眾所周知，東旭光電去年11月出現(xiàn)了暴雷，之后，股價(jià)便一路下跌，據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，自東旭光電2019年11月18日暴雷以來，以當(dāng)天的收盤價(jià)4.80元計(jì)算，截止6月24日的收盤價(jià)2.72元，該股已經(jīng)下跌了43.33%，如今，總市值只剩156億元。

　　今年，眾多上市公司在4月30日前紛紛發(fā)布了年報(bào)，只有這家深陷債務(wù)危機(jī)的企業(yè)卻一直拖到6月底才姍姍來遲的發(fā)布年報(bào)。

　　經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額同比下降876%

　　6月24日，東旭光電（000413.SZ）發(fā)布2019年年報(bào)，公司2019年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入175.29億元，同比下降37.87%。實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-15.23億元，同比下降170.41%。

　　財(cái)報(bào)顯示，該公司的各業(yè)務(wù)板塊收入均有所下降，進(jìn)而導(dǎo)致了公司整體營業(yè)收入的下滑。對于公司業(yè)績下降的原因，東旭光電在年報(bào)中表示，受中美貿(mào)易摩擦的陡然升級及國家強(qiáng)力去杠桿舉措所形成的疊加效應(yīng)影響，公司融資能力受限，債務(wù)償還能力下降。第四季度，受累于公司產(chǎn)業(yè)過度擴(kuò)張及未能科學(xué)有效的管理資金等因素影響，公司中票違約，出現(xiàn)資金流動(dòng)性困難，陷入債務(wù)困境。

　　公開資料顯示，東旭光電是一家為以光電顯示材料、高端裝備制造、新能源汽車制造及石墨烯產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用為主營業(yè)務(wù)的智能制造綜合服務(wù)商。

　　作為中國光電顯示材料生產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)，公司的蓋板玻璃產(chǎn)品多應(yīng)用于智能手機(jī)、車載顯示，平板、IPAD、工控顯示、航空航天、光熱光伏發(fā)電等領(lǐng)域，并成為華為、小米、LGD、VIVO、京東方等知名品牌的上游原材料供應(yīng)商之一。

　　公司研發(fā)方面，2019年東旭光電研發(fā)人數(shù)為1518人，同比減少12.51%。研發(fā)投入金額12.25億元，同比增長105.59%，占營收比例7%。

　　值得注意的是，去年東旭光電的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下跌，據(jù)報(bào)告顯示，東旭光電2019年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-30億元，同比下降876%。東旭光電對此表示，2019年受公司票據(jù)違約影響，公司流動(dòng)資金縮緊，相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)受到影響，債權(quán)人、金融機(jī)構(gòu)收緊貸款等多重因素導(dǎo)致現(xiàn)金流受大較大影響。

　　除此之外，筆者還注意到，東旭光電投資的10家公司中在2019年也普遍表現(xiàn)不好。其中，東旭(錦州)精密光電科技有限公司、東旭(錦州)智能材料科技有限公司、東旭(錦州)智能光電有限公司、東旭(錦州)精密光電技術(shù)有限公司、遼寧東旭三寶智能科技有限公司、蘇州騰達(dá)光學(xué)科技有限公司、東旭（昆山）顯示材料有限公司等7家企業(yè)均出現(xiàn)了虧損，其中更是有一家企業(yè)虧損達(dá)上億元之多。

　　那一場讓公司陷入債務(wù)危機(jī)的大雷

　　對該公司不了解或沒關(guān)注的人，或許會(huì)比較好奇上面文中提到的票據(jù)違約是什么怎么回事？筆者在此略提一下，這一切都源于那一場讓公司陷入債務(wù)危機(jī)的大雷。

　　時(shí)間回到2019年11月18日，當(dāng)時(shí)東旭光電發(fā)行的中期票據(jù)“16東旭光電MTN001A”和“16東旭光電MTN001B"未按時(shí)兌付回售款和利息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。兩只債券應(yīng)付本息合計(jì)20.1億元。

　　而截至2019年9月30日，東旭光電三季報(bào)顯示賬上尚有183.16億元貨幣資金，在半年報(bào)中可以看到，這些資金中絕大部分是非受限資金，也就是說東旭光電手握著大把的現(xiàn)金，卻沒錢還債。深交所對此火速發(fā)出了一個(gè)問詢函，然而，對于此，東旭光電卻多次申請延期回復(fù)，直到如今也沒看見。

　　據(jù)東旭光電發(fā)布的最新審計(jì)報(bào)告顯示，自2019年11月18日公司因資金緊張出現(xiàn)債券違約，至2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)報(bào)出日止資金訴訟金額合計(jì)為51.51億元，上述訴訟尚處于等待開庭階段或?qū)徖黼A段。

　　當(dāng)然，問題還不止于此，5月19日，東旭光電公告稱，5月18日，2015年發(fā)行的“15東旭債”期滿5年。該公司已與持有“15東旭債”債券余額96.16%的債券投資者簽訂展期協(xié)議，涉及債券本金9.19億元，相應(yīng)的利息6251.42萬元。

　　因公司流動(dòng)性困難尚未全部解決，剩余債券本金3671.60萬元，相應(yīng)的利息249.67萬元，合計(jì)金額3921.27萬元，未能展期，發(fā)生違約。

　　隨后，聯(lián)合評級將該期債券的債項(xiàng)評級從“CC”下調(diào)至“C”。

　　5月22日晚間，東旭光電公告稱，公司全資子公司蕪湖東旭光電裝備技術(shù)有限公司擬將持有的蕪湖東旭威宇醫(yī)療器械科技有限公司45.23%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛世達(dá)投資有限公司、新余納鼎管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），轉(zhuǎn)讓作價(jià)為3.7億元。

　　與此同時(shí)，公司擬收購控股股東東旭集團(tuán)有限公司的全資子公司東旭科技發(fā)展有限公司位于北京大興區(qū)匯營路15號院的資產(chǎn)作為公司研發(fā)中心的研發(fā)基地及專家公寓，交易作價(jià)為10.06億元。這一買一賣之間，也就意味著東旭光電又得掏出6億多元。

　　而對比前幾天剛宣告“公司流動(dòng)性困難尚未解決”連4000萬元債都還不起，東旭光電此番操作引來了監(jiān)管質(zhì)疑。

　　5月26日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求東旭光電結(jié)合公司當(dāng)前經(jīng)營狀況、流動(dòng)性情況等，重點(diǎn)說明公司向關(guān)聯(lián)方收購房產(chǎn)的必要性、資金來源以及對公司生產(chǎn)經(jīng)營和償債能力的影響，說明對上述房產(chǎn)資產(chǎn)未來的使用計(jì)劃，包括但不限于建設(shè)計(jì)劃、投入安排等，并分析說明對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響等。

　　深交所還要求公司進(jìn)一步說明前述交易是否存在向控股股東不當(dāng)輸送利益的情形，以及是否存在公司認(rèn)為需要說明的其他事項(xiàng)。

　　6月3日，東旭光電針對上述問題做出回復(fù)，“上述兩項(xiàng)交易，公司均聘請了第三方中介機(jī)構(gòu)，對交易標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行了評估，交易對價(jià)均依據(jù)評估機(jī)構(gòu)出具的評估報(bào)告的評估值確定，價(jià)格公允，不存在向控股股東輸送利益的情形?！?/p>

　　近期，東旭光電動(dòng)作頻頻，先是作價(jià)3.7億剝離醫(yī)療器械子公司，然后又是以總價(jià)超26億元購買東旭集團(tuán)及東旭科技743項(xiàng)專利，東旭光電是要調(diào)整戰(zhàn)略回歸光電顯示主業(yè)了么？我們拭目以待！