國(guó)內(nèi)第一家以焊接鋼管為主業(yè)的A股公司金洲管道（002443.SZ）大舉推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，以提升產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　11月30日晚，金洲管道發(fā)布投資公告，擬建設(shè)年產(chǎn)60萬噸優(yōu)質(zhì)焊管和工廠預(yù)制深加工管材管件項(xiàng)目。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將新增年?duì)I業(yè)收入30億元。2019年，公司營(yíng)收收入為50.49億元。

　　金洲管道成立于1981年，已有近40年的發(fā)展歷史。公司是一家主營(yíng)高等級(jí)石油工業(yè)用管道和新一代綠色民用管道研發(fā)制造的大型高科技企業(yè)，具有年產(chǎn)石油天然氣等各類管道180萬噸的生產(chǎn)能力。

　　基于此，公司擁有中石油、中石化、中海油等一批知名企業(yè)客戶。近年來，公司客戶還拓展至中國(guó)水務(wù)、北控水務(wù)等知名企業(yè)。

　　今年以來，金洲管道的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.66億元，同比有所下降，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）為4.70億元，同比增長(zhǎng)191.95%。

　　金洲管道財(cái)務(wù)狀況較好。截至今年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為23.63%。貨幣資金為4.09億元，而有息負(fù)債為1.87億元，償債能力較強(qiáng)。

　　連續(xù)四年凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)

　　金洲管道實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)。

　　三季報(bào)顯示，今年 前三季度，金洲管道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.66億元，比去年同期的36.36億元減少1.70億元，減小幅度為4.69%。凈利潤(rùn)為4.70億元，去年同期為1.61億元，同比增長(zhǎng)3.09億元，增幅達(dá) 191.95%。

　　分季度看，今年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為7.19億元、13.81億元、13.66億元，同比變動(dòng)-31.41%、1.16%、11.69%。受疫情影響，一季度大幅下降，二季度由降轉(zhuǎn)增，環(huán)比大幅增長(zhǎng)，三季度同 比加速增長(zhǎng)。

　　同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為0.43億元、3.14億元、1.12億元，同比增長(zhǎng)1.07%、495.77%、71.45%。一季度微增，二季度勁增，三季度快速增長(zhǎng)。

　　對(duì)比發(fā)現(xiàn)，二季度營(yíng)業(yè)收入13.81億元，凈利潤(rùn)達(dá)3.14億元，可謂是奇高。對(duì)此，公司解釋稱，二季度，公司湖州金洲公司資產(chǎn)被政策性征收，確認(rèn)了大額資產(chǎn)處置收益。

　　扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）能夠最大限度反映主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利。今年前三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為0.38億元、0.82億元、1.06億元，同比增長(zhǎng)92.13%、63.27%、71.41%， 同比均為高速增長(zhǎng)。前三季度，公司整體實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為2.26億元，同比增長(zhǎng)71.41%。

　　金洲管道于2010年7月6日在深交所中小板掛牌上市。2010年至2016年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)有四個(gè)年度同比下降、兩個(gè)年度同比增長(zhǎng)，2010年，凈利潤(rùn)為0.73億元，2016年為0.63億元，基本上，沒有大的 變化。營(yíng)業(yè)收入方面，2010年至2013年持續(xù)增長(zhǎng)，2014年至2016年出現(xiàn)連續(xù)三年下降。

　　從2017年開始，公司實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2017年至2019年，其營(yíng)業(yè)收入分別為38.63億元、48.08億元、50.49億元，同比增長(zhǎng)46.44%、24.46%、5.02%。同期凈利潤(rùn)為1.63億元、1.91億元、2.75 億元，同比增長(zhǎng)158.91%、17.44%、44.23%。

　　今年前三季度，受疫情影響，營(yíng)業(yè)收入小幅下降，而凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度，剔除非經(jīng)常性損益，其扣非凈利潤(rùn)達(dá)2.26億元，已經(jīng)超過上年全年的2.16億元。

　　金洲管道預(yù)計(jì)，今年全年，其凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為4.96億元-6.34億元，較上年增長(zhǎng)80.00%至130.00%。

　　綜上，正常情況下，金洲管道將從2017年至2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)連續(xù)四年高速增長(zhǎng)。

　　11月30日晚，金洲管道公告，擬投資6.80億元建設(shè)年產(chǎn)60萬噸優(yōu)質(zhì)焊管和工廠預(yù)制深加工管材管件項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資68,000萬元，建設(shè)周期預(yù)計(jì)3年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將形成60萬噸優(yōu)質(zhì)焊接鋼管和工廠預(yù)制 深加工管材管件生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)年新增營(yíng)收30億元，利稅2億元。

　　2019年，金洲管道實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為50.49億元，年?duì)I業(yè)收入新增30億元，較2019年增長(zhǎng)約六成，如果該項(xiàng)目達(dá)到預(yù)期，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

　　七年未直接融資負(fù)債率連降

　　出資6.8億元擴(kuò)產(chǎn)，并不會(huì)對(duì)金洲管道的財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大影響。一直以來，金洲管道低負(fù)債率運(yùn)行。

　　截至今年三季度末，金洲管道的資產(chǎn)負(fù)債率為23.63%，剔除預(yù)收款項(xiàng)的資產(chǎn)負(fù)債率處于較低水平。

　　經(jīng)發(fā)現(xiàn)，金洲管道的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　2007年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率一度達(dá)74.32%。歷經(jīng)兩年下降，2009年底為61.94%。2010年底，上市募資7.37億元后，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下滑至34.78%。到2018年底，資產(chǎn)負(fù)債率為35.81%。2019年下降 至29.91%。今年9月底的資產(chǎn)負(fù)債率較2018年底下降12.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至今年9月底，金洲管道的貨幣資金達(dá)4.09億元，一年內(nèi)需償還的債務(wù)合計(jì)為1.87億元，無長(zhǎng)期債務(wù)?，F(xiàn)有貨幣資金能夠覆蓋現(xiàn)有債務(wù)。

　　值得一提的是，上市10年來，除了首發(fā)募資外，僅在2013年，金洲管道實(shí)施過一次定增，募資5億元。2014年以來的七年，公司未再實(shí)施直接融資。

　　7年未再實(shí)施直接融資，資產(chǎn)負(fù)債率仍然處于低位，一定程度上說明金洲管道現(xiàn)金流狀況較好。

　　現(xiàn)金流量表顯示，2018年至今年前三季度，金洲管道經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流入金額分別為0.15億元、1.64億元、2.12億元，同比增長(zhǎng)516.50%、979.14%、117.07%。

　　金洲管道經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，與其自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、客戶群穩(wěn)定有關(guān)。

　　資料顯示，金洲管道是中國(guó)最大的鍍鋅鋼管、鋼塑復(fù)合管、螺旋焊管和直縫焊管供應(yīng)商之一，也是國(guó)內(nèi)配套最為齊全的油氣輸送用管道制造企業(yè)之一，可以滿足客戶在各個(gè)地區(qū)和區(qū)域的應(yīng)用。公司參與了 北京奧運(yùn)場(chǎng)館、上海世博會(huì)中國(guó)館、特高壓電力鐵塔等重點(diǎn)工程建設(shè)，還連接了中哈、中亞、中緬、坦桑尼亞天然氣處理廠、委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司管道工程等國(guó)際油氣管線。

　　金洲管道稱，公司憑借產(chǎn)品規(guī)格種類齊全、質(zhì)量過硬，成為中石油、中石化、中海油、港華燃?xì)狻⑿聤W燃?xì)?、華潤(rùn)燃?xì)?、中?guó)燃?xì)?、昆侖燃?xì)?、?guó)家電網(wǎng)等國(guó)內(nèi)知名能源企業(yè)的主要管道供應(yīng)商。

　　今年上半年，金洲管道還開發(fā)了北控水務(wù)集團(tuán)、中國(guó)水務(wù)集團(tuán)、阜陽水務(wù)集團(tuán)、梅州粵海水務(wù)等一批新客戶。

　　管道也有技術(shù)含量，作為一家高科技企業(yè)，金洲管道的研發(fā)投入也不少。2016年，其研發(fā)投入為0.79億元，歷經(jīng)三年增長(zhǎng)，2019年達(dá)1.43億元。今年前三季度為0.95億元。

　　截至2019年底，金洲管道擁有研發(fā)人員199名，占員工總數(shù)的10.28%。