3月18日，青海春天開盤競價一字跌停，封單金額達(dá)2.8億。消息面上，3·15晚會曝光“聽花”酒虛假宣傳酒類治療功效。青海春天公告，因涉嫌違反相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會決定對公司進行檢查。

　　青海春天創(chuàng)始人張雪峰是一個擅長講故事的營銷高手，從冬蟲夏草到白酒，他一直在尋找新的市場機會。他通過過度營銷和講述吸引人的故事，將產(chǎn)品價格推至天價。然而，這種策略最終導(dǎo)致了問題的爆發(fā)。

　　青海春天公司最初以冬蟲夏草為主打產(chǎn)品，但在監(jiān)管政策調(diào)整后，公司轉(zhuǎn)向了白酒市場。張雪峰通過講述“太上老君托夢”等故事，以及聘請諾貝爾獎得主作為聯(lián)席首席科學(xué)家，成功吸引了市場關(guān)注。然而，這種過度營銷和違規(guī)宣傳最終讓公司陷入了困境。

　　在央視“3·15”晚會上，青海春天的聽花酒被點名批評，產(chǎn)品下架，監(jiān)管發(fā)函，公司股價也大幅下跌。這一事件不僅讓張雪峰的聲譽受損，也讓青海春天的投資者遭受了損失。

　　近年來，青海春天公司在銷售費用上投入巨資，但卻一直未能實現(xiàn)盈利。2018年，公司的銷售費用同比激增792.9%，達(dá)到9290.79萬元。而到了2022年，盡管營業(yè)收入有所增長，達(dá)到約1.6億元，但銷售費用卻突破億元大關(guān)，占營收的近八成，這主要是由于公司在酒水快消品板塊市場推廣方面的大幅度投入。

　　然而，巨額的銷售費用并未能帶來相應(yīng)的回報。青海春天在2020年至2022年期間持續(xù)虧損，歸屬凈利潤分別為-3.2億元、-2.49億元和-2.88億元。進入2023年，公司的銷售費用繼續(xù)攀升，前三季度已達(dá)到1.27億元，占營收的78.88%，這使得公司的虧損局面愈發(fā)嚴(yán)峻。

　　據(jù)預(yù)測，青海春天2023年全年歸屬凈利潤將再度出現(xiàn)大額虧損，預(yù)計在-2.87億元至-2.22億元之間。這將是公司連續(xù)第四年出現(xiàn)虧損。盡管如此，公司自2015年借殼上市以來，卻從未向投資者分過紅。

　　青海春天的這一經(jīng)營狀況引起了市場和投資者的廣泛關(guān)注。有專家指出，公司過于依賴營銷手段而忽視了產(chǎn)品研發(fā)和品質(zhì)提升，這可能是導(dǎo)致公司業(yè)績不佳的主要原因之一。此外，公司長期不分紅也引發(fā)了投資者對公司未來發(fā)展和治理結(jié)構(gòu)的擔(dān)憂。

　　在此背景下，青海春天的股價表現(xiàn)也不盡如人意。近一年來，公司股價已經(jīng)大幅下跌，截至今日開盤，股價僅為5.91元/股，總市值為34.7億元。市場分析人士認(rèn)為，由于公司業(yè)績不佳且存在諸多負(fù)面消息，投資者對公司的信心已受到嚴(yán)重影響，這可能導(dǎo)致公司股價在未來一段時間內(nèi)繼續(xù)承壓。