近日，鐵龍物流(600125)公布公司業(yè)績報告：公司17年一季度實現(xiàn)銷售收入20.33 億元，同比增長46.65%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.88 億元，同比增長65.15%。鐵路作為國企改革指名行業(yè)，改革預期強烈，同時鐵總改善盈利需求迫切，將從基本面和估值角度利好鐵龍物流。一季度超預期的業(yè)績增長對估值形成有效支撐。

　　1、鋼價反彈推升收入和盈利大幅增長。

　　公司收入同比增長主要來自鋼價同比大幅上漲。2017 年一季度，國內鋼胚價格均價已突破 3000 元/噸，較 2016 年一季度價格上漲 70%以上，占公司收入比例近 60%( 2016 年報)的委托加工業(yè)務收入規(guī)模和盈利直接受益于鋼價反彈?？v觀全年，由于鋼價是自 2016 年二季度起開始上升，而2017 年 4 月起鋼價較一季度有所下降，預計全年收入增幅較基數(shù)低增速快的第一季度有所下降。

　　2、現(xiàn)金流印證委托加工高速增長。

　　公司經(jīng)營現(xiàn)金流出擴大，與委托加工規(guī)模擴張對應。由于鐵路貨運一般賬期較短，公司產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流出的主要是鋼坯委托加工業(yè)務中的應收與預付賬款。公司在委托加工中起到增信和物流服務角色，風險可控，并且在鋼鐵價格回升過程中將處于盈利上升期。

　　3、鐵路特箱進入收入盈利高增長周期。

　　2017 年特箱板塊收入盈利料將有可觀增長。2016 年特箱板塊收入增長4.2%，毛利潤貢獻占比 41%，增長3.0%，是毛利貢獻最大且唯一正增長的細分板塊。 同時在 2016 年公司以較低成本投產(chǎn)了 1.8 萬個新箱，并且將老舊箱型基本淘汰，2017 年將迎來產(chǎn)能釋放、收入快速增長周期。同時，由于公司在集裝箱制造業(yè)低迷時期采購特箱，建造成本較低，也將有利于盈利改善。從海外經(jīng)驗和國家政策來看，未來鐵路貨運集裝箱化趨勢明確，且直接受益于一帶一路、多式聯(lián)運等運輸格局的新趨勢?？春霉驹摵诵陌鍓K持續(xù)穩(wěn)定的增長。

　　預計鐵龍物流公司2017-2019年EPS 分別為：0.25元、0.27元和0.29 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：600125股票分析綜合評論：鐵龍物流600125當前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤40.84%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是8.62元，阻力是9.7元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-24號和2017-05-15號，中期時間窗2017-06-05號和2017-07-09號 ，結合持倉成本做好計劃。