類，產(chǎn)品主要分為廚電類、生活類和其他類三大品類，公司全年80%以上的收入來自廚電產(chǎn)品，其中電動類、電熱類、鍋堡類、壺類和西式電器的收入占比分別為14.64%、7.73%、24.4%、18.28%和16.63%。

　　重營銷輕研發(fā)質(zhì)疑仍在

　　年報顯示，小熊電器擁有超過60個產(chǎn)品品類、500多款產(chǎn)品型號(SKU)，多樣化的產(chǎn)品種類覆蓋多個使用場景。在年報中，小熊電器也強調(diào)，未來產(chǎn)品將從單一的實用主義逐漸向個性化、可定制化發(fā)展，使得其成為帶有消費者個性的家居用品，而非簡單的家電產(chǎn)品。

　　豐富的產(chǎn)品種類帶來的長尾效益，是小熊電器發(fā)展的“法寶”。據(jù)了解，所謂的長尾市場，主要由需求不旺的產(chǎn)品構(gòu)成，購買頻率不高。有分析指出，雖然單一品種對業(yè)績貢獻(xiàn)有限，但當(dāng)也能形成規(guī)模效應(yīng)。與傳統(tǒng)小家電以單一產(chǎn)品驅(qū)動銷量的邏輯不同，創(chuàng)意小家電主要通過以盡可能多的品類實現(xiàn)對長尾市場較為全面的覆蓋，并推陳出新，以此來實現(xiàn)銷售規(guī)模的增長。

　　不過，擁有豐富單品的小熊電器在研發(fā)投入上卻稍顯吝嗇，留下了“重營銷輕研發(fā)”的評價。年報顯示，2022年，小熊電器的研發(fā)費用為1.37億元，同比增長5.76%，研發(fā)費用占比下降0.26個百分點至3.34%。同期公司銷售費用為7.3億元，同比增長31.94%，銷售費用占比上升至17.73%。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年上半年，在19家小家電企業(yè)中，小熊電器的研發(fā)費用率排第13名。

　　存貨周轉(zhuǎn)率偏低庫存承壓

　　小熊電器堆品類的模式，由于去化較慢還面臨庫存積壓的風(fēng)險。2022年，家電行業(yè)整體承壓，根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)，2022年中國整體家電市場零售額規(guī)模為7081億元，同比下降7.4%，為近三年來最低。其中，廚房小家電零售額520.3億元，同比下降6.7%。

　　雖然小熊電器全年的銷售量突破4000萬臺，逆市呈現(xiàn)3.28%的增長，但公司庫存量的增速更快。近三年，小熊電器的庫存量增速分別為14.71%、9.72%和10.11%，庫存量已突破1000萬臺。年報顯示，2022年小熊電器存貨賬面價值為6.51億元，同比增加5.5%，占總資產(chǎn)比例為13.36%，公司的存貨周轉(zhuǎn)率為4.13次，低于6-7的行業(yè)平均值。

　　小熊電器的負(fù)債也逐年攀升，2022年末達(dá)到總負(fù)債為25.06億元，同比增加61.88%；期末資產(chǎn)負(fù)債率為51.43%，達(dá)上市以來最高；2019年-2021年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.28%、46.56%、42.8%。

　　旗下產(chǎn)品處罰投訴頻發(fā)

　　此外，小熊電器產(chǎn)品種類的快速擴張，只帶來了數(shù)量增加，沒有品質(zhì)的加持，旗下產(chǎn)品近年多次被監(jiān)管部門查出不合格，并遭到消費者的投訴。在黑貓投訴平臺上，小熊電器涉及投訴量357起，內(nèi)容涉及產(chǎn)品存在漏水、漏電、起火的隱患，產(chǎn)品多次維修依舊發(fā)生故障、發(fā)貨產(chǎn)品以舊代新、售后不作為、虛假宣傳等。

　　2020年-2022年，小熊電器均有產(chǎn)品不合格通報。2020年浙江省市場監(jiān)督管理局公示，標(biāo)稱生產(chǎn)者為小熊電器的料理機(規(guī)格型號：LLJ-P03A1;生產(chǎn)日期/批號：20200303)“結(jié)構(gòu)”項目不合格；2021年，安撫奶嘴、加濕器分別被上海、西藏自治區(qū)市監(jiān)局抽查不合格；2022年，電水壺、吸奶器被江蘇省消保委、上海市監(jiān)局抽檢不合格。

　　同時，消費需求的轉(zhuǎn)變也不完全契合小熊電器的策略。奧維云網(wǎng)在分析報告中指出：此前消費者在“宅經(jīng)濟”帶動下居家添置了眾多小家電，后續(xù)產(chǎn)生擱置現(xiàn)象。這一現(xiàn)象讓消費者后續(xù)在購買廚房小家電產(chǎn)品時更加警惕。在2022年這種警惕性展現(xiàn)出來，市場熱賣產(chǎn)品多為實用性較強的多功能性產(chǎn)品易收納且節(jié)約空間，例如多功能電蒸鍋、空氣炸鍋等。隨著消費者對于房屋成本的縮減，人們逐漸傾向于空間小利用率高的房子，所以體積較小的多功能合一的小家電成為消費者重要需求。

　　面對多發(fā)的問題和市場變化，小熊電器也在積極求變。2022年10月，小熊電器在投資者關(guān)系活動記錄中透露，2022年該公司縮減了約30%的SKU，方向上仍在加大力度做精簡，淘汰無效SKU。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在面對機構(gòu)投資者調(diào)研時還表示，2022年僅僅是個開始，初步判斷仍有大量SKU要進(jìn)一步縮減，真正的縮減和下降會體現(xiàn)在2023年。