7日3日，健康元藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡稱“健康元”，股票代碼600380），派發(fā)了現(xiàn)金紅利。根據(jù)公告，健康元A 股每股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.16 元（含稅），合計(jì)派發(fā)約3.12億元。據(jù)悉，自2016至2019年，健康元已經(jīng)連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)A 股每股派發(fā)不低于現(xiàn)金紅利 0.16 元（含稅）。

　　守正篤實(shí) 盈利能力穩(wěn)步提升

　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司 2019 年實(shí)現(xiàn)營收 119.80 億，同比增長 6.93％，歸母凈利潤 8.94 億元，同比增長 27.87％，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利 8.29 億，同比增長 31.30％。營收近 5 年持續(xù)增長，增速 10％左右。公司盈利能力穩(wěn)步提升。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年健康元公司凈利潤為2.8億元，醫(yī)藥制造行業(yè)平均為1.01億，行業(yè)排名為23名（246家）。

　　據(jù)悉，公司實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)、子公司【麗珠集團(tuán)(000513)、股吧】實(shí)行中長期事業(yè)合伙人持股計(jì)劃，再加上公司回購股份欲進(jìn)行新一輪激勵(lì)的行為，都體現(xiàn)出公司對(duì)于長期發(fā)展的信心，有利于建立和完善公司員工與公司股東的利益共享機(jī)制，提高職工的凝聚力和公司競爭力，確保公司未來發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　重視研發(fā) 呼吸科市場或進(jìn)入收獲期

　　健康元加大研發(fā)投入力度，研發(fā)占比持續(xù)提升。2019年公司的研發(fā)費(fèi)用在SW醫(yī)藥300多家醫(yī)藥企業(yè)中排名第 7，處于行業(yè)前列。

　　呼吸科領(lǐng)域是健康元重點(diǎn)布局的研發(fā)領(lǐng)域，公司已有兩個(gè)產(chǎn)品成功上市，自身研發(fā)能力得到證明，逐步邁入收獲期。在研管線豐富，在研產(chǎn)品30余項(xiàng)，已投產(chǎn)2項(xiàng)，申報(bào)生產(chǎn)5項(xiàng)，臨床中3項(xiàng)，獲批臨床1項(xiàng)。

　　國盛證券研報(bào)顯示，呼吸科領(lǐng)域國內(nèi)規(guī)模超300億。在中國約有4570萬哮喘人群及1億COPD 患者，空氣污染和老齡化加大罹患呼吸系統(tǒng)疾病的風(fēng)險(xiǎn)，也將驅(qū)動(dòng)潛在市場持續(xù)擴(kuò)容，患病率攀升+需長期用藥造就巨大空間。2019 年全球前100暢銷藥中，呼吸科制劑占5個(gè)。目前國內(nèi)知曉率較低，未來有望快速提升，千億市場可期。

　　國盛證券在研報(bào)中表示，千億呼吸科市場空間巨大，健康元已邁入收獲期。從兩個(gè)已經(jīng)上市的產(chǎn)品來看，復(fù)方異丙托溴銨吸入溶液是公司首個(gè)上市品種，打破外企霸占呼吸科的現(xiàn)狀，帶來產(chǎn)業(yè)大變革，同時(shí)宣告了公司在呼吸科領(lǐng)域正式進(jìn)入收獲期。鹽酸左沙丁胺醇霧化吸入溶液:公司首個(gè)化藥3類品種，產(chǎn)品迭代替代潛力大。公司為國內(nèi)首仿，也是獨(dú)家通用名，銷售峰值有望達(dá)8億元以上。

　　此外，吸入用布地奈德混懸液有望于今年Q3獲批上市，國內(nèi)80億大市場，進(jìn)口替代空間大。若按照健康元能夠占據(jù)10~15％的市場份額估算，其銷售峰值有望達(dá)到8~12億元，助力公司呼吸科銷售體量實(shí)現(xiàn)飛躍。

　　此前資料顯示，為了把握呼吸系統(tǒng)用藥市場的發(fā)展機(jī)會(huì)，健康元對(duì)呼吸系統(tǒng)用藥的進(jìn)行了深入研究，成立了上海方予健康醫(yī)藥科技有限公司，并與鐘南山先生主持的廣州市呼吸疾病研究所共同成立了廣州健康元呼吸藥物工程技術(shù)有限公司，投入巨資開展呼吸系統(tǒng)用藥研發(fā)工作，在吸入制劑技術(shù)方面積累豐富。

　　天風(fēng)證券在研報(bào)中對(duì)公司呼吸板塊的重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)行了市場空間測算，預(yù)計(jì)到2025年公司呼吸板塊產(chǎn)品收入將超過50億元，凈利潤有望超過12億元，利潤體量堪比目前的健康元。