6月16日，北汽福田汽車股份有限公司（以下簡稱“公司”、“福田汽車”）回復(fù)上交所問詢公告。今年6月5日，福田汽車收到上海證券交易所出具的《關(guān)于北汽福田汽車股份有限公司2019年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問詢函》（以下簡稱《問詢函》），福田汽車就《問詢函》所列的諸項(xiàng)問題進(jìn)行回復(fù)。

　　汽車預(yù)言家對福田汽車回復(fù)《問詢函》公告進(jìn)行梳理后得知，福田汽車在2019年報(bào)告期內(nèi)，主要通過聚焦商用車和對非主營業(yè)務(wù)、虧損業(yè)務(wù)等進(jìn)行改革調(diào)整，使得福田汽車在報(bào)告期內(nèi)營收達(dá)到469.66億元，同比增長14.4%。

　　具體來看，中型貨車采用歐洲標(biāo)準(zhǔn)打造，使得福田中型貨車行業(yè)排名第一；對于輕卡汽車，福田汽車緊跟法律法規(guī)趨勢迅速響應(yīng)，使得輕卡銷量達(dá)到37萬輛；大中型客車方面，福田汽車積極布局能源多元化實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長；在銷售政策方面，仍然以批發(fā)和訂單銷售為主，信用銷售未變化；零部件方面，福田康明斯保持強(qiáng)勁增長營收增長11.16億元。

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　　聚焦商用車調(diào)整虧損業(yè)務(wù) 營收469.66 億元

　　根據(jù)福田汽車發(fā)布的2019年年報(bào)顯示，福田汽車2019年報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入為469.66億元，同比增長14.4%。實(shí)現(xiàn)汽車銷售 54.00 萬輛，同比增長 5.4%。公司報(bào)告期內(nèi)輕型卡車、大中型客車等車型銷量實(shí)現(xiàn)同比增長，銷量增幅均高于行業(yè)整體水平，且相關(guān)車型的營業(yè)收入增幅高于銷量增幅，毛利率也較上年度增加。

　　對此，福田汽車在回復(fù)公告中稱，福田汽車在董事會三年行動計(jì)劃戰(zhàn)略引領(lǐng)下，聚焦商用車業(yè)務(wù)確立了商用車定位于城市及干線物流產(chǎn)品和服務(wù)綜合方案供應(yīng)商。大力發(fā)展主營業(yè)務(wù)，突出重卡、輕卡、VAN、皮卡等。數(shù)據(jù)顯示，2019年，大中型客車實(shí)現(xiàn)銷量 5268 輛，同比增長52%，市場占有率3.7%，同比增長1.4個百分點(diǎn)；輕型卡車（含微卡）實(shí)現(xiàn)銷量37萬輛，較去年同期增長10.5%，市場占有率14.6%，較去年同期提高1.5個百分點(diǎn)。

　　另外一大舉措就是加快非主營業(yè)務(wù)、虧損業(yè)務(wù)和無效資產(chǎn)的重組和改革調(diào)整。具體來看來包括：

　　1、對非主營、銷量低、虧損業(yè)務(wù),如：伽途、懷柔重型機(jī)械工廠、河北北汽福田汽車部件有限公司（以下簡稱“河北福田”）進(jìn)行了改革調(diào)整，此類業(yè)務(wù)的退出、資產(chǎn)的處置對公司整體生產(chǎn)經(jīng)營無重大影響，且降低了公司的資金占用以及管理成本，將釋放的資金以及人力等其他資源投入到商用車整體系統(tǒng)能力建設(shè)；

　　2、北京寶沃汽車有限公司（以下簡稱“北京寶沃”）重組項(xiàng)目于 2018 年開始，2019年 1 月17日完成交割。北京寶沃項(xiàng)目屬于股權(quán)重組且為獨(dú)立的業(yè)務(wù)板塊，重組后對公司商用車生產(chǎn)經(jīng)營基本無影響，且各職能能力中心能夠?qū)⒕械缴逃密?，賦能商用車，北京寶沃出表后降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率，緩解了公司的資金壓力。經(jīng)過對北京寶沃股權(quán)重組，福田汽車資產(chǎn)負(fù)債率2019年末較2018年末降低2.78%，毛利率2019年同比增長0.67個百分點(diǎn)，銷售收入同比增長14.40%。

　　從整體營收上看，福田汽車受益于售價(jià)較高的新能源和大型客車銷量大幅增長導(dǎo)致大中型客車銷售收入同比增加39.48億元；輕卡銷量增長以及結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致收入同比增加39.39億元；北京寶沃出售導(dǎo)致乘用車分部收入同比降低30.91億元；發(fā)動機(jī)等其他分部以及其他業(yè)務(wù)收入增長11.16億元。

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　　加強(qiáng)重卡金融扶持力度 提升終端銷售競爭力

　　根據(jù)福田汽車回復(fù)公告顯示，在2019年報(bào)告期內(nèi)，福田重型貨車銷售8.6萬輛，同比下滑22%。從行業(yè)競爭格局看，重型貨車福田汽車排名第五，市場占有率為7.32%。

　　福田汽車表示，2020年隨著天然氣產(chǎn)品投放到位，AMT自動擋產(chǎn)品率先投放市場，輕量化產(chǎn)品陸續(xù)投放， GTL、EST平臺的推廣，市場銷量大幅提升，截至2020年5月份，重型貨車實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷量6.07萬輛，累計(jì)同比增長56.6%；目前，公司在金融支持方面與同行業(yè)排名前兩位的一汽、東風(fēng)相比，有待提升，未來公司將繼續(xù)加強(qiáng)對重卡業(yè)務(wù)的金融支持力度，提升終端產(chǎn)品銷售力及競爭力。

　　對于可持續(xù)性方面進(jìn)行分析，福田汽車表示，重型卡車收入主要來源于海外出口，公司對海外產(chǎn)品的定價(jià)有專項(xiàng)管理，根據(jù)價(jià)格影響因素的變化相應(yīng)調(diào)整售價(jià)，確保海外出口業(yè)務(wù)的盈利能力。

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　　基于歐標(biāo)打造 福田中貨行業(yè)排名第一

　　在福田汽車2019年年報(bào)中顯示， 福田汽車2019年中型貨車銷售3.4萬輛，同比增長166%。從行業(yè)競爭格局看，中型貨車福田汽車排名第一，市場占有率為24.61%。

　　對于福田中卡業(yè)務(wù)的增長，福田汽車稱，這得益于2019年福田汽車推出新一代產(chǎn)品歐航ME4超級中卡，采用歐洲標(biāo)準(zhǔn)打造，具有安全、可靠、舒適、智能優(yōu)勢，且高效節(jié)油環(huán)保，市場認(rèn)可度高，在高效物流領(lǐng)域，銷量快速提升，在冷鏈物流行業(yè)銷量領(lǐng)先。由于歐航為新推出產(chǎn)品，品牌力需進(jìn)一步提升。

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　　緊跟政策趨勢 輕卡銷量達(dá)到37萬輛

　　在福田汽車公布的2019年報(bào)信息中得知，輕卡汽車實(shí)現(xiàn)銷量37萬輛，市占率達(dá)到14.6%，成為福田汽車銷量的主力車型。

　　對此，福田汽車在回復(fù)公告中稱，由于法規(guī)環(huán)境變化帶來市場增長機(jī)會，521藍(lán)牌事件（“521”央視《焦點(diǎn)訪談》“大噸小標(biāo)，輕卡不輕”調(diào)查節(jié)目）之后，公司快速調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)推出輕量化產(chǎn)品速運(yùn)，同時公司提升了服務(wù)響應(yīng)速度，提高了客戶滿意度，搶占了部分市場份額。另外，公司積極響應(yīng)國家老舊機(jī)動車用戶置換的政策，龐大的客戶保有量也拉動了情況銷量增長。

　　在可持續(xù)方面，通過對非主營、銷量低、虧損業(yè)務(wù)的改革調(diào)整，可以使公司集中資源有效支持公司輕卡業(yè)務(wù)發(fā)展。公司具有龐大的客戶保有量資源，隨著城市配送、城鄉(xiāng)物流發(fā)展需求，未來通過政策法規(guī)驅(qū)動產(chǎn)品規(guī)劃，聚焦重點(diǎn)區(qū)域開發(fā)主銷品種，采用多方案多資源多品種的精細(xì)化模塊化開發(fā)方案應(yīng)對差異化市場需求，實(shí)現(xiàn)輕卡業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。

　　對于輕型卡車業(yè)務(wù)收入增幅高于銷量增幅的情況，福田汽車稱，M4產(chǎn)品售價(jià)高于其他車型，銷量占比由2018年的19.29%提升至2019年的23.44%，以及售價(jià)較高的國六產(chǎn)品上市等銷售結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致收入同比增加；海外出口收入受美元對人民幣匯率同比上升影響，出口收入同比增長。

　　2019年輕卡分部毛利率13.09%，同比增加1.15個百分點(diǎn)，同比毛利增加7.5億元，主要由于：通過商務(wù)談判以及設(shè)計(jì)降本等方式導(dǎo)致單車成本降低，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響毛利增加7.4億元；產(chǎn)量增加導(dǎo)致單臺制造費(fèi)用同比減少，影響毛利略有增加。

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　　能源多元化 大中型客業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長

　　根據(jù)福田汽車2019年報(bào)顯示，2019 年大中型客車實(shí)現(xiàn)銷量5268輛，較去年同期增長 52%，主要是由于北京公交集中在一季度交付帶來銷量增長。

　　對此可持續(xù)方面，福田汽車稱， 2020年，公司進(jìn)行歐輝客車業(yè)務(wù)重組，引入北京公交作為戰(zhàn)略投資者，與北京公交建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，推進(jìn)大中客業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　另外，公司目前已形成一批穩(wěn)固的客戶群，由于公司大中客產(chǎn)品涵蓋柴油、NG、氫燃料、新能源的城市客車、城間客車和專用校車，產(chǎn)品覆蓋面廣，且依托北京、佛山雙工廠布局，發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢公共資源，形成了城市客車戰(zhàn)略客戶北京公交、佛山公交，重點(diǎn)客戶張家口公交、重慶公交等 145 家客戶；城間客車聚焦北京、廣東、山東、江蘇、四川、遼寧等重點(diǎn)區(qū)域，開發(fā) 113 家客戶；校車聚焦廣東、湖南、河南、湖北、山東、安徽等重點(diǎn)區(qū)域，開發(fā) 92 家客戶；未來通過建立長期穩(wěn)定客戶關(guān)系，實(shí)現(xiàn)大中客業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。

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　　批發(fā)和訂單銷售為主 信用銷售未變化

　　根據(jù)福田汽車回復(fù)公告顯示，目前 目前公司的業(yè)務(wù)主要分為批發(fā)類和訂單類，批發(fā)類業(yè)務(wù)主要銷售政策包括：帶款提貨和對戰(zhàn)略客戶、政府客戶按規(guī)定信用期的賒銷；訂單類業(yè)務(wù)主要銷售政策包括：全款銷售、分期銷售、金融銷售，其中金融銷售包括獨(dú)立金融和促銷金融，2019 年銷售政策較 2018年未發(fā)生較大變化，批發(fā)業(yè)務(wù)的賒銷以及訂單業(yè)務(wù)的分期屬于信用銷售情形，金融銷售方式下獨(dú)立金融模式福田不承擔(dān)墊款回購義務(wù)，促銷金融模式福田承擔(dān)墊款回購義務(wù)。

　　具體來看，2019 年銷售收入為 469.66 億元，同比增加 14.4%，應(yīng)收賬款原值為 98.90 億元，同比下降 6.76%，主要由于新能源補(bǔ)貼應(yīng)收款回款導(dǎo)致應(yīng)收賬款原值下降，剔除新能源補(bǔ)貼應(yīng)收款項(xiàng)后 2019 年末應(yīng)收賬款原值與 2018 年末基本持平，2019 年公司收入大幅增長情況下信用銷售規(guī)模未發(fā)生較大的波動。

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　　零部件合資公司福田康明斯?fàn)I收增長11.16億元

　　福田汽車除了整車業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)之外，在零部件方面同樣值得一提。目前與康明斯50:50合資公司福田康明斯主要產(chǎn)品包括，康明斯F系列2.8升和3.8升輕型、F系列4.5升中型以及X系列X11、X12、 X13、X11工程版以及X12N天然氣版重型發(fā)動機(jī)。福田汽車2019年年報(bào)顯示，發(fā)動機(jī)等其他分部以及其他業(yè)務(wù)收入增長11.16億元。

　　目前，福田康明斯主要客戶包括俄羅斯、歐洲、南美、韓國、中東、東南亞和澳洲等國際市場；在國內(nèi)，輕型發(fā)動機(jī)產(chǎn)品除了全面應(yīng)用在福田汽車的全系列產(chǎn)品，包括輕卡應(yīng)用的歐馬可、奧鈴、時代，輕客應(yīng)用的圖雅諾，皮卡應(yīng)用的拓陸者，以及客車應(yīng)用的歐輝等。此外，在江淮、重汽、解放等國內(nèi)知名商用車廠家的輕卡市場也都占有一席之地，而且也在不斷增加宇通等客車企業(yè)的市場滲透率。重型發(fā)動機(jī)的主要客戶包括福田汽車、帕卡、納威斯達(dá)、沃爾沃等。

　　對于，福田康明斯盈利情況較好的原因，福田汽車表示主要有六方面：

　　1、產(chǎn)品在國內(nèi)和國際上均具有先進(jìn)性和領(lǐng)先能力，與競品對比議價(jià)能力強(qiáng)；

　　2、銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高盈利水平的產(chǎn)品占比提升；

　　3、持續(xù)進(jìn)行質(zhì)量改進(jìn)，快速解決及關(guān)閉問題，快速響應(yīng)新問題；

　　4、加強(qiáng)客戶支持并提高市場占有率；

　　5、提升產(chǎn)品盈利能力，驅(qū)動成本降低，提高運(yùn)營效率；

　　6、利用大數(shù)據(jù)及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改善問題解決和客戶支持。

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　　報(bào)告期末貨幣資金28.82 億元 滿足日常需要

　　根據(jù)福田汽車年報(bào)顯示，公司報(bào)告期末貨幣資金賬面余額 28.82 億元，同比下降 37.92%。公司報(bào)告期末短期借款余額 75.10 億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 35.90 億元，公司貨幣資金余額遠(yuǎn)低于短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債。

　　對此，福田汽車回復(fù)公告中稱：根據(jù)公司實(shí)際經(jīng)營情況，貨幣資金余額維持在 25-30 億即能滿足日常經(jīng)營需求。2018年貨幣資金余額為 46.42 億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于日常水平，主要由于 2018 年年底業(yè)務(wù)集中回款、同時公司為了減少資金不確定性風(fēng)險(xiǎn)，提高了貨幣資金存量余額。

　　2019 年在銷量、收入大幅提升、經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)的情況下，公司為了降低資金成本，提高資金使用效率，貨幣資金余額降低到合理水平，降低后能夠滿足日常資金需要。