新綸科技(002341)公司常州基地三大新材料項目下游分別對應手機及筆電、液晶顯示、新能源鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)市場空間大，技術(shù)壁壘高，國產(chǎn)化需求迫切。公司資源整合能力極強，采取與日本成熟企業(yè)技術(shù)合作及直接并購的方式較國內(nèi)企業(yè)從零開始產(chǎn)業(yè)化確定性高，同時積極整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，未來將打造成新材料平臺型公司。

　　1、OLED 產(chǎn)業(yè)鏈真正有業(yè)績的上游材料標的。

　　17 年以來 OLED 在中小領(lǐng)域的應用已經(jīng)呈現(xiàn)高速增長，根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研了解 17 年以來 OLED 材料廠商訂單量明顯增加。公司 17 年常州一期項目市場拓展已重點放到膠帶領(lǐng)域，圍繞 OLED產(chǎn)業(yè)鏈，公司已布局 OLED顯示模組中使用的超薄雙面膠帶、OLED觸控模組中使用的 OCA 膠帶以及 OLED 偏光片中的光學膜等一系列產(chǎn)品(目前均完全依賴進口)，并且已經(jīng)通過一線客戶的認證開始批量出貨，將充分受益于 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展，我們保守預計 17 年 OELD 相關(guān)訂單將貢獻業(yè)績 1 億元左右， 成為公司今年業(yè)績增長的主要來源，是目前 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈中真正有高盈利、大利潤的上游材料標的。

　　2、鋁塑膜產(chǎn)品快速放量中。

　　鋁塑膜由于壁壘極高，目前是軟包鋰電池五大材料中國產(chǎn)化程度最低的一環(huán)。隨著國家對動力電池能量密度以及輕量化越發(fā)嚴格的要求，我們預計軟包鋰電池的滲透率還將不斷提升，到 2020 年需求將達到 2億平米。公司鋁塑膜產(chǎn)品現(xiàn)已切入動力電池領(lǐng)域，目前已經(jīng)成為多氟多、江西孚能的第一大供應商，正在加速推進 A123、LG 等主流廠商的產(chǎn)品導入，預計17 年鋁塑膜產(chǎn)品年銷量有望實現(xiàn) 1500 萬平米，其中動力客戶占比有望提升至50%，由于動力電池上的鋁塑膜毛利率明顯高于 3C 類電池，17 年公司鋁塑膜業(yè)務在產(chǎn)品售價和盈利上將迎來明顯提升，我們預計 17 年公司鋁塑膜的產(chǎn)品盈利有望達到 4000 萬元左右。

　　3、股權(quán)激勵計劃方案通過，高業(yè)績考核目標彰顯信心。

　　17 年 4 月公司完成了股票期權(quán)首次授予登記，向 207 名高管及中層管理人員及核心技術(shù)(業(yè)務)骨干授予 997 萬份股票期權(quán)，占公司總股本的 1.98%，行權(quán)價 20.5 元/股，行權(quán)業(yè)績考核目標為以公司 16 年凈利潤為基數(shù)， 17-20 年凈利潤增長率分別不低于130%、330%、590%和 990%。此次股權(quán)激勵是公司暨此前發(fā)布員工持股計劃參與非公開發(fā)行項目后對公司管理團隊及核心骨干人員的再次激勵措施，公司未來幾年業(yè)績高增長可期。

　　預計新綸科技公司 2017-2019年EPS分別為0.31元、0.64元、1.01 元。

　　根據(jù)贏家江恩星級評定模型：002341股票分析綜合評論：新綸科技002341當前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區(qū)域，中期資金籌碼占流通盤26.16%，主力控盤度較低未來上漲的潛力有待觀察。通過江恩價格工具分析，該股短期支撐是16.06元，阻力是18.07元;通過江恩時間工具分析，該股短期時間窗為 2017-04-18號和2017-05-09號，中期時間窗2017-05-30號和2017-07-03號 ，結(jié)合持倉成本做好計劃。