上市4年后，曾在端游時(shí)代過(guò)得風(fēng)生水起的深圳【冰川網(wǎng)絡(luò)(300533)、股吧】股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“冰川網(wǎng)絡(luò)”，300533.SZ)似乎真的遇到了“冰川”。

　　近日，工業(yè)和信息化部組織第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)手機(jī)應(yīng)用軟件進(jìn)行檢查，并通報(bào)一批存在問(wèn)題的APP名單，其中，冰川網(wǎng)絡(luò)核心游戲產(chǎn)品《遠(yuǎn)征手游》赫然在列。

　　對(duì)此，冰川網(wǎng)絡(luò)人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，“我們收到整改通知之后第一時(shí)間就安排了整改，目前已經(jīng)整改結(jié)束。且整改期間并沒(méi)有影響游戲的正常運(yùn)營(yíng)，因此這個(gè)事件對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。”

　　盡管如此，冰川網(wǎng)絡(luò)近期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻仍不盡如人意。其2021年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，冰川網(wǎng)絡(luò)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)5.18%，凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)卻下滑明顯，降幅均超過(guò)100%，業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。

　　伴隨著業(yè)績(jī)的下滑，在資本市場(chǎng)，冰川網(wǎng)絡(luò)股價(jià)也在不斷下探。截至5月20日收盤(pán)，其股價(jià)已跌至18.88元/股，相較年初下降23.9%，相較其巔峰時(shí)的189.26元/股水平，其股價(jià)已縮水超9成。

　　在這樣的背景下，外界憂慮冰川網(wǎng)絡(luò)的未來(lái)走向：接連遭遇核心產(chǎn)品違規(guī)、業(yè)績(jī)虧損、股價(jià)下行等多重風(fēng)險(xiǎn)的冰川網(wǎng)絡(luò)將何去何從?起于端游時(shí)代的老牌游戲企業(yè)將如何應(yīng)對(duì)危機(jī)?又能否再創(chuàng)輝煌?

　　IP依賴難題

　　冰川網(wǎng)絡(luò)成立于2008年，在《傳奇》《魔獸世界》等網(wǎng)游風(fēng)靡的端游時(shí)代，冰川網(wǎng)絡(luò)也曾紅極一時(shí)。彼時(shí)，憑借《遠(yuǎn)征OL》《龍武》兩款MMORPG網(wǎng)游，冰川網(wǎng)絡(luò)大殺四方，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，于2016年8月成功登陸創(chuàng)業(yè)板。在上市后的半個(gè)月間，其股價(jià)漲幅逾270%，一度飆升至189.26元/股。

　　然而，時(shí)過(guò)境遷，如今的冰川網(wǎng)絡(luò)股價(jià)已縮水至巔峰期的十分之一，更重要的是，其業(yè)績(jī)也開(kāi)始陷入虧損。

　　冰川網(wǎng)絡(luò)2021年一季報(bào)顯示，前三個(gè)月，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.12億元，同比增長(zhǎng)5.18%;凈利潤(rùn)虧損1417.76萬(wàn)元，同比下滑139.35%;扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤(rùn)虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大至1713萬(wàn)元，降幅達(dá)到149.62%。

　　在導(dǎo)致冰川網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)虧損的因素中，IP依賴問(wèn)題尤為明顯。記者注意到，即便冰川網(wǎng)絡(luò)上市已近5年，但目前，其業(yè)績(jī)?nèi)愿叨纫蕾嚒斑h(yuǎn)征”和“龍武”系列IP產(chǎn)品。

　　冰川網(wǎng)絡(luò)2020年年報(bào)顯示，其營(yíng)收收入主要來(lái)源于2款客戶端網(wǎng)戲《遠(yuǎn)征OL》《龍武》，以及3款移動(dòng)類游戲《遠(yuǎn)征手游》《龍武手游》及《遠(yuǎn)征2手游》。報(bào)告期內(nèi)，上述5款游戲產(chǎn)品的營(yíng)收貢獻(xiàn)分別為15.09%、14.33%、32.97%、26.88%、1.75%。

　　更重要的是，從產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，冰川網(wǎng)絡(luò)似乎正處在產(chǎn)品青黃不接的尷尬期。

　　冰川網(wǎng)絡(luò)在回應(yīng)業(yè)績(jī)虧損時(shí)指出，2021年第一季度，公司端游和手游均出現(xiàn)營(yíng)收下降的情況。端游方面，隨著《遠(yuǎn)征OL》《龍武》等產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)周期的延長(zhǎng)，生命周期持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致產(chǎn)品收入確認(rèn)周期進(jìn)一步延長(zhǎng)，當(dāng)期確認(rèn)的營(yíng)業(yè)收入下降;手游方面，《遠(yuǎn)征手游》《龍武手游》隨著運(yùn)營(yíng)周期的延長(zhǎng)，充值流水、營(yíng)業(yè)收入同比下降。

　　這意味著，目前，冰川網(wǎng)絡(luò)上線時(shí)間久的產(chǎn)品已經(jīng)暴露出“老齡化”后吸金能力逐漸疲軟的問(wèn)題，然而，本該接過(guò)“扛業(yè)績(jī)”大旗的新產(chǎn)品卻似乎在短期內(nèi)難擔(dān)重任。

　　記者了解到，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，除部分主力產(chǎn)品后期增長(zhǎng)乏力之外，冰川網(wǎng)絡(luò)還表示，為推廣新游戲而增加的廣告投放費(fèi)用也是主要原因之一。

　　2021年一季報(bào)顯示，冰川網(wǎng)絡(luò)分別于2020年12月17日全渠道首發(fā)、2020年12月28日歐美市場(chǎng)首發(fā)2款新手游產(chǎn)品《遠(yuǎn)征2》和《位面戰(zhàn)爭(zhēng)》。報(bào)告期內(nèi)，其加大了對(duì)兩款產(chǎn)品的廣告投放，銷售費(fèi)用達(dá)7303.80萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)122.58%。

　　不過(guò)，就市場(chǎng)轉(zhuǎn)化的角度而言，冰川網(wǎng)絡(luò)的廣告投入似乎效果不佳。七麥數(shù)據(jù)顯示，從iPhone設(shè)備端來(lái)看，自上線以來(lái)，《遠(yuǎn)征2》在暢銷榜的排名趨勢(shì)不斷下滑。截至5月20日23點(diǎn)，其在暢銷總榜排名849位，在游戲暢銷榜排名505位。

　　未來(lái)何去何從?

　　值得注意的是，盡管麻煩不斷，但好在冰川網(wǎng)絡(luò)并非毫無(wú)動(dòng)作，目前，其已開(kāi)始從多個(gè)層面下手“破冰”。

　　其中一個(gè)明顯的信號(hào)在于，冰川網(wǎng)絡(luò)加大了對(duì)研發(fā)方面的投入。2018年~020年，其研發(fā)人員由405人增加至529人，研發(fā)投入由9866.03萬(wàn)元增長(zhǎng)至1.41億元，研發(fā)投入占營(yíng)收的比例也隨之提升至36.56%。

　　2021年，冰川網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)發(fā)力研發(fā)。第一季度，其研發(fā)費(fèi)用為3568.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.63%，同時(shí)，受人才引進(jìn)影響，人員費(fèi)用增加，其管理費(fèi)用達(dá)到1471.21萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)64.46%。

　　除此之外，起于端游，成于端游的冰川網(wǎng)絡(luò)在考量了市場(chǎng)發(fā)展之后，還針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)整。

　　《2020年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2020年，中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入持續(xù)上升，客戶端游戲市場(chǎng)和網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)繼續(xù)萎縮，銷售收入和市場(chǎng)占比下降較為明顯。當(dāng)年，中國(guó)客戶端游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入559.20億元，同比下降9.09%。

　　基于此，冰川網(wǎng)絡(luò)宣布終止客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。冰川網(wǎng)絡(luò)表示，市場(chǎng)變化疊加端游產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、公司募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)時(shí)間較早、與當(dāng)前玩家游戲偏好契合度較低等因素影響，公司研發(fā)重心已經(jīng)全面轉(zhuǎn)為移動(dòng)游戲的開(kāi)發(fā)。

　　在這樣布局下，冰川網(wǎng)絡(luò)儲(chǔ)備了5款在研手游項(xiàng)目。據(jù)其相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，《代號(hào)S》和《大世界》項(xiàng)目屬于革新型MMORPG項(xiàng)目，且雖與《遠(yuǎn)征手游》和《龍武手游》品類相同，但玩法上有根本性區(qū)別，面對(duì)的用戶也不同。此外，《代號(hào)U》是擁有更高自由度的沙盒類項(xiàng)目，《代號(hào)G》《代號(hào)M》則屬于卡牌類項(xiàng)目。

　　同時(shí)，冰川網(wǎng)絡(luò)方面還透露，預(yù)計(jì)2021年將有一款國(guó)風(fēng)ARPG上線，而對(duì)于研發(fā)籌備項(xiàng)目的上線時(shí)間，公司將根據(jù)這些產(chǎn)品的質(zhì)量達(dá)標(biāo)情況決定上線節(jié)奏。

　　值得一提的是，記者注意到，除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，“游戲出?！币彩潜ňW(wǎng)絡(luò)關(guān)注的發(fā)展方向。

　　根據(jù)其2020年年報(bào)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，冰川網(wǎng)絡(luò)境外銷售收入為2204.94萬(wàn)元，毛利率為93.80%，在總營(yíng)收中占比5.71%。同時(shí)，在2020年底，冰川網(wǎng)絡(luò)在北美市場(chǎng)首發(fā)《位面戰(zhàn)爭(zhēng)》，繼續(xù)拓展海外市場(chǎng)。

　　“目前《位面戰(zhàn)爭(zhēng)》只在北美上線，這個(gè)卡牌游戲是我們現(xiàn)在進(jìn)行的一項(xiàng)對(duì)海外市場(chǎng)的嘗試。對(duì)于未來(lái)是否發(fā)力游戲出海，我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況再做戰(zhàn)略布局。”冰川網(wǎng)絡(luò)工作人員告訴記者。

　　目前，亟須“業(yè)績(jī)扛旗”接棒產(chǎn)品的冰川網(wǎng)絡(luò)在新產(chǎn)品上牟足了力，但實(shí)際上，新產(chǎn)品的成功與否并不完全取決于游戲廠商，游戲能否與不斷變動(dòng)的玩家需求相匹配是更為關(guān)鍵的因素。

　　對(duì)此，冰川網(wǎng)絡(luò)方面在風(fēng)險(xiǎn)提示中明確表示，新游戲開(kāi)發(fā)和測(cè)試需要大量前期投入，試錯(cuò)成本較高，若新游戲適銷性不佳，注冊(cè)及活躍人數(shù)較少、付費(fèi)率指標(biāo)、充值金額不理想，出現(xiàn)盈利達(dá)不到預(yù)期甚至收不抵支的情況，將削弱公司盈利能力。若市場(chǎng)需求發(fā)生重大變化或公司未能充分準(zhǔn)確把握玩家喜好，公司將存在新產(chǎn)品適銷性風(fēng)險(xiǎn)。