小熊電器股份有限公司（下稱“小熊電器”，002959）披露三季度業(yè)績預告，預計今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.02億元至3.35億元，同比增長80%至100%，其中三季度凈利潤6177.85萬元至7373.56萬元，同比增長55%至85%。

　　然而，與一路高歌猛進的業(yè)績相比，小熊電器此前一直被詬病的產(chǎn)品質(zhì)量及售后問題并沒有因業(yè)績增長而得到明顯改觀，且可持續(xù)發(fā)展能力也遭到業(yè)界質(zhì)疑。

　　此外，與大手筆的廣告宣傳相比，其研發(fā)投入占比顯得吝嗇許多，與此同時，伴隨著行業(yè)競爭加劇，小熊電器面臨著嚴峻的可持續(xù)發(fā)展拷問。

　　研發(fā)投入占比過低

　　資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬認為，小熊電器產(chǎn)品質(zhì)量屢屢出現(xiàn)問題，一定程度上與其重研發(fā)輕營銷有關。

　　梳理小熊電器的發(fā)展歷程，其品牌產(chǎn)品品控一直是一大難題。據(jù)小熊電器招股書顯示，其生產(chǎn)模式為自主生產(chǎn)與外協(xié)生產(chǎn)及加工相結(jié)合。

　　“不是自己的工廠，采購生產(chǎn)外包，品牌方很難對各個環(huán)節(jié)進行嚴格把控，因而容易出現(xiàn)品質(zhì)問題?！绷赫聩i表示。

　　2014年，小熊面包機型MBJ-A10H1被廣東產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗部分查出電器非正常工作的問題；2015年，西安市質(zhì)量技術監(jiān)督局公布液體加熱器產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果中，有6個批次不合格，包括小熊電器生產(chǎn)的酸奶機；2016年，江蘇省質(zhì)監(jiān)局抽檢后，小熊電器型號為DFB-A20Y1的智能電飯煲因騷擾功率列為不合格產(chǎn)品；2017年，在北京市工商局公布的一次流通領域小家電質(zhì)量抽查檢驗結(jié)果中，小熊電器型號為DGJ-C608的蛋糕機因標志和說明、結(jié)構(gòu)不合格而上黑榜。

　　小熊電器方面在年報中解釋稱，公司在產(chǎn)品研發(fā)方面投入了較多的人力和資金，公司設立了研究院、事業(yè)部研發(fā)中心，還在深圳建立研發(fā)中心，配備了先進的研發(fā)設備和強大的研發(fā)隊伍，具備較強的開發(fā)能力。

　　而事實上，相較于提升研發(fā)能力，小熊電器似乎更注重廣告宣傳。

　　財報信息顯示，2019年，小熊電器的研發(fā)費用為7651.53萬元，占當期營業(yè)收入的2.85%。2020 年半年度報告顯示，小熊電器的研發(fā)費用為4029萬元，占當期營業(yè)收入的2.34%，且相比去年研發(fā)費用的占比有所下滑。

　　而銷售費用在2019年接近卻有接近4億的規(guī)模，占營業(yè)收入的14.73%，超研發(fā)投入的5倍之多。

　　梁振鵬表示：“對于家電企業(yè)，其研發(fā)投入過低是一大致命問題。企業(yè)的產(chǎn)品必須具有核心競爭力才能贏得市場。”

　　售后服務頻遭投訴

　　產(chǎn)品質(zhì)量不佳，其售后服務也飽受詬病。

　　從售后服務費用來看，2019年售后服務費用是4797.9萬元，上一年度售后服務費用僅2845.4萬元，而在2020年上半年，其售后服務費用是2280.9萬元，與去年同期相比仍有所增加。

　　逐年增加的售后服務費用其最直接的表現(xiàn)在于用戶的頻頻投訴。

　　在黑貓投訴平臺上以“小熊電器”為關鍵詞進行搜索，發(fā)現(xiàn)關于小熊電器的投訴不在少數(shù)。“買了不到半個月的小熊破壁機，使用不超過3次，在最近一次使用中爆炸了！玻璃渣和滾燙的熱豆?jié){碎了一地！廠家居然說是使用者的問題！溝通態(tài)度讓人氣憤，完全是店大欺客！”，“小熊電器煮茶器，出現(xiàn)質(zhì)量問題，客服不退不換不維修?！倍辔幌M者在投訴區(qū)憤怒表示。

　　在小熊電器線上銷售平臺及各大社交平臺上，因產(chǎn)品質(zhì)量而引發(fā)的售后投訴事件不在少數(shù)。從這些案例中可以發(fā)現(xiàn)，小熊電器售后普遍存在售后人員不專業(yè)且態(tài)度差、不作為等問題。

　　與此同時，在二級市場上，空有銷量卻難保售后的小熊電器能否長久發(fā)展也令不少投資者擔憂。

　　雖然業(yè)績?nèi)杂谐掷m(xù)攀升的態(tài)勢，但從8月28日公布半年報至今，小熊電器股價不僅沒有上漲，反而還呈現(xiàn)出下跌的態(tài)勢。截至10月16日收盤，小熊電器股價僅為133.12元/股，較半年報公布當日累計下跌了6.8%。

　　對此，呂長順表示：“小熊電器目前股價有波動，可能也與9月底大盤的調(diào)整有關，三季度報整體表現(xiàn)還是不錯的，反應了業(yè)績?！?/p>

　　“目前，與美的、【蘇泊爾(002032)、股吧】及九陽三大家電巨頭相比，小熊電器的綜合實力仍有一定差距，若小熊電器售后服務不到位，那么將對自身后續(xù)發(fā)展帶來一定的負面影響。”梁振鵬表示。