安徽合肥國資委實(shí)際控制的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)【合肥城建(002208)、股吧】(10.120, -0.30,-2.88%)穩(wěn)健前行。

　　2019年，合肥城建實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.05億元，同比增長42.27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）3.24億元 ，同比增長30.72%。

　　合肥城建成立至今已有30余年，2008年登陸A股市場，是安徽省第一家房地產(chǎn)上市公司，也是最早一批具有國家壹級開發(fā)資質(zhì)和AAA級信用評價(jià)等級的房地產(chǎn)企業(yè)。公司主營商業(yè)地產(chǎn)和寫字樓的開發(fā)建設(shè)，項(xiàng)目輻射安徽合肥省內(nèi)及海南三亞等地。

　　作為一家地方國資控股的上市房企，合肥城建“穩(wěn)”字當(dāng)頭。2016年以來 ，公司凈利潤連續(xù)四年保持了兩位數(shù)的速度穩(wěn)步增長，資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)中有降。截至2019年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為84.31%，但扣除預(yù)收款項(xiàng)后的資產(chǎn)負(fù)債率只有66.56%。公司債務(wù)結(jié)構(gòu)十分合理，短期債務(wù)只有7.01億元，約占公司長短期債務(wù)總額的26.83%。

　　一季度凈利接近去年八成

　　合肥城建實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健快速增長。

　　2008年，合肥城建在深交所中小板掛牌上市，成為安徽省第一上市房企。自此開始，合肥承建傳遞給公眾的，是穩(wěn)健發(fā)展之旅。

　　上市當(dāng)年，即2008年底，合肥城建總資產(chǎn)為14.62億元，較上年增長40.73%。2009年至2019年的10年間，公司總資產(chǎn)每年均以兩位數(shù)的速度增。2013年，總資產(chǎn)首次突破50億元達(dá)到50.38億元，2017年成功突破百億元大關(guān)，達(dá)到115.68億元 ，2019年達(dá)到158.31億元，2019年的總資產(chǎn)較2008年增長了9.83倍，年均復(fù)合增長率為24.18%。

　　資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，營業(yè)收入和凈利潤總體上也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長勢頭。

　　2008年 ，合肥城建實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.26億元 、凈利潤0.83億元 ，同比分別增長1.80%、10.02%。2009年至2019年，其營業(yè)收入除了在2018年有所調(diào)整外，其余年度均為增長，2011年突破10億元，2016年突破20億元達(dá)到26.27億元，2019年為28.05億元，2019年的營業(yè)收入較2008年增長了5.58倍。

　　相較總資產(chǎn)的穩(wěn)步增長，合肥城建的凈利潤有所波動，尤其是在2015年的地產(chǎn)行業(yè)低谷期，公司凈利潤出現(xiàn)較大幅度下降，當(dāng)年凈利潤為0.92億元，同比下降46.99%。不過，從2016年開始，凈利潤呈高速增長勢頭。2016年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1.09億元、1.33億元、2.48億元、3.24億元，同比分別增長18.84%、22.07%、86.46%、30.72%。2019年的凈利潤較2008年增長了2.90倍。

　　近四年快速增長的勢頭延續(xù)至今年一季度。今年一季度，盡管受到疫情影響，房地產(chǎn)行業(yè)銷售整體受到制約，不少房企經(jīng)營業(yè)績同比大幅下滑，但是，今年一季度，合肥城建的“穩(wěn)”字特色再度顯現(xiàn)，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.76億元，超過去年全年的一半，同比增長58.16%。其實(shí)現(xiàn)凈利潤約2.57億元，同比增長93.54%，占去年全年凈利潤的79.39%。

　　二級市場上，今年以來，尤其是6月初以來，合肥城建也有突出表現(xiàn)。5月29日，公司股價(jià)為7.61元/股，6月17日，其股價(jià)達(dá)到11.45元/股，半月累計(jì)漲幅為50.46%。

　　12.86億并購切入工業(yè)地產(chǎn)

　　深耕商業(yè)地產(chǎn)及寫字樓領(lǐng)域30余年后，合肥城建開始尋求新的突破，那就是轉(zhuǎn)換賽道，進(jìn)軍工業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　2019年年報(bào)顯示，合肥城建自成立以來一直專注于住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)及寫字樓的開發(fā)建設(shè)，項(xiàng)目輻射安徽合肥、巢湖、蚌埠、宣城、海南三亞等地。

　　近年來，公司資產(chǎn)負(fù)債率呈下行趨勢。2017年、2018年，資產(chǎn)負(fù)債率分別為83.85%、84.42%。2019年下降至84.31%，今年一季度末下降至76.52%。

　　截至2019年底，公司賬面貨幣資金為24.21億元，短期借款1億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債6.01億元，短期債務(wù)合計(jì)為7.01億元。公司長期借款為14.13億元、應(yīng)付債券為4.99億元，合計(jì)為19.12億元，長短期債務(wù)合計(jì)為26.13億元，與貨幣資金相差不大。公司短期債務(wù)占債務(wù)總額的比重為26.83%，債務(wù)結(jié)構(gòu)合理，現(xiàn)有資金足可覆蓋短期債務(wù)，不存在償債壓力。

　　不過，作為一家區(qū)域性國資控股的房企，合肥城建雖然位于中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)200強(qiáng)，但與萬科、保利等全國性房企相比，規(guī)模要小很多，且現(xiàn)有資金十分有限，在激烈的市場競爭中還是處于劣勢，尤其的拿地。

　　合肥城建積極尋求突圍，轉(zhuǎn)換新賽道。公告顯示，去年6月，公司籌劃了重組，即通過發(fā)行股份方式作價(jià)12.86億元收購工業(yè)科技100%股權(quán)，同時(shí)配套募資10億元。

　　公開資料顯示，工業(yè)科技專注于開發(fā)、銷售、出租及管理的工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)，自主開發(fā)了多個(gè)產(chǎn)業(yè)園工業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，主要位于安徽合肥、巢湖、阜陽、蚌埠等地，包括立恒工業(yè)廣場項(xiàng)目、興廬科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目等。2017年、2018年，工業(yè)科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.44億元、5.91億元，凈利潤1.16億元、1.02億元。

　　這一收購事項(xiàng)于今年3月19日完成，配套募資方案已獲證監(jiān)會通過。

　　通過上述并購，合肥城建房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)切入工業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，作為國資委實(shí)際控制的房地產(chǎn)企業(yè)，轉(zhuǎn)換工業(yè)地產(chǎn)賽道，將具有普通房企無可比擬的優(yōu)勢。