潤(rùn)達(dá)醫(yī)療(603018.SH)發(fā)布了2020年前三季度的業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了大幅下滑。盡管上半年該公司的戰(zhàn)略合作和并購(gòu)不斷，為該公司低迷的業(yè)績(jī)表現(xiàn)增色不少。但從目前的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，該公司可能要終結(jié)自上市以來(lái)的高速增長(zhǎng)。

　　前三季度業(yè)績(jī)大幅下降 高增長(zhǎng)可能終止

　　10月16日晚間，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療發(fā)布了2020年前三季度的業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入49.2億元，同比下降了5.16%;歸屬上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為4.56億元和4.58億元，同比分別下滑了22.14%和22.67%。

　　潤(rùn)達(dá)醫(yī)療在公告中表示，影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要原因是上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)受疫情影響，醫(yī)院常規(guī)檢測(cè)需求階段性下滑。隨著國(guó)內(nèi)疫情得到有效防控，第三季度公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速恢復(fù)。具體分析如下：首先，進(jìn)入第三季度，醫(yī)院門(mén)診量及住院量逐步恢復(fù)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速恢復(fù)，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.81億元，較去年同期增長(zhǎng)4.41%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.25億元，較去年同期增長(zhǎng)6.07%。其次，分地區(qū)來(lái)看，第三季度華中地區(qū)、西南地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)營(yíng)業(yè)收入均較同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，恢復(fù)較快;東北地區(qū)仍處于恢復(fù)中。

　　財(cái)報(bào)顯示，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療作為國(guó)內(nèi)醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室綜合服務(wù)商，以信息化、數(shù)據(jù)化技術(shù)為支撐，為各類實(shí)驗(yàn)室(主要為醫(yī)院的檢驗(yàn)科，又稱臨床實(shí)驗(yàn)室，還包括第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室、體檢中心、疾控中心和血站等其他醫(yī)療單位所屬的醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室)提供體外診斷產(chǎn)品、技術(shù)服務(wù)支持、實(shí)驗(yàn)室運(yùn)營(yíng)管理等全方位的綜合服務(wù)。同時(shí)以體外診斷產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)、醫(yī)療信息化系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、第三方實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈延伸業(yè)務(wù)為補(bǔ)充，形成獨(dú)特的綜合性IVD業(yè)務(wù)體系。

　　目前，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括兩大板塊：商業(yè)板塊(IVD代理經(jīng)銷業(yè)務(wù)、集約化業(yè)務(wù)/區(qū)域檢驗(yàn)中心業(yè)務(wù)、第三方實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù))和工業(yè)板塊(IVD產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)、醫(yī)療信息化業(yè)務(wù))。2019年，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療有96%的收入來(lái)自商業(yè)板塊，4%的收入來(lái)自工業(yè)板塊。按產(chǎn)品劃分，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療來(lái)自試劑及其他耗材的收入占比為94%，來(lái)自儀器的收入占比5.6%。

　　從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況來(lái)看，自2015年上市以來(lái)，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療業(yè)績(jī)發(fā)展速度比較看。2015年至2019年，該公司擬扣非后凈利潤(rùn)的增速分別為24.84%、23.6%、105.75%、15.44%和19.44%。而今年前三季度業(yè)績(jī)的大幅下滑有可能終止該公司過(guò)去幾年的高速增長(zhǎng)。

　　業(yè)績(jī)下滑 戰(zhàn)略合作與并購(gòu)不減

　　在業(yè)績(jī)大幅下滑的同時(shí)，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療也展開(kāi)了各種合作。8月21日潤(rùn)達(dá)醫(yī)療與華大基因簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方圍繞公立醫(yī)院精準(zhǔn)檢驗(yàn)平臺(tái)共建及公共衛(wèi)生平臺(tái)建設(shè)領(lǐng)域展開(kāi)戰(zhàn)略合作。華大基因(甲方)負(fù)責(zé)提供相關(guān)精準(zhǔn)檢驗(yàn)平臺(tái)及公共衛(wèi)生平臺(tái)建設(shè)儀器設(shè)備及技術(shù)支持，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療(乙方)負(fù)責(zé)相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)推廣、培訓(xùn)及平臺(tái)建設(shè)運(yùn)營(yíng)。雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議的主要內(nèi)容，一是精準(zhǔn)檢驗(yàn)平臺(tái)建設(shè)，二是公共衛(wèi)生平臺(tái)建設(shè)，雙方合作期為3年。

　　消息一出潤(rùn)達(dá)醫(yī)療股價(jià)飆漲，而此前盡管該公司半年報(bào)披露了疲軟的業(yè)績(jī)情況，但也并未影響該公司股價(jià)的漲勢(shì)。該公司表示，今年上半年影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要原因系報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)受疫情影響，常規(guī)檢測(cè)需求階段性下滑。影響利潤(rùn)下滑的主要原因是受疫情影響收入下降，但公司固定資產(chǎn)折舊、固定費(fèi)用未因此減少，同時(shí)公司在疫情期間進(jìn)行了部分捐贈(zèng)導(dǎo)致。

　　與華大基因的合作確實(shí)為潤(rùn)達(dá)醫(yī)療上半年低迷的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)增添了一點(diǎn)兒亮光，但華大基因目前還在進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行募資，而且其關(guān)聯(lián)公司及子公司因知識(shí)產(chǎn)權(quán)在香港涉訴，未來(lái)有可能產(chǎn)生訴訟賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，除了與華大基因合作展開(kāi)戰(zhàn)略合作外，7月初該公司還進(jìn)行了并購(gòu)。7月2日，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療發(fā)布《關(guān)于子公司收購(gòu)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》及相關(guān)補(bǔ)充公告，披露了全資子公司杭州潤(rùn)達(dá)醫(yī)療管理有限公司擬收購(gòu)蘇州潤(rùn)贏醫(yī)療設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱蘇州潤(rùn)贏)35%股權(quán)，交易金額為1.505億元，其中向關(guān)聯(lián)方上海潤(rùn)達(dá)盛瑚投資管理中心(有限合伙)(簡(jiǎn)稱潤(rùn)達(dá)盛瑚)收購(gòu)蘇州潤(rùn)贏10%的股權(quán)，形成關(guān)聯(lián)交易。

　　從今年年初至10月16日收盤(pán)，潤(rùn)達(dá)醫(yī)療的股價(jià)上漲了36.92%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為40.86%。