由中國期貨業(yè)協(xié)會、深圳市期貨業(yè)協(xié)會主辦的“2020年第16屆中國（深圳）國際期貨大會”于12月19日采用線上、線下相結(jié)合的方式舉辦。

　　這是一年一度期貨行業(yè)最重磅的會議，證監(jiān)會副主席、期貨業(yè)協(xié)會會長、四大期貨交易所和滬深交易所總經(jīng)理，以及頭部期貨公司董事長云集第16界中國（深圳）期貨大會，金融界作為合作媒體全程報道，為關(guān)心中國期貨業(yè)發(fā)展的投資者帶來最前沿的監(jiān)管思考以及行業(yè)動態(tài)變革。

　　本次會議分論壇一圍繞“構(gòu)建新發(fā)展格局與期貨行業(yè)改革發(fā)展”為主題，圍繞“十四五”規(guī)劃與“雙循環(huán)”新發(fā)展格局戰(zhàn)略背景，聚焦期貨市場，分享前沿觀點，就行業(yè)如何更好地響應(yīng)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟等展開深入交流。

　　在主題為《期貨市場如何助力雙循環(huán)發(fā)展新格局》的圓桌討論中，中國期貨業(yè)協(xié)會原副會長，平安期貨總經(jīng)理姜學紅，中信證券周期行業(yè)首席分析師敖翀，【馬鋼股份(600808)、股吧】首席市場分析師夏仕卿，盛冠達資產(chǎn)創(chuàng)始人黃燦參與討論。

　　馬鋼股份首席市場分析師夏仕卿對于新格局下實體經(jīng)濟如何與期貨行業(yè)形成良性循環(huán)表達了看法。夏仕卿表示，“雙循環(huán)”應(yīng)該不只是未來一、兩年或者一個五年規(guī)劃要去實現(xiàn)的環(huán)境，它可能開啟了一個新的時代。從“三期疊加”、“新常態(tài)”、“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，一直到“雙循環(huán)”。“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”是承前啟后的，在“雙循環(huán)”中也要發(fā)揮作用。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革既然是結(jié)構(gòu)性改革，不光是供給側(cè)，還有適度擴大需求的做法。

　　夏仕卿認為，在新格局的環(huán)境下，鋼鐵行業(yè)要面臨兩個風險。一是國際市場和國內(nèi)市場相互貫通之后，眼光不能只看到國內(nèi)市場，更要關(guān)注國際市場。中國鋼鐵企業(yè)，大概百分之八、九十的企業(yè)不關(guān)注國際市場，只看國內(nèi)市場。國內(nèi)鋼材價格并不只受到國內(nèi)供需基本面影響，與國際鋼材市場、與原燃料市場也是息息相關(guān)的。關(guān)注國內(nèi)國際兩個市場變化，其目的就是要規(guī)避市場風險、發(fā)現(xiàn)市場機遇，就需要會用期貨等金融衍生品工具。當前國內(nèi)期貨平臺，58個品種里面涉及到鋼鐵的上下游的將近十個品種。鋼材品種有螺紋、熱卷、高線，后面冷軋可能要開，原燃材料包括硅鐵、硅錳、鐵礦石、焦煤、焦炭、動力煤?；旧箱撹F行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品都有涉及，但實際參與期貨的鋼鐵企業(yè)極其少。

　　對于“雙循環(huán)”對鋼鐵行業(yè)將要產(chǎn)生哪些影響，夏仕卿認為，首先，我們面臨國際國內(nèi)市場，市場風險會更大，增加的機會也會更多。如果不具備駕馭國際市場的能力和水平，可能整個企業(yè)經(jīng)營都會出現(xiàn)一些問題，比如原材料價格的大幅上漲，整個鋼鐵行業(yè)被“綁上”了戰(zhàn)車。第二個是資源保障，中國很多行業(yè)特別是鋼鐵行業(yè)資源掌控能力是比較弱的，比如鋼鐵行業(yè)的煤和焦。企業(yè)要考慮“長周期的”、“合適的”的采購價格。在“雙循環(huán)”開啟了新時代之后，鋼鐵行業(yè)的企業(yè)要特別加強金融衍生品工具應(yīng)用能力。否則就容易出現(xiàn)被動挨打的局面。

　　鋼鐵行業(yè)怎么跟期貨行業(yè)形成良性循環(huán)呢？夏仕卿提出了四個觀點，首先是，建議政府的資產(chǎn)管理部門要打造一個“企業(yè)敢于使用期貨工具避險”的環(huán)境。實體企業(yè)如何與期貨行業(yè)形成良性循環(huán)，不僅需要期貨行業(yè)的努力，更需要實體企業(yè)的積極參與。而實體企業(yè)參與的程度普遍不高，特別是央企和地方國企積極性很低，就形成了產(chǎn)業(yè)鏈的后端（期貨業(yè)）很積極、很熱鬧、很著急，而前端（實體企業(yè)）無動于衷的尷尬局面。 第二觀點是，建議證監(jiān)會和交易所能在評價和審計的細則上，牽頭組織金融院所、大型企業(yè)有經(jīng)驗的實操團隊，討論評價單個套保項目和整體套保工作。第三個觀點是從期貨公司的角度，對于期貨公司提供的研報，大多數(shù)的實體企業(yè)提不出自己的需求。因此，將操作細則科學地定下來，既能讓國資管理部門更放心，也能讓期貨管理部門更省心，還能為期貨公司創(chuàng)造出各種高層次的需求和業(yè)務(wù)內(nèi)容，還能壯大實體企業(yè)駕馭市場的能力。最后是企業(yè)層面，在政府有關(guān)管理部門把金融衍生品的大門，證監(jiān)會和交易所為企業(yè)的管理者和操作者卸下了包袱，期貨公司準備好了各種金融衍生品的服務(wù)內(nèi)容的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)該做好兩件事：建章立制（包括風控體系和激勵機制）和打造學習型操作團隊。建章立制的第一原則是管理層對期貨的認識，期貨到底是什么樣的平臺？它是一個規(guī)避風險的平臺，而不是盈利工具。

　　展望未來，夏仕卿表示，如果政府、金融市場、期貨公司和企業(yè)四個領(lǐng)域齊心協(xié)力，實體企業(yè)一定能夠強身健體，具備更強的駕馭經(jīng)營的能力。