【力源信息(300184)、股吧】2020年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

　　一、概述

　　報告期內(nèi)，新型冠狀病毒疫情在全球范圍內(nèi)迅速蔓延，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟和企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大，加之全球性和地域性的政治摩擦和沖突不斷，進一步加劇了經(jīng)濟下行壓力。2020年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.42億，較去年同期下降15.10%，實現(xiàn)凈利潤1.07億，較去年同期下降35.35%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為1.05億，較去年同期下降29.01%。

　　公司本報告期的具體財務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示：

　　報告期內(nèi)，公司的主要經(jīng)營情況如下：

　　1、電子元器件分銷業(yè)務(wù)

　　報告期內(nèi)，由于受到新冠肺炎疫情及國際貿(mào)易摩擦影響，公司下游客戶均受到不同影響。在手機、汽車市場，疫情抑制終端客戶需求減少，導(dǎo)致該市場業(yè)務(wù)銷售收入下滑；在家電及電腦、平板市場，居家辦公興起，加之公司配合客戶進行智能家居的開發(fā)及產(chǎn)品升級，使得以上業(yè)務(wù)銷售收入穩(wěn)中有升；在安防監(jiān)控和工業(yè)控制市場，公司已深耕多年，該市場業(yè)務(wù)銷售收入較穩(wěn)定；在無線通信市場，受益于國內(nèi)5G項目的發(fā)展，公司代理的相關(guān)產(chǎn)品在下游重點客戶出貨量增加，銷售收入有所增長；在智能儀表市場，公司不斷根據(jù)相關(guān)項目持續(xù)交付產(chǎn)品，加之下游客戶對應(yīng)產(chǎn)品需求增加，銷售收入有所增長。除以上主要業(yè)務(wù)市場外，公司也在金融電子、醫(yī)療電子、電力電子、生產(chǎn)代工等市場持續(xù)耕耘。

　　面對如此復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境和政治環(huán)境，報告期內(nèi)，公司也在不斷尋求突破，代理新的產(chǎn)品線以及開拓新的客戶，努力降低外部環(huán)境對公司經(jīng)營的影響。

　　2、自研芯片業(yè)務(wù)

　　報告期內(nèi)，公司自研的SJ-MOSFET芯片針對大功率工業(yè)計算機、通信電源、服務(wù)器電源等市場，推出了更高性能、更具性價比的系列產(chǎn)品；EEPROM芯片針對電表、燃氣表等工業(yè)級應(yīng)用市場，在原有系列產(chǎn)品基礎(chǔ)上，推出了更高可靠性系列的產(chǎn)品。后續(xù)公司將重點關(guān)注三表和攝像頭模組以及大功率電源和充電樁的市場應(yīng)用，加大自研芯片推廣力度。

　　3、解決方案及模塊業(yè)務(wù)

　　報告期內(nèi)，雖然受到新冠肺炎疫情影響，公司仍然持續(xù)加大對解決方案及模塊的研發(fā)，對手環(huán)方案、電動牙刷方案、TWS耳機方案、語音AI方案、超級電容方案、智能電能表（芯片解決方案）、5G/4G功放模塊、藍牙模塊、高速電力線載波通信模塊、GPRS通信模塊、離線語音學(xué)習(xí)型遙控器、各類工規(guī)BMS等多個解決方案和模塊的研發(fā)，同時積極在市場上進行推廣。其中手環(huán)方案及電動牙刷方案已批量出貨給客戶；TWS耳機方案已經(jīng)完成了新版本方案并交由客戶測試；語音AI方案對多家客戶持續(xù)供貨；超級電容方案根據(jù)客戶定制需求進行維護及開發(fā)；智能電能表（芯片解決方案）正常出貨，銷售收入穩(wěn)定；5G/4G功放模塊已完成開發(fā)，目前交由客戶進行評估；藍牙模塊在為老客戶持續(xù)出貨的同時不斷開發(fā)新客戶，滿足客戶定制化需求；高速電力線載波通信模塊根據(jù)客戶中標情況提供產(chǎn)品，銷售收入穩(wěn)定。

　　除以上模塊及方案外，公司也正在研發(fā)WiFi模塊、5G方案、音視頻方案、LoRaWAN模塊、LoRaWAN核心板、工業(yè)級LoRaWAN網(wǎng)關(guān)以及用到智能燃氣表和水表上的通用MCU方案等。

　　4、終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)

　　報告期內(nèi)，公司積極參與國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)終端產(chǎn)品智能斷路器及相關(guān)衍生產(chǎn)品的招標，并在國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)市場各招標地區(qū)如云南電網(wǎng)、廣東電網(wǎng)、貴州電網(wǎng)、國網(wǎng)山西省電力公司等中標，且陸續(xù)出貨。但由于疫情停產(chǎn)影響，一季度開工時間少，分攤的固定成本上升，導(dǎo)致終端產(chǎn)品毛利率有所下降。除主要斷路器產(chǎn)品外，公司也積極進行衍生產(chǎn)品的研發(fā)，根據(jù)客戶需求研發(fā)及生產(chǎn)定制化產(chǎn)品。

　　5、SMT代工業(yè)務(wù)

　　報告期內(nèi)，公司積極與SMT代工客戶進行溝通，但由于下游客戶延遲復(fù)工以及終端客戶需求下降，SMT代工業(yè)務(wù)銷售收入有所下降。同時，由于疫情停產(chǎn)導(dǎo)致分攤的固定成本上升，毛利率有所下降，目前已逐漸恢復(fù)。

　　二、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施 1、市場風(fēng)險 突如其來的新冠肺炎使得全球經(jīng)濟面臨較大的下行壓力，加上國際政治及貿(mào)易摩擦頻發(fā)，經(jīng)濟發(fā)展面臨的環(huán)境更加嚴峻復(fù)雜，經(jīng)濟下行風(fēng)險增大，行業(yè)發(fā)展存在一定不確定性。公司將密切關(guān)注行業(yè)動態(tài)，及時調(diào)整公司經(jīng)營策略，減少不利影響。 2、匯率波動風(fēng)險 公司與主要供應(yīng)商均采用美元進行結(jié)算，因此公司持有較大數(shù)額的美元負債；隨著銷售規(guī)模的擴大，相應(yīng)的采購增加，公司的美元負債將會進一步增加，而且由于國際局勢的動蕩，匯率波動的不確定性增加。公司將會根據(jù)匯率變動情況相應(yīng)的調(diào)整產(chǎn)品銷售價格，并通過與銀行簽訂相關(guān)協(xié)議來鎖定匯率，防范匯率大幅波動風(fēng)險。但如果短期內(nèi)波動幅度較大，公司將出現(xiàn)匯兌損失，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。 3、應(yīng)收賬款風(fēng)險 公司本報告期末應(yīng)收賬款余額中一年以內(nèi)應(yīng)收賬款占比為95.98%，流動性較強；雖然目前公司應(yīng)收賬款回收情況良好、流動性較強，但未來仍存在因貨款回收不及時、壞賬損失、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降引致的經(jīng)營風(fēng)險。公司將加強應(yīng)收賬款風(fēng)險管理，控制其風(fēng)險。 4、存貨風(fēng)險 公司的分銷業(yè)務(wù)是靠擴大產(chǎn)品線的覆蓋能力和現(xiàn)貨儲備能力影響市場實現(xiàn)價值，若公司不能在產(chǎn)品定位和引進、原廠備貨儲備合作上達成較好的解決方案，公司存貨將在采購、運輸、儲存和保值方面存在一定的風(fēng)險。針對存貨風(fēng)險，公司將從采購、銷售、加速存貨流轉(zhuǎn)、存儲和運輸方面加強管理。 5、并購整合及商譽減值風(fēng)險 公司近年來并購三家全資子公司，一直致力于公司內(nèi)部的整合、整固，加之在并購過程中形成了商譽，無論是否存在減值跡象，至少每年進行減值測試，若被并購公司盈利不及預(yù)期，公司將面臨商譽減值風(fēng)險，對公司未來經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。針對并購整合及商譽減值風(fēng)險，公司將持續(xù)加強并購后的整合和融合，通過業(yè)務(wù)、財務(wù)、管理等方面的協(xié)同，保障并購子公司的穩(wěn)健發(fā)展。

　　三、核心競爭力分析 1、公司在行業(yè)深耕近20年，擁有近200家國內(nèi)外知名上游芯片原廠產(chǎn)品線代理權(quán)。同時，持續(xù)不斷開拓新的產(chǎn)品線及產(chǎn)品種類，增加了代理產(chǎn)品的覆蓋面，為客戶提供更多的選擇。 2、近幾年，公司先后并購三家同行業(yè)優(yōu)秀公司，參股一家同行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司云漢芯城，同時參股一家 語音AI芯片設(shè)計公司上海互問。經(jīng)過近年來的內(nèi)部整合、整固，公司已經(jīng)建立了強大的電子元器件分銷渠道，不斷將業(yè)務(wù)拓展到各類行業(yè)客戶，擁有超過萬家穩(wěn)定的下游客戶，且在手機、家電、汽車等行業(yè)擁有一批超大客戶。公司以下游客戶需求為導(dǎo)向，緊跟市場發(fā)展趨勢，戰(zhàn)略性運營，為客戶提供其所需產(chǎn)品及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，客戶黏性強。 3、堅持持續(xù)增加公司的研發(fā)投入，研發(fā)能力較以往取得長足的進步。在代理分銷業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上不斷向芯片研發(fā)、解決方案、模塊及終端產(chǎn)品方向延伸，研發(fā)能力越來越強。自研芯片除目前已推出的小容量存儲芯片EEPROM和功率器件SJ-MOSFET兩類產(chǎn)品外，公司也在加緊研發(fā)其它相關(guān)產(chǎn)品；公司設(shè)立全資子公司，專攻應(yīng)用技術(shù)方案的開發(fā)、設(shè)計、推廣、銷售及技術(shù)服務(wù)；對于下游泛在電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的模塊、解決方案及終端產(chǎn)品，公司加大研發(fā)力度，積極跟進市場最新標準，根據(jù)最新的市場需求進行實時研發(fā)，擁有較大研發(fā)及競爭優(yōu)勢，此外，公司還與下游重點客戶成立聯(lián)合實驗室，加強相關(guān)產(chǎn)品線的應(yīng)用研發(fā)及市場推廣。 4、人才團隊方面：多年來公司已經(jīng)建立起一支高效的運營團隊，有深厚的集成電路產(chǎn)業(yè)背景，對行業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新有深刻認識；同時，公司還有強大的技術(shù)團隊，成員由一批專業(yè)技術(shù)人員組成。來源: 同花順金融研究中心