事件：

　　近日，利歐股份(002131)公布公司2016年年報，公司2016年實現(xiàn)收入73.54 億元，同比增長67.44%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.71 億元，同比增長153.32%。同時公告顯示：公司擬發(fā)行不超過29.48 億元可轉債，期限為自發(fā)行之日起6 年，票面利率不超過每年3.0%，扣除發(fā)行費用后用于數(shù)字營銷云平臺、大數(shù)據(jù)加工和應用中心、數(shù)字化廣告交易平臺、區(qū)域運營中心等建設，以及收購上海漫酷15%股權及支付前期尾款、泵(電機)智能制造基地技術改造等。

　　點評：

　　1、并表貢獻突出，萬圣偉業(yè)表現(xiàn)亮眼。

　　公司業(yè)績增長來自：

　　1)萬圣偉業(yè)、微創(chuàng)時代自2015 年12 月起并表，智趣廣告自2016 年9 月起并表，增厚業(yè)績;

　　2)公司數(shù)字業(yè)務其他子公司及機械制造業(yè)務均實現(xiàn)增長。上海漫酷、上海氬氪、琥珀傳播、萬圣偉業(yè)、微創(chuàng)時代、智趣廣告收入分別增長17.55%、53.81%、12.02%、112.36%、58.76%、112.25%，扣非凈利潤分別增長14.92%、16.62%、18.70%、25.40%、3.77%、173.39%，萬圣偉業(yè)扣非凈利潤2.25 億，較業(yè)績承諾高21%，其他收購標的也實現(xiàn)業(yè)績承諾。萬圣偉業(yè)原股東承諾放棄超額業(yè)績獎勵，增厚約2000 萬，也彰顯對公司長期信心。

　　2、數(shù)字營銷領域全品類一站式服務，品牌實力凸顯。

　　公司數(shù)字營銷服務已覆蓋營銷策略和創(chuàng)意、媒體投放和執(zhí)行、效果監(jiān)測和優(yōu)化、社會化營銷、精準營銷、流量整合等完整鏈條，構建了同時覆蓋品牌客戶和效果類客戶、覆蓋全部數(shù)字媒體(頭部媒體、長尾媒體、精準類媒體)、提供全品類服務的業(yè)務體系。2016 年公司收獲虎嘯獎3 金及年度營銷驅動力大獎、大中華區(qū)艾菲實效代理公司TOP 2 等，彰顯在數(shù)字營銷領域的綜合實力。并與高校合作、通過不同創(chuàng)意平臺分享收益吸引人才，形成長期人才儲備。

　　3、互娛板塊及微信社會化營銷有望發(fā)力。

　　公司互娛板塊投資世紀鯤鵬和盛夏星空，未來有望持續(xù)布局，形成內容制作、內容營銷及多渠道變現(xiàn)的互動娛樂產業(yè)鏈。垂直領域多點發(fā)力，細分市場客戶形成協(xié)同。并以10 億微信生態(tài)圈基金布局微信流量體系及小程序相關標的，有望受益微信廣告發(fā)力;80 億海外并購基金亦將助力海外布局。

　　4、可轉債助力產業(yè)鏈布局深化。

　　公司此次擬發(fā)行近30 億可轉債，分別用于數(shù)字營銷云平臺(擬投入9.41 億)、大數(shù)據(jù)加工和應用中心(擬投入3.54億)、數(shù)字化廣告交易平臺(擬投入 0.75 億，投資總額 36.8 億)、區(qū)域運營中心等建設項目(擬投入 7.5 億)，以及收購上海漫酷 15%股權及支付前期尾款(擬投入 2.07 億)、泵(電機)智能制造基地技術改造(擬投入 6.21億);大數(shù)據(jù)運用和營銷模式有望升級。2016 年末賬面現(xiàn)金 6.9 億，結合可轉債及銀行授信額度，較強資金實力有利于進一步外延整合協(xié)同，數(shù)字營銷產業(yè)鏈布局縱深化。

　　利歐股份公司互娛板塊及微信營銷、海外等布局預期。預計公司2017-2018年實現(xiàn)EPS 分別為 0.50元、0.64 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002131股票分析綜合評論：利歐股份002131當前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤39.21%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是13.95元，阻力是15.69元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-01-17號和2017-02-07號，中期時間窗2017-02-28號和2017-04-03號 ，結合持倉成本做好計劃。