中恒電氣(002364)公司在 HVDC、充電樁、電力軟件等細(xì)分領(lǐng)域有較強(qiáng)的行業(yè)優(yōu)勢;軟硬件協(xié)同布局，能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)未來成長空間大，給予公司估值一定溢價。

　　1、圍繞能源互聯(lián)網(wǎng)，集中資源轉(zhuǎn)型升級。

　　中恒電氣是民營電力設(shè)備及軟件龍頭企業(yè)，目前正逐步切入能源互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。 公司的 HVDC 電源具有技術(shù)優(yōu)勢，市占率 25%， 國標(biāo)出臺后有望放量增長;公司與國家電網(wǎng)長期合作，多次中標(biāo)充電樁項目;另外電力軟件業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)，行業(yè)準(zhǔn)入門檻高，軟件業(yè)務(wù)占公司整體業(yè)務(wù)比重逐年提升。公司近年積極建設(shè)能源云平臺，打造綜合 O2O 電能服務(wù)體系。 未來公司依托傳統(tǒng)軟硬件優(yōu)勢業(yè)務(wù)，圍繞能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將有超預(yù)期的表現(xiàn)。

　　2、數(shù)據(jù)中心利好 HVDC，充電樁將迎新增長。

　　公司是國內(nèi)最早參與 HVDC 應(yīng)用于通信電源的企業(yè)之一， 技術(shù)獲國家重點新產(chǎn)品認(rèn)定， 產(chǎn)品市占率達(dá) 25%，擁有龐大的客戶群體。云計算和大數(shù)據(jù)的發(fā)展推動了數(shù)據(jù)中心快速建設(shè)， HVDC 作為比 UPS 更具適用性的后備電源，有望獲得更多的市場應(yīng)用。 公司具備整套新能源車充電產(chǎn)品，與國家電網(wǎng)長期合作，產(chǎn)品多次中標(biāo)，份額位居民企首位。 未來城市充電網(wǎng)絡(luò)將由社會資本主導(dǎo)，公司有較強(qiáng)的市場拓展能力。

　　3、軟件業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)，業(yè)務(wù)占比提升。

　　電力軟件結(jié)合多種技術(shù)，開發(fā)難度大，產(chǎn)品高度定制化，市場準(zhǔn)入門檻高。公司的電力信息化業(yè)務(wù)板塊覆蓋電力軟件、電力仿真軟件、發(fā)電業(yè)務(wù)軟件、電力咨詢等，為電力行業(yè)實現(xiàn)生產(chǎn)管理、電力實時仿真計算、繼電保護(hù)整定計算等，多次中標(biāo)國網(wǎng)信息化招標(biāo)項目。公司軟件業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，隨著公司加大對軟件業(yè)務(wù)子公司的投入，軟件業(yè)務(wù)占比逐年提高，16 年達(dá)到 30.04%，公司整體盈利能力將不斷增強(qiáng)。發(fā)展能源云平臺，全面布局能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)公司積極發(fā)展能源云平臺，實施基礎(chǔ)能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+智能能源” 線上數(shù)據(jù)運營中心，同時快速發(fā)展線下業(yè)務(wù)，打造綜合 O2O 電能服務(wù)體系。公司以中恒云能源為中心，多家子公司布局經(jīng)營能源互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。2016年9月增發(fā) 9.9 億元，用于能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺建設(shè)?！笆濉逼陂g，能源互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將保持高速成長，公司作為民營電力設(shè)備、軟件龍頭將受益能源互聯(lián)網(wǎng)的市場擴(kuò)張。

　　預(yù)計中恒電氣公司 2017-2019年凈利潤分別為 2.07 億元、2.83 億元和4.07 億元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002364股票分析綜合評論：中恒電氣002364當(dāng)前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤52.11%，主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是17.69元，阻力是19.9元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-03-09號和2017-03-30號，中期時間窗2017-04-20號和2017-05-24號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。