【東安動(dòng)力(600178)、股吧】（600178）9月20日晚公告，公司及其控股股東中國長安分別收購東安汽發(fā)19.64%和10.36%股權(quán)。本次交易完成后，東安動(dòng)力將持有東安汽發(fā)55.64%的股權(quán)。

　　東安動(dòng)力是中國具有自主研發(fā)能力的大型獨(dú)立汽油發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為汽車發(fā)動(dòng)機(jī)及其零部件的生產(chǎn)、銷售及其相關(guān)服務(wù)。2019年，東安動(dòng)力在國六排放法規(guī)實(shí)施后，憑借產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢快速占領(lǐng)市場，全年銷售國六發(fā)動(dòng)機(jī)10.85萬臺(tái)，銷量占比43.96%；同時(shí)，東安動(dòng)力全年銷售發(fā)動(dòng)機(jī)24.68萬臺(tái)，同比增加46.07%，在六家獨(dú)立汽油發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)的排名上升至第二位。

　　東安汽發(fā)主要從事發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器等汽車零部件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，屬于汽車制造業(yè)行業(yè)中的零部件及配件制造業(yè)。東安汽發(fā)股東三菱商事、三菱自動(dòng)車、馬中投資擬轉(zhuǎn)讓三方合計(jì)持有東安汽發(fā)30%股權(quán)；東安汽發(fā)股東哈航集團(tuán)放棄優(yōu)先購買權(quán)，東安動(dòng)力、中國長安擬行使優(yōu)先購買權(quán)。

　　本次交易前，東安動(dòng)力、中國長安分別持有東安汽發(fā)36%、19%股權(quán)，東安動(dòng)力、中國長安按照持有東安汽發(fā)的股權(quán)比例行使優(yōu)先購買權(quán)，東安動(dòng)力、中國長安擬受讓的股權(quán)比例分別為19.64%、10.36%，交易方式為現(xiàn)金購買。本次交易完成后，東安動(dòng)力將持有東安汽發(fā)55.64%的股權(quán)。

　　交易各方經(jīng)過充分的協(xié)商，并參考該評(píng)估價(jià)值，商定東安汽發(fā)19.64%股權(quán)本次交易作價(jià)為1.57億元，加上可能需要承擔(dān)的額外稅金4888.77萬元，東安動(dòng)力的實(shí)際交易成本不超過2.06億元。

　　值得注意的是，2019年末，東安動(dòng)力總資產(chǎn)為39.65億元、凈資產(chǎn)為18.83億元，東安汽發(fā)總資產(chǎn)為49.78億元、凈資產(chǎn)為30.32億元，分別占東安動(dòng)力總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的比例為125.54%、160.03%。2019年度，東安動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.39億元，東安汽發(fā)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16億元，占東安動(dòng)力營業(yè)收入的比例為82.51%。本次交易完成后，東安動(dòng)力的整體經(jīng)營規(guī)模將得到大幅提升。

　　在談及本次交易對(duì)公司的影響時(shí)，東安動(dòng)力分別從產(chǎn)能、資金、研發(fā)、渠道、規(guī)模效益等方面進(jìn)行了介紹。

　　其中，在產(chǎn)能方面，東安動(dòng)力2019年度M系列發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)能利用率為95.71%，處于較高水平；同時(shí)，標(biāo)的公司2019年度的產(chǎn)能利用未達(dá)到設(shè)計(jì)水平，本次交易可以較好的整合雙方的生產(chǎn)能力，東安動(dòng)力可通過對(duì)交易標(biāo)的現(xiàn)有生產(chǎn)線的改造快速提高產(chǎn)能，避免上市公司重復(fù)投資。

　　在資金方面，本次交易可以有效增加?xùn)|安動(dòng)力貨幣資金額，提高資金的使用效率，降低東安動(dòng)力財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升東安動(dòng)力盈利能力。在研發(fā)方面，東安動(dòng)力與標(biāo)的企業(yè)均為國內(nèi)同時(shí)擁有汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、手動(dòng)/自動(dòng)變速箱全套動(dòng)力總成的制造企業(yè)，其在變速器、發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)方面有較為深入的研究，本次重組后，雙方可以共享研發(fā)成果，避免重復(fù)投入，提高研發(fā)效率。

　　在銷售渠道方面，雙方可以共享客戶信息及銷售資源，以取得更好的市場競爭地位。在規(guī)模效益方面，可以通過提高雙方零部件的通用性，加大單一型號(hào)零部件的采購量，降低采購成本。

　　東安動(dòng)力在公告當(dāng)中表示，從長遠(yuǎn)來看，汽車的需求端潛力依然很大，標(biāo)的公司持續(xù)不斷跟蹤客戶需求，持續(xù)研發(fā)和投產(chǎn)技術(shù)、含量更高的新產(chǎn)品。同時(shí)，本次重組完成后，上市公司和交易標(biāo)的可充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，通過利用東安汽發(fā)的發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能、提高資金使用效率、共享研發(fā)成果等方式，提升上市公司及交易標(biāo)的的經(jīng)營質(zhì)量及持續(xù)盈利能力。

　　值得注意的是，在本次交易當(dāng)中，東安動(dòng)力的交易對(duì)方未做業(yè)績承諾。為此，東安動(dòng)力也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，雖然上市公司聘請(qǐng)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)過程中已勤勉盡責(zé)，但仍不能完全排除東安汽發(fā)未來盈利能力不及預(yù)期，影響上市公司盈利水平的可能。