2021年4月26日晚間，河南恒星科技（002132.SZ）股份有限公司發(fā)布2020年年度報(bào)告及2021年第一季度報(bào)告。2020年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.33億元；歸母凈利潤1.22億元，同比上年增長44.15%；扣非凈利潤9,281萬元，同比上年增長454.41%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額為3.87億元，同比上年增長108.71%。

　　2021年一季報(bào)顯示，2021年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收7.33億元，同比上年增長48.58%，同比2019年增長5.90%；歸母凈利潤4934萬元，同比上年增長716.85%，同比2019年增長219.59%。恒星科技大幅度增強(qiáng)的盈利能力，持續(xù)改善的現(xiàn)金流以及進(jìn)一步提升的經(jīng)營質(zhì)量，都預(yù)示著公司已駛?cè)氚l(fā)展的快車道。

　　恒星科技表示，2020年的業(yè)績增長主要是因?yàn)楣驹谝咔槠陂g積極抗疫并勤修內(nèi)功，加大各項(xiàng)創(chuàng)新及研發(fā)力度，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管理，從而提升了經(jīng)營效益。2021年總體經(jīng)營環(huán)境隨疫情得到有效控制而復(fù)蘇，公司業(yè)務(wù)運(yùn)行良好。金剛線產(chǎn)能的逐步釋放以及研發(fā)效益的顯現(xiàn)，金剛線產(chǎn)品經(jīng)營效益大幅增長。

　　雙主業(yè)矩陣初成，產(chǎn)能釋放助推公司高速成長

　　恒星科技成立于1995年，是金屬制品領(lǐng)域的專業(yè)制造商，初期以鍍鋅鋼絲、鋼絞線、子午輪胎鋼簾線、膠管鋼絲、預(yù)應(yīng)力鋼絞線為主，隨后布局高技術(shù)、高附加值的超精細(xì)金剛線和有機(jī)硅，逐步跨入光伏、新材料領(lǐng)域，形成以金屬制品及化工新材料為主的雙主業(yè)發(fā)展格局。

　　公司是鍍鋅鋼絲、鋼絞線等細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先者，產(chǎn)品可廣泛運(yùn)用于電力電纜、郵電通訊、特高壓工程、汽車輪胎、高速公路、高速鐵路、城際軌道交通、橋梁、水壩、核電站建設(shè)及晶體硅、藍(lán)寶石、磁性材料、精密陶瓷等硬脆材料切割等領(lǐng)域，是電力電網(wǎng)、基建和光伏產(chǎn)業(yè)中不可或缺的一環(huán)。

　　公司深耕行業(yè)二十余年，長期專注于特種鋼絲的研發(fā)與生產(chǎn)。2020年，公司緊跟下游輪胎、晶硅等廠家需求，研制出2730ST，0328ST鋼簾線、40-45微米金剛線核心工藝技術(shù)，全面提升公司產(chǎn)品的核心競爭力。同時(shí)，在內(nèi)部生產(chǎn)上，研發(fā)出第五代8線機(jī)并投入生產(chǎn)、半鋼簾線現(xiàn)場裝箱技術(shù)、預(yù)應(yīng)力鋼絞線拉絲機(jī)提速技術(shù)，有效降低公司生產(chǎn)成本，并通過提高設(shè)備車速大幅度提升了生產(chǎn)效率，夯實(shí)公司業(yè)績增長基礎(chǔ)。

　　基本面漸強(qiáng)，未來業(yè)績可期

　　回顧恒星科技業(yè)績，公司在2020年Q1-2021年Q1，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元、8.08億元、7.87億元、7.44億元、7.33億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤604萬元、3,845萬元、4,040萬元、3,741萬元、4,934萬元，營收、利潤的同步增長吹響了進(jìn)攻的號(hào)角。

　　經(jīng)營方面，鍍鋅鋼絲和金剛線的銷售收入有較大增長，2020年分別實(shí)現(xiàn)6,464萬元和9,449萬元，分別同比上年增長10.85%和87.36%。據(jù)年報(bào)披露，2020年金屬制品行業(yè)綜合毛利率為16.57%，較上年同期增長1.87%。值得一提的是，金剛線毛利率13.73%，同比上年增長了22.74%。隨著600萬公里金剛線項(xiàng)目和12萬噸有機(jī)硅項(xiàng)目相繼完工投產(chǎn)，新興業(yè)務(wù)形成規(guī)模效應(yīng)，公司業(yè)績在2021年有望進(jìn)一步釋放。

　　公司2020年Q1-2021年Q1經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為0.47億元、3.07億元、2.22億元、-1.90億元、3.46億元。2021年一季度經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)改善，為公司未來經(jīng)營發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)大幅度提升了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)公司加大資金管理，導(dǎo)致應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款有所下降，其中應(yīng)收賬款7.73億元，同比上年下降9.45%；存貨4.55億元，同比上年下降11.26%；預(yù)付賬款5,295萬元，同比上年下降45.20%。

　　資金方面，公司短期債務(wù)由2019年11.71億元降低至2020年11.51億元，長期債務(wù)在2020年下降到0；財(cái)務(wù)費(fèi)用從2019年的8,164.95萬元下降至2020年的5,957.06萬元，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用的同時(shí)，降低了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　募資加碼產(chǎn)能建設(shè)，聚焦主業(yè)推動(dòng)公司長期發(fā)展

　　恒星科技于2020年11月3日發(fā)布定增預(yù)案，擬募集6.38億元用于“預(yù)應(yīng)力鋼絞線改擴(kuò)建項(xiàng)目”、“年產(chǎn)20萬噸預(yù)應(yīng)力鋼絞線項(xiàng)目”以及“合金鍍層（鋅）鋼絲鋼絞線改擴(kuò)建項(xiàng)目”。繼2016年金剛線項(xiàng)目、2018年有機(jī)硅新材料項(xiàng)目后，公司重新聚焦主業(yè)的全新投資項(xiàng)目。

　　據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)，2021年新基建預(yù)計(jì)投資1.78萬億元，整個(gè)“十四五”時(shí)期投資預(yù)計(jì)約為10.53萬億元。高盛研究部預(yù)計(jì)2020-2025年新基建投資將達(dá)到15萬億元人民幣，年均復(fù)合增長為9%。根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，2030年我國鐵路網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到20萬公里，其中高速鐵路4.5萬公里。預(yù)應(yīng)力鋼絞線主要用于高速鐵路、高速公路、碼頭港口、水利樞紐、核電安全等領(lǐng)域，是國家基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的重要領(lǐng)域。兩項(xiàng)預(yù)應(yīng)力鋼絞線項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年銷售收入共計(jì)13.08億元，年稅后利潤7,279.71萬元。

　　2015年-2019年我國特高壓工程累計(jì)線路長度呈逐年增長趨勢，2019年我國特高壓工程累計(jì)線路長度為28,352公里，同比增長5%。2020年發(fā)布的《2020年重點(diǎn)工作任務(wù)》中對特高壓建設(shè)提出了新要求，推動(dòng)了各地區(qū)特高壓建設(shè)。鍍鋅鋼絲、鋼絞線是特高壓線纜鋼芯鋁絞線的主要材料。受到下游特高壓產(chǎn)業(yè)需求以及國家政策的帶動(dòng)，公司通過改造擴(kuò)建鍍鋅鋼絲、鋼絞線產(chǎn)能，淘汰落后設(shè)備，降本增效，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　此外，公司在建項(xiàng)目包括600萬km金剛線項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬噸高性能有機(jī)硅聚合物項(xiàng)目、年產(chǎn)20萬噸預(yù)應(yīng)力鋼絞線項(xiàng)目、高端智能化鋼簾線制造項(xiàng)目，項(xiàng)目完全落地投產(chǎn)后將持續(xù)釋放產(chǎn)品產(chǎn)能，恒星科技未來可期。

　　對于未來發(fā)展，公司表示將持續(xù)聚焦主業(yè)，加速智能制造升級(jí)轉(zhuǎn)型以提升市場影響力和品牌價(jià)值；將繼續(xù)推進(jìn)有機(jī)硅項(xiàng)目建設(shè)，加速公司金屬、新材料雙主業(yè)格局發(fā)展，豐厚公司利潤。